الفورنت المجري يسجل أدنى مستوى له في عامين مقابل اليورو ويحاول التعافي
هبط الفورنت المجري إلى أدنى مستوى له في عامين مقابل اليورو صباح الاثنين، ليبلغ لفترة وجيزة سعر صرف 412.5. ورغم محاولته الاستقرار واستعادة بعض الأرض إلى 411.7 في وقت لاحق من اليوم، فإن المخاوف بشأن السياسة النقدية والعوامل الاقتصادية لا تزال تثقل كاهل العملة. وفي الوقت نفسه، أضافت التطورات الخارجية، بما في ذلك ترشيح سكوت بيسنت لمنصب وزير الخزانة الأميركي من قبل الرئيس المنتخب دونالد ترامب، إلى التقلبات.
العوامل الرئيسية وراء انخفاض قيمة الفورنت
إن الصراعات التي عانى منها الفورنت المجري مؤخراً ليست حوادث معزولة بل هي جزء من اتجاه أوسع نطاقاً تأثر بعوامل محلية ودولية. فخلال عطلة نهاية الأسبوع، تفاعلت الأسواق العالمية بقوة مع إعلان ترشيح سكوت بيسنت، مما تسبب في سلسلة من ردود الفعل شملت ضعف عائدات سندات الخزانة الأميركية، وانخفاض قيمة الدولار، ومكاسب لعملات الأسواق الناشئة. تقارير المحفظةومع ذلك، ظلت العملة المجرية تحت الضغط بسبب تحديات اقتصادية محلية محددة.
إحدى القضايا المهمة هي توقع التيسير النقدي في المستقبل من قبل البنك المركزي الأوروبي. البنك الوطني المجري (MNB). تشير اتفاقيات أسعار الفائدة الآجلة الحالية إلى أن الأسواق تتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في غضون ستة أشهر وخفض إجمالي محتمل بمقدار 75 نقطة أساس في غضون تسعة أشهر.
كان أحد الجوانب الفريدة لانخفاض الفورنت يوم الاثنين هو تباينه مع العملات الإقليمية الأخرى. في حين أظهر الزلوتي البولندي والكورونا التشيكية والليو الروماني مرونة مقابل اليورو، تفاقم ضعف الفورنت بسبب التكهنات حول التغييرات المحتملة في قيادة البنك الوطني المجري. تشير التقارير إلى أن وزير المالية ميهالي فارغا قد يحل محل جيورجي ماتولكسي كمحافظ للبنك المركزي، مما يغذي التوقعات بتحول السياسة النقدية. أثارت هذه التكهنات، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة في عام 2024، مخاوف بشأن استقرار الفورنت وجاذبيته للمستثمرين.
السياق الاقتصادي والجيوسياسي
ونحن ذكرت من قبلوقد تفاقم انخفاض قيمة الفورنت بسبب الحرب الدائرة في أوكرانيا، والتي أثقلت كاهل الاقتصادات الإقليمية. فمنذ يناير/كانون الثاني 2022، خسر الفورنت قدرًا كبيرًا من قيمته، حيث ارتفع سعر صرفه مقابل الدولار من 324 إلى أكثر من 400 في ذروته. ومن العوامل المساهمة في ذلك العلاقات المتوترة بين المجر والاتحاد الأوروبي، بما في ذلك حجب أموال الاتحاد الأوروبي والمخاوف بشأن العلاقات الوثيقة بين المجر وروسيا. وقد أدت هذه العوامل إلى تأجيج المخاوف من عدم الاستقرار الاقتصادي، مما أدى إلى انخفاض ثقة المستثمرين.
وبالإضافة إلى ذلك، لم تفعل المؤشرات الاقتصادية الضعيفة، مثل مؤشر إيفو الألماني الذي جاء أقل من المتوقع، الكثير لدعم الفورنت. وتعرض البنك المركزي المجري لانتقادات بسبب سياساته النقدية، حيث أدت القرارات السابقة بالحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليص جاذبية الأصول المجرية.
المقايضات المترتبة على ضعف الفورنت
ورغم أن ضعف الفورنت قد يفيد المصدرين من خلال جعل السلع المجرية أكثر قدرة على المنافسة في الأسواق العالمية، إلا أن له جوانب سلبية كبيرة. ومن أبرز هذه الجوانب التأثير على التضخم، الذي يظل واحداً من أعلى المعدلات في الاتحاد الأوروبي. فقد أصبحت السلع والخدمات المستوردة أكثر تكلفة، مما يفرض ضغوطاً إضافية على الأسر والشركات.
الاتجاهات والتوقعات الحديثة
وعلى الرغم من هبوط يوم الاثنين، أظهرت العملة المجرية بعض علامات المرونة في وقت لاحق من اليوم، حيث تعافت لفترة وجيزة إلى ما دون 411 مقابل اليورو. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن العملة تظل عرضة للخطر. وستلعب استراتيجية أسعار الفائدة التي ينتهجها البنك الوطني المجري والسياسات الاقتصادية الأوسع نطاقا في المجر دورا حاسما في تحديد ما إذا كان الفورنت قادرا على استعادة الاستقرار أو مواجهة المزيد من التحديات في الأشهر المقبلة.
وفي السياق الأوسع، يسلط خبراء مثل مولنار دانييل من معهد ماكرونوم الضوء على أن الحكومة والبنك الوطني المجري ليس لديهما حاليًا هدف محدد لسعر الصرف، تقارير الفهرسولكن ضعف الفورنت بشكل ملحوظ قد يؤدي إلى عواقب تضخمية من خلال ارتفاع تكاليف الاستيراد، مما يؤدي إلى تآكل الثقة في الأصول المقومة بالفورنت. وأشار مولنار إلى أنه في حالات الضعف الإضافي، قد يتدخل البنك المركزي بإجراءات، بما في ذلك التأكيدات اللفظية أو الإجراءات النقدية الأكثر صرامة، للحفاظ على الاستقرار المالي وتحقيق أهداف التضخم.
في الوقت الحالي، يبدو مستقبل الفورنت المجري غير مؤكد، حيث يتأرجح بين الضغوط الخارجية والمناقشات السياسية الداخلية. وسوف تراقب الأسواق عن كثب التطورات، وخاصة فيما يتصل بالاتجاه السياسي للبنك المركزي والموقع الجيوسياسي للمجر، بحثاً عن أدلة على مسار الفورنت.
اقرأ أيضًا: