الكشف عن الانخفاض: لماذا ضعف الفورنت المجري إلى هذا الحد في السنوات الأخيرة؟
لقد انخفضت قيمة الفورنت المجري بشكل كبير في السنوات الأخيرة، وخاصة بعد غزو روسيا لأوكرانيا. وبالمقارنة مع العملات الأخرى في أوروبا الشرقية، شهد الفورنت انخفاضًا أكثر حدة بسبب عوامل مثل سياسات البنك المركزي طويلة الأجل والتحديات الجيوسياسية التي تواجهها المجر. وعلى الرغم من أن التدابير الأخيرة التي اتخذها البنك الوطني المجري ساعدت في استقرار العملة، إلا أن قيمتها تظل أضعف مقارنة بمستوياتها السابقة، مما يثير تساؤلات حول فعالية الاستراتيجيات النقدية.
الانحدار بعد الغزو
وفقا ل تقرير الخبراء بشأن التلكسفي أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا، عانى الفورنت من خسارة كبيرة في قيمته. في بداية عام 2022، كان الدولار الأمريكي الواحد يساوي 324 فورنتًا مجريًا، ولكن بحلول 31 ديسمبر 2022، ارتفع إلى 373 فورنتًا مجريًا. وصلت العملة إلى أدنى مستوى لها في أكتوبر 2022، متجاوزة 400 فورنت مجري للدولار. وبينما استعاد الفورنت بعض قوته منذ ذلك الحين، إلا أنه لا يزال ضعيف الأداء عند النظر إليه على نطاق زمني أوسع.
مقارنة مع العملات الإقليمية
عند مقارنتها بعملات إقليمية أخرى مثل الكرونة التشيكية والزلوتي البولندي والليو الروماني، فإن انخفاض قيمة الفورنت يبرز بشكل خاص. وفي حين ضعفت كل هذه العملات أثناء الحرب، لم تشهد أي منها انخفاضات حادة مثل الفورنت المجري.
سياسات البنك المركزي وأسعار الفائدة الحقيقية
إن أحد العوامل الأساسية وراء ضعف العملة المجرية هو السياسة النقدية للبنك الوطني المجري. فلسنوات، حافظ البنك الوطني المجري على أسعار فائدة اسمية منخفضة، وخاصة عند تعديلها وفقًا للتضخم (أسعار الفائدة الحقيقية). وفي الفترة ما بين عام 2017 ومنتصف عام 2023، كانت أسعار الفائدة الحقيقية في المجر غالبًا أقل من تلك الموجودة في الولايات المتحدة، مما قلل من جاذبية الاستثمارات المجرية للمستثمرين المؤسسيين الأجانب. وقد أدى هذا إلى إضعاف الطلب على الفورنت، مما ساهم في انخفاضه.
التأثيرات والمخاطر
إن ضعف قيمة الفورنت له مزايا وعيوب. فمن الناحية الإيجابية، يمكن أن يعزز ذلك الصادرات المجرية من خلال جعلها أرخص في الأسواق العالمية، مما قد يؤدي إلى خلق فرص العمل. ومع ذلك، فإن انخفاض قيمة العملة لفترة طويلة يؤدي أيضًا إلى تأجيج التضخم، الذي كان من بين أعلى المعدلات في الاتحاد الأوروبي.
وقد أدت العوامل الخارجية إلى تفاقم انخفاض قيمة الفورنت في عام 2022، مثل التأخير في تمويل الاتحاد الأوروبي والمخاوف بشأن العلاقات الوثيقة بين المجر وروسيا، الأمر الذي أثار قلق المستثمرين الأجانب.
التعافي والاستقرار
وبحلول أواخر عام 2022، تحول البنك المركزي المجري إلى سياسة أكثر عدوانية، فرفع أسعار الفائدة بشكل كبير. وأدى هذا إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، والتي تجاوزت في نهاية المطاف تلك الموجودة في الولايات المتحدة بحلول نهاية عام 2023. ويدعم استقرار الفورنت الرأي القائل بأن قرارات السياسة النقدية السابقة كانت المحرك الرئيسي لانخفاض قيمته في وقت سابق.
وفي الختام
ورغم أن العملة المجرية أظهرت علامات التعافي، فإن انخفاض قيمتها في الأمد البعيد يعكس مزيجاً من قرارات السياسة المحلية والتحديات الاقتصادية الخارجية. ولكي تحقق العملة استقراراً مستداماً، فإن اتباع نهج متوازن في التعامل مع السياسة النقدية وتعزيز ثقة المستثمرين يشكلان أهمية بالغة.
اقرأ أيضًا:
- سقوط فورينت: الدولار واليورو يؤثران سلباً على اقتصاد المجر
- العملة المجرية تهبط إلى أدنى مستوياتها منذ 2022 وسط صراعات اقتصادية
المصدر