Bleibt die lang erwartete Einführung des Euro in Ungarn ein Traum?

Obwohl Ungarn sich verpflichtet hat, mit dem EU-Beitritt den Euro einzuführen, kämpft das Land weiterhin damit, die strengen Kriterien der Eurozone zu erfüllen. Angesichts von Problemen, die von Haushaltsdefiziten und Staatsverschuldung bis hin zu Inflation und steigenden Zinsen reichen, bleibt der Euro in Ungarn ein ferner Traum, der vom anhaltenden Forint überschattet wird.

Mühe, die Kriterien der Eurozone zu erfüllen

As Geldzentrum Wie Ungarn schreibt, hat es sich bei seinem Beitritt zur Europäischen Union zur Einführung des Euro verpflichtet, hat aber Schwierigkeiten, die wichtigsten Beitrittskriterien für die Eurozone zu erfüllen. Das Institut für Wirtschaftsforschung hat kürzlich Ungarns Fortschritte bewertet und dabei gemischte Ergebnisse festgestellt. Von 2004 bis 2011 überschritt Ungarns Haushaltsdefizit durchgängig die Vorgabe von 3% des BIP, obwohl die Haushaltsdisziplin zwischen 2012 und 2019 die Einhaltung ermöglichte. Die COVID-19-Pandemie kehrte diesen Trend jedoch um, wobei die Defizite den Schwellenwert bis 2023 überschritten und sich bis 5 bei etwa 2024% stabilisierten.

Die Staatsverschuldung, eine weitere wichtige Kennzahl, lag bis 60 trotz einer vorübergehenden Verbesserung durch die Verstaatlichung von Pensionsfonds weit über der Richtgröße von 2012 % des BIP. Während niedrige Zinssätze vor der Pandemie zu einem allmählichen Rückgang der Schuldenquote beitrugen, führte die Krise zu einem starken Anstieg, sodass die Staatsverschuldung seit 2017 stagnierte. Die Einhaltung dieser Richtwerte bleibt eine erhebliche Herausforderung für die euro in Ungarn.

Die Inflation macht die Lage schlimmer

Auch die Inflation hat Ungarns Einführung des Euros vor Herausforderungen gestellt. Vor 2012 übertraf das inländische Preiswachstum durchweg das Preisstabilitätskriterium der Eurozone. Zwischen 2014 und 2016 gelang es Ungarn, sich an den Standard anzupassen, unterstützt durch künstlich gesenkte Versorgungskosten. Nach 2016 jedoch blieb die Inflation zwar nahe dem 3%-Ziel der ungarischen Nationalbank, aber das niedrige Preiswachstum im Euroraum erschwerte die Erfüllung des Kriteriums. Nach einer Phase rekordhoher Inflation in Europa, die in den Jahren 2022-2023 nachzulassen begann, stabilisierte sich die Inflation in Ungarn bis Ende 2024 in der Nähe des Referenzwerts und markierte damit einen Fortschritt bei der Erfüllung dieser zentralen Voraussetzung für die Einführung des Euro in Ungarn.

Der Euro in Ungarn bleibt ein ferner Traum

Auch Ungarns langfristige Zinssätze haben die Maastricht-Kriterien für die Einführung des Euro nicht erfüllt. Während die Inlandszinssätze bis 2012 durchgängig die zulässige Spanne überschritten, wurde sie zwischen 2014 und 2020 dank günstiger Kreditbedingungen eingehalten. Seitdem haben jedoch steigende globale und Inlandszinsen Ungarn außerhalb der Schwelle platziert. Bis 2024 haben hohe Zinssätze und anhaltende Haushaltsdefizite das Land von der Einführung des Euros weiter entfernt. Trotz früherer Möglichkeiten, wie dem Beitritt zum WKM II im Jahr 2014, deuten die aktuellen Wirtschaftspolitiken darauf hin, dass der Forint Ungarns Währung bleiben wird, was die potenziellen Vorteile des Euros in Ungarn verzögert.

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