Währungssorgen: Nähert sich in Ungarn der Wechselkurs EUR/HUF 500? – Das sagen die Experten
Der ungarische Forint hat nach einem turbulenten Jahr 2024, in dem sein Wert gegenüber dem Euro um über 10 % eingebrochen ist, weiterhin mit einem schwachen Wechselkurs zu kämpfen. Angesichts globaler wirtschaftlicher Veränderungen und inländischer Unsicherheiten warnen Analysten vor weiteren Herausforderungen, hoffen aber auf mögliche Überraschungen, die die Entwicklung des Forint in diesem Jahr verändern könnten.
Forint steht weiterhin unter Druck
As Geldzentrum Wie der ungarische Forint schreibt, stand er vor einem schwierigen Jahr 2024, das von einer deutlichen Abschwächung seines Wechselkurses gegenüber den wichtigsten Währungen geprägt war. Er begann das Jahr bei 382 EUR/HUF und verlor bis Dezember über 412 EUR/HUF – ein Rückgang von über 10 % innerhalb von 12 Monaten. Dieser Trend setzte sich bis Anfang 2025 fort, wobei der euro Der Wechselkurs stieg am ersten Handelstag des Jahres um weitere zwei Forint, während der Forint gegenüber dem Dollar einen Zweijahrestiefststand erreichte. Trotz dieser Rückschläge haben die von Pénzcentrum befragten Wirtschaftsanalysten vorsichtige Zuversicht geäußert. Obwohl der Wechselkurs von 500 EUR/HUF in diesem Jahr unwahrscheinlich erscheint, betonen sie, wie wichtig es sei, die globalen politischen Veränderungen und Währungstrends genau zu beobachten, da weitere Schwankungen des Wechselkurses möglich seien.
Globale Einflüsse und innenpolitische Probleme
Der ungarische Forint erlebte ein turbulentes Jahr 2024 und verlor gegenüber den wichtigsten Währungen deutlich an Wert, wobei externe Faktoren eine Schlüsselrolle spielten. Senior Analyst István Madár von Portfolio betonte, dass der Wechselkursdruck auf globale Einflüsse zurückzuführen sei, wie etwa die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft in einem Hochzinsumfeld und Donald Trumps aggressive Handelspolitik, die den Dollar stärken und Schwellenländerwährungen wie den Forint schwächen dürfte.
Inländische Probleme, darunter wirtschaftliche Unsicherheiten, Streitigkeiten um EU-Finanzierung und hohe Schuldenlasten, haben die schwache Entwicklung des Forints noch verstärkt, insbesondere gegenüber regionalen Währungen wie dem polnischen Zloty. Während Prognosen darauf schließen lassen, dass der Forint weiter schwächeln könnte, weisen Analysten darauf hin, dass ein Großteil der negativen Aussichten bereits eingepreist ist, was das Potenzial für positive Überraschungen beim Wechselkurs erhöht, insbesondere wenn sich die wirtschaftlichen oder politischen Bedingungen unerwartet verbessern.
Expertenprognose
Der Wechselkurs des ungarischen Forint bleibt auch im Jahr 2025 ein Schwerpunktthema, wobei Zoltán Árokszállási, Direktor des MBH-Analysezentrums, die wichtigsten Einflussfaktoren hervorhebt. Trotz eines Leistungsbilanzüberschusses, eines signifikanten Realzinssatzes von 6.5 % und einer sinkenden Staatsverschuldung hat der Forint weiterhin Probleme, da der Euro-Wechselkurs Anfang des Jahres die Marke von 410 Forint überschritt. Faktoren wie US Zölle, die die ungarischen Exporte beeinträchtigen, und die Zinspolitik der US-Notenbank, die einen starken Dollar unterstützt, erhöhen den Druck auf den Forint.
Árokszállási prognostiziert, dass der Forint nicht wesentlich an Wert gewinnen wird. Er erwartet einen Jahresdurchschnitt von 405 bis 415 Forint pro Euro und hält eine Rendite unter 400 für unwahrscheinlich. Angesichts der Inflationsrisiken, die mit einer weiteren Abschwächung verbunden sind, wird die ungarische Zentralbank voraussichtlich vorsichtig bleiben und den Spielraum für weitere Zinssenkungen zur Stabilisierung des Wechselkurses einschränken.
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Der Forint hatte von 2014 bis 2018 eine Phase relativer Stabilität und konnte seinen Wert gegenüber dem Euro halten. Seit 2018 gibt es eine stetige Abwertung. Über einen Zeitraum von sieben Jahren von Januar 2018 bis Januar 2025 wertete der Euro gegenüber dem Forint um ein Drittel auf. Im Durchschnitt verlor der Forint in diesem Zeitraum etwa 4-4.5 % pro Jahr an Wert. Wenn wir 4 % annehmen, könnten wir am Jahresende 428 Forint pro Euro und in zwei Jahren 445 Forint pro Euro sehen. Ungarn hat während seiner gesamten Existenz seit 1990 eine stetige Abwertung des Forint erlebt. Ich erinnere mich, als in sozialistischen Zeiten ein US-Dollar 20 Forint wert war, aber das war natürlich ein künstlicher Wechselkurs. Ungarn wird mehr Wechselkursstabilität und niedrigere Zinssätze bekommen, wenn Ungarn kein Schwellenland mehr, sondern eine entwickelte Volkswirtschaft ist. Die einzige Währung, die mich verblüfft, ist der Schweizer Franken. Es muss die stärkste Währung der Welt sein, und man kann so weit zurückgehen, wie man will, 10, 20, 30 Jahre und mehr. Ich frage also, wer der ungarische Idiot (Fidesz?) war, der auf die Idee kam, Hypotheken in Schweizer Franken an Ungarn auszugeben. Das muss das genaue Gegenteil eines Carry Trade sein.
Ich sollte das besser korrigieren. Jemand hatte die Idee, dass die Zinsen in der Schweiz niedriger seien, also warum sollte man sich dort nicht Geld für seine Hypothek leihen? Niemand hat in Betracht gezogen, wie viel man verlieren kann, wenn der Schweizer Franken gegenüber dem Forint aufwertet. Beim Carry Trade versucht man zwar, sich in einem anderen Land mit einem niedrigeren Zinssatz Geld für eine an Wert gewinnende Investition zu leihen, aber man braucht Wechselkursstabilität. Wenn die Währung, die man sich zum Kauf von Vermögenswerten in einem anderen Land geliehen hat, stark aufwertet, stehen die Vermögenswerte nun unter Verkaufsdruck. Immobilien sind keine liquiden Vermögenswerte, die man im Handumdrehen verkaufen kann, also war es unglaublich riskant, einen Carry Trade für diesen Zweck zu verwenden.
Tatsächlich rechnen wir mittlerweile entweder in Schweizer Franken oder in Euro ab. Und nehmen Kredite in CHF auf. Unglaublich effizient und umgeht den HUF-Wildcard.