{"id":741090,"date":"2018-02-26T14:30:21","date_gmt":"2018-02-26T13:30:21","guid":{"rendered":"https:\/\/dailynewshungary.com\/de\/scope-bestatigt-ungarns-bonitat-der-bbb-und-andert-outlook-in-positive\/"},"modified":"2018-02-26T14:30:21","modified_gmt":"2018-02-26T13:30:21","slug":"scope-bestatigt-ungarns-bonitat-der-bbb-und-andert-outlook-in-positive","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dailynewshungary.com\/de\/scope-bestatigt-ungarns-bonitat-der-bbb-und-andert-outlook-in-positive\/","title":{"rendered":"Scope best\u00e4tigt Ungarns Bonit\u00e4t der BBB und \u00e4ndert Outlook in Positive"},"content":{"rendered":"

Eine robuste Wirtschaftsleistung, verringerte externe Ungleichgewichte, Haushaltskonsolidierung und eine sich verbessernde Schuldenstruktur untermauern den positiven Ausblick; Hohe Staatsverschuldung, schlechte Wettbewerbsf\u00e4higkeit au\u00dferhalb der Preise und eine Schw\u00e4chung der institutionellen Glaubw\u00fcrdigkeit bleiben Hindernisse.<\/strong><\/p>\n

Scope Ratings GmbH hat den Outlook von Stable auf Ungarns BBB-Staatsrating auf Positive ge\u00e4ndert Gleichzeitig hat Scope Ungarns BBB-Ratings f\u00fcr langfristige und vorrangige ungesicherte lokale und ausl\u00e4ndische W\u00e4hrungen sowie das kurzfristige Emittentenrating von S-2 in lokaler und ausl\u00e4ndischer W\u00e4hrung best\u00e4tigt Der Ausblick auf die langfristigen Emittenten- und Senior-Ratings f\u00fcr ungesicherte Schuldtitel wurde positiv eingestellt Der Ausblick auf das kurzfristige Emittentenrating ist stabil.<\/p>\n

Bewertung Fahrer<\/h2>\n

Die Treiber f\u00fcr die heutigen Ratingma\u00dfnahmen spiegeln Folgendes wider: i) die robusten Wirtschaftsaussichten des Staates sowie eine anhaltende Belebung der Absorption der Strukturfonds der Europ\u00e4ischen Union; ii) die erheblichen Fortschritte beim Abbau externer Ungleichgewichte, die durch anhaltende Leistungsbilanz\u00fcbersch\u00fcsse und den Schuldenabbau im privaten Sektor verursacht werden; iii) die Konsolidierung der \u00f6ffentlichen Finanzen, begleitet von einer deutlichen Verbesserung der \u00f6ffentlichen Schuldenstruktur und der Finanzierungsquellen; und iv) der stabilisierende und st\u00e4rkende Finanzsektor.<\/p>\n

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Der positive Ausblick zeigt die Einsch\u00e4tzung von Scope, dass das Aufw\u00e4rtspotenzial besser als erwarteter wirtschaftlicher und fiskalischer Ergebnisse die Herausforderungen \u00fcberwiegt, die sich aus einer immer noch hohen Staatsschuldenlast, der geringen nicht preislichen Wettbewerbsf\u00e4higkeit des Landes usw. ergeben Arbeitskr\u00e4ftemangel<\/a>, sowie Schw\u00e4chung der institutionellen Glaubw\u00fcrdigkeit und der wirtschaftspolitischen Berechenbarkeit.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Der erste Treiber, der der Entscheidung von Scope, Ungarns Ausblick auf Positive zu \u00e4ndern, zugrunde liegt, ist die robuste Wirtschaftsleistung des Landes \u2013 Das j\u00e4hrliche reale BIP-Wachstum liegt seit 2013 durchschnittlich bei 3,1% & Ausblick, zusammen mit einer anhaltenden Belebung der Absorption der EU-Strukturfonds In den kommenden Jahren erwartet Scope, dass sich das robuste Wirtschaftswachstum auf der Grundlage steigender privater Ausgaben, die durch mehrere Sozialreformen und Unternehmensinvestitionen in Form ausl\u00e4ndischer Direktinvestitionen unterst\u00fctzt werden, fortsetzt. Es wird erwartet, dass der \u00f6ffentliche Konsum auch kurz- und mittelfristig stetig ansteigt, angeregt durch eine h\u00f6here Absorption der EU-Strukturfonds nach dem \u00dcbergang zum neuen EU-20-Mehrfachfonds<\/p>\n

Der zweite Treiber der Outlook-\u00c4nderung sind die Fortschritte beim Abbau externer Ungleichgewichte, die auf anhaltende Leistungsbilanz\u00fcbersch\u00fcsse seit 2010, den Schuldenabbau im Bankensektor, die R\u00fcckzahlung von Krediten im Rahmen des EU-Zahlungsbilanzhilfeprogramms in den Jahren 2010-2012 usw. zur\u00fcckzuf\u00fchren sind. und die Regierung ersetzt ihre Auslandsschulden durch inl\u00e4ndische Emissionen, unterst\u00fctzt durch die Ungarische Nationalbank (MNB)<\/a> Selbstfinanzierungsprogramm Basierend auf MNB-Daten sank die Auslandsverschuldung Ungarns von 156% des BIP im 2. Quartal 2010 auf 89% des BIP im 3. Quartal 2017. Dar\u00fcber hinaus hat die verbesserte Zusammensetzung der Auslandsverschuldung auch die Auslandsanf\u00e4lligkeit Ungarns verringert Der Anteil des Landes an kurzfristigen Auslandsverbindlichkeiten sank im 3. Quartal 2017 auf rund 12% (gegen\u00fcber 17% im Jahr 2010), w\u00e4hrend gleichzeitig 53% der Auslandsverbindlichkeiten mit Direktinvestitionen zusammenh\u00e4ngen, was die potenziellen Auswirkungen einer m\u00f6glichen Umkehrung der Kapitalzufl\u00fcsse begrenzt, die sich aus der Normalisierung der US- und Euro-W\u00e4hrungsgebiets-H\u00f6chstpolitik ergibt 7.<\/p>\n

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Der dritte Treiber, der die Prognose\u00e4nderung unterst\u00fctzt, ist die anhaltende Haushaltskonsolidierung Ungarns sowie Verbesserungen in der Schuldenstruktur und den Finanzierungsquellen der Regierung.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Der Staat hat das Defizitverfahren der EU im Juni 2013 erfolgreich verlassen und sein Haushaltsdefizit seit 2012 auf unter die Maastricht-Schwelle von 3% des BIP gesenkt. In Zukunft erwartet Scope, dass die Regierung trotz h\u00f6herer Ausgaben und niedrigerer Steuers\u00e4tze weiterhin an den europ\u00e4ischen Haushaltsregeln festh\u00e4lt, nachdem die j\u00fcngsten Steuerreformen durchgef\u00fchrt wurden Der Scope geht davon aus, dass jeder Versto\u00df gegen die Maastricht-Defizitkriterien, der ein aufdringliches Verfahren bei einem \u00fcberm\u00e4\u00dfigen Defizit er\u00f6ffnen w\u00fcrde, im krassen Gegensatz zum Ziel der derzeitigen Regierung, die Zust\u00e4ndigkeitsbereiche der EU zu reduzieren, die R\u00fcckbildung von 2% gegen\u00fcber dem Staatsschuldenanteil deutlich verringert hat.<\/p>\n

Scope erkennt auch die Fortschritte bei der St\u00e4rkung des Finanzsektors an. Nach Jahren des Schuldenabbaus ist der Bankensektor gut kapitalisiert, mit einer gemeinsamen Eigenkapitalquote der Stufe 1 von 15%; liquide, eine liquide Verm\u00f6gensquote von etwa 28% aufweisend, \u00e4hnlich der anderer Visegr\u00e1d-Mitglieder; und profitabel. Auch die Qualit\u00e4t der Verm\u00f6genswerte hat sich verbessert, wobei notleidende Kredite deutlich auf etwa 5% der Bruttokredite zur\u00fcckgingen, verglichen mit \u00fcber 17% im Jahr 2013, unterst\u00fctzt von der Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaft der MNB f\u00fcr gewerbliche Immobilien. Die Kreditstr\u00f6me an den privaten Sektor waren im Jahr 2017 erneut positiv, was auf ein Ende des Deple-Prozentsatzes der Schulden der ausstehenden Haushalte hinweist, da die Schuldenlinie nicht um 0 Prozentpunkte der ausstehender Schulden der Schulden der Schulden der Schulden der Schulden der ausstehender Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld der Grundschuld 0 sind.<\/p>\n

Allerdings bleiben Ungarns Kreditst\u00e4rken durch sein hohes Staatsschuldenniveau, seine relativ schlechte nicht preisliche Wettbewerbsf\u00e4higkeit und die schw\u00e4chelnde institutionelle Glaubw\u00fcrdigkeit eingeschr\u00e4nkt. Trotz eines anhaltenden Abw\u00e4rtstrends seit 2011 bleibt Ungarns Staatsverschuldung von 73% des BIP im Jahr 2017 im Vergleich zu der von Gleichaltrigen relativ hoch und liegt deutlich \u00fcber der Maastricht-Schwelle von 60%. Die Analyse der Staatsschuldentragf\u00e4higkeit des Scope sieht nur einen allm\u00e4hlichen R\u00fcckgang der Schuldenquote auf etwas unter 70% des BIP vor mittelfristig, deutlich \u00fcber dem der Gleichaltrigen. Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnte sich die nicht preisliche Wettbewerbsf\u00e4higkeit der EU verschlechtern, was sich in einem ged\u00e4mpften Produktivit\u00e4tswachstum und Arbeitskr\u00e4ftem Mangel widerspiegelt.<\/p>\n

Souver\u00e4ne Rating-Scorecard (CVS) und Qualitative Scorecard (QS)<\/h2>\n

Die Core Variable Scorecard (CVS) von Scope, die auf der relativen Rangfolge der wichtigsten staatlichen Kreditgrundlagen basiert, bietet einen indikativen Ratingbereich \u201cBBB\u201d (\u201cbbb\u201d) f\u00fcr Ungarn Dieser indikative Ratingbereich kann durch die Qualitative Scorecard (QS) um bis zu drei Kerben angepasst werden, abh\u00e4ngig von der Gr\u00f6\u00dfe der relativen Kreditst\u00e4rken oder – schw\u00e4chen gegen\u00fcber Peers auf der Grundlage einer qualitativen Analyse Die Schuldentragf\u00e4higkeit wurde f\u00fcr Ungarn als relative Kreditst\u00e4rke identifiziert Relative Kreditschw\u00e4chen sind: i) Anf\u00e4lligkeit f\u00fcr kurzfristige Schocks; und ii) j\u00fcngste Ereignisse und politische Entscheidungen Die kombinierten relativen Kreditst\u00e4rken und – schw\u00e4chen weisen auf ein L\u00e4nderratingungsrating von BBB f\u00fcr Ungarn hin. Ein Ratingungsausschuss hat diese Ergebnisse diskutiert und best\u00e4tigt.<\/p>\n

F\u00fcr den ausf\u00fchrlichen Bewertungsbericht klicken Sie hier.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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