{"id":774046,"date":"2025-06-14T14:34:00","date_gmt":"2025-06-14T12:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dailynewshungary.com\/de\/legt-die-ungarische-regierung-vor-den-wahlen-2026-einen-vorrat-an-auslandischem-geld-an\/"},"modified":"2025-06-14T14:34:00","modified_gmt":"2025-06-14T12:34:00","slug":"legt-die-ungarische-regierung-vor-den-wahlen-2026-einen-vorrat-an-auslandischem-geld-an","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dailynewshungary.com\/de\/legt-die-ungarische-regierung-vor-den-wahlen-2026-einen-vorrat-an-auslandischem-geld-an\/","title":{"rendered":"Legt die ungarische Regierung vor den Wahlen 2026 einen Vorrat an ausl\u00e4ndischem Geld an?"},"content":{"rendered":"\n

Die ungarische Regierung hat die f\u00fcr 2025 geplante Emission von Fremdw\u00e4hrungsanleihen verdoppelt, um dem sich versch\u00e4rfenden Druck auf den Haushalt zu begegnen. Angesichts eines h\u00f6heren Defizitziels und eines begrenzten Zugangs zu EU-Mitteln verl\u00e4sst sich die Regierung zunehmend auf internationale Anleihen, um die fiskalischen Ma\u00dfnahmen im Vorfeld der Wahlen 2026 zu finanzieren.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Zunahme der Emission von Fremdw\u00e4hrungsanleihen<\/h2>\n\n\n\n

Nach Angaben von G7<\/a> hat die ungarische Regierung eine deutliche Erh\u00f6hung der Emission von Fremdw\u00e4hrungsanleihen f\u00fcr 2025 angek\u00fcndigt, mit dem Ziel, netto 1.685 Milliarden Forint(4,2 Millionen Euro<\/strong>) aufzunehmen, doppelt so viel wie urspr\u00fcnglich geplant. Dieser Schritt, der von der staatlichen Schuldenverwaltung (\u00c1KK) bekannt gegeben wurde, erfolgt vor dem Hintergrund wachsender Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit des diesj\u00e4hrigen Haushalts. Zu den Faktoren, die dazu beitragen, geh\u00f6ren ein schw\u00e4cher werdendes wirtschaftliches Umfeld und eine gro\u00dfz\u00fcgige, auf Wahlen ausgerichtete Steuerpolitik. In einer damit zusammenh\u00e4ngenden Aktualisierung erh\u00f6hte das Wirtschaftsministerium das prognostizierte kassenbasierte Haushaltsdefizit um 651 Mrd. HUF(1,6 Mio. EUR<\/strong>) auf 4.774 Mrd. HUF(11,8 Mio. EUR<\/strong>) und signalisierte damit eine gr\u00f6\u00dfere Abh\u00e4ngigkeit von der Kreditaufnahme zur Schlie\u00dfung der L\u00fccke.<\/p>\n\n\n\n

Will Fidesz die Almosen erh\u00f6hen?<\/h2>\n\n\n\n

Beobachter haben darauf hingewiesen, dass die regierende Fidesz-Partei im Vorfeld der Wahlen 2026 m\u00f6glicherweise die \u00f6ffentlichen Almosen aufstocken muss, eine Strategie, die stark von der F\u00e4higkeit der Regierung abh\u00e4ngt, die Finanzierung sicherzustellen. Trotz fr\u00fcherer Warnungen, dass eine Reduzierung der \u00f6ffentlichen Ausgaben oder ein R\u00fcckgang der inl\u00e4ndischen Anleihek\u00e4ufe die Gro\u00dfz\u00fcgigkeit des Staates einschr\u00e4nken k\u00f6nnte, sind diese Bedingungen bisher nicht eingetreten. Nach wie vor stellt sich die Frage, wie viel finanzieller Spielraum f\u00fcr Ma\u00dfnahmen wie Steuerbefreiungen f\u00fcr kinderreiche Familien und zus\u00e4tzliche Zulagen f\u00fcr die Streitkr\u00e4fte zur Verf\u00fcgung steht.<\/p>\n\n\n\n

Die Zahlen zeigen eine strategische Hinwendung zur Kreditaufnahme im Ausland. Die Bruttokreditaufnahme in ausl\u00e4ndischer W\u00e4hrung wird sich nun auf 2.833 Milliarden Forint(7 Millionen Euro<\/strong>) belaufen und liegt damit deutlich \u00fcber dem fr\u00fcheren Ziel von 1.558 Milliarden Forint(3,8 Millionen Euro<\/strong>). Durch diese Ausweitung wird die Fremdw\u00e4hrungsverschuldung Ungarns die Obergrenze von 30% der gesamten Staatsverschuldung leicht \u00fcberschreiten. Gleichzeitig hat die \u00c1KK die Kreditaufnahme auf Forint-Basis zur\u00fcckgefahren, wobei der Nettoanstieg des Finanzierungsbedarfs dem Anstieg des Defizits um 651 Milliarden HUF(1,6 Millionen Euro<\/strong>) entspricht. Nach Angaben des Ministeriums sind die Hauptgr\u00fcnde f\u00fcr die Ausweitung des Defizits Verz\u00f6gerungen beim Erhalt der EU-Konjunkturmittel, entt\u00e4uschende makro\u00f6konomische Indikatoren und neue fiskalische Verpflichtungen.<\/p>\n\n\n\n

EU-Gelder und U.S.-Z\u00f6lle<\/h2>\n\n\n\n

Mit Blick auf die Zukunft ist die ungarische Regierung erheblichen Risiken ausgesetzt. Der Erhalt der EU-Rettungsgelder ist nach wie vor ungewiss, da Ungarn noch nicht die notwendigen Bedingungen erf\u00fcllt hat, um die gesamte Zuweisung freizugeben. Die Reaktionen der M\u00e4rkte auf globale Ereignisse, wie z.B. ein m\u00f6glicher Zollkrieg in den USA, k\u00f6nnten die Finanzierung weiter erschweren. Auch wenn Ungarn unter den derzeitigen Bedingungen wahrscheinlich K\u00e4ufer f\u00fcr die neue Anleiheemission finden wird, bleiben Fragen bez\u00fcglich der Preisgestaltung und der l\u00e4ngerfristigen Nachhaltigkeit bestehen. Da das Wachstum wahrscheinlich unter die 2,5%-Prognose der Regierung fallen wird, sind weitere Korrekturen am Plan f\u00fcr die Anleiheemission im Laufe dieses Jahres wahrscheinlich.<\/p>\n\n\n\n

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