{"id":790496,"date":"2026-07-20T11:04:00","date_gmt":"2026-07-20T09:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dailynewshungary.com\/de\/die-morgige-zinsentscheidung-in-ungarn-wie-konnte-sie-sich-auf-die-wirtschaft-und-den-forint-auswirken\/"},"modified":"2026-07-20T15:00:39","modified_gmt":"2026-07-20T13:00:39","slug":"die-morgige-zinsentscheidung-in-ungarn-wie-konnte-sie-sich-auf-die-wirtschaft-und-den-forint-auswirken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dailynewshungary.com\/de\/die-morgige-zinsentscheidung-in-ungarn-wie-konnte-sie-sich-auf-die-wirtschaft-und-den-forint-auswirken\/","title":{"rendered":"Die morgige Zinsentscheidung in Ungarn: Wie k\u00f6nnte sie sich auf die Wirtschaft und den Forint auswirken?"},"content":{"rendered":"\n

Der ungarische Leitzins k\u00f6nnte am Dienstag, dem 21. Juli, erneut sinken, wenn der Geldpolitische Rat der Ungarischen Nationalbank (MNB) seine n\u00e4chste Sitzung abh\u00e4lt. Analysten rechnen allgemein mit einer Senkung um 25 Basispunkte, wodurch der Leitzins der Zentralbank von 6 % auf 5,75 % sinken w\u00fcrde. Die Entscheidung k\u00f6nnte die Finanzierungsbedingungen f\u00fcr Haushalte und Unternehmen schrittweise erleichtern, wobei Investoren jedoch auch auf einen m\u00f6glichen Druck auf den ungarischen Forint achten werden.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die Sitzung am Dienstag ist Teil des zuvor von der MNB angek\u00fcndigten Sitzungsplans f\u00fcr 2026 und stellt keine au\u00dferordentliche Sitzung dar. Die offizielle Entscheidung wird nach der regul\u00e4ren Sitzung des Geldpolitischen Rates erwartet.<\/p>\n\n\n\n

Ungarischer Leitzins d\u00fcrfte auf 5,75 % sinken<\/h2>\n\n\n\n

Alle von der ungarischen Wirtschaftsnachrichtenseite \u201ePortfolio\u201c befragten Analysten gehen davon aus, dass die MNB den Leitzins um 25 Basispunkte senken wird. Die Medianprognose sieht den Zinssatz bis Ende 2026 bei 5 % vor, wobei die einzelnen Prognosen zwischen 3,75 % und 5,5 % liegen.<\/p>\n\n\n\n

Mit dieser erwarteten Ma\u00dfnahme w\u00fcrde der im Juni eingeleitete Lockerungszyklus fortgesetzt, als die Zentralbank den Leitzins von 6,25 % auf 6 % senkte. Damals deutete MNB-Gouverneur Mih\u00e1ly Varga an, dass im Juli und August weitere Senkungen um jeweils einen Viertelpunkt folgen k\u00f6nnten.<\/p>\n\n\n\n

Die j\u00fcngsten Inflationszahlen sprechen f\u00fcr eine weitere Senkung. Laut dem ungarischen Statistischen Zentralamt lagen die Verbraucherpreise in Ungarn im Juni um 1,7 % h\u00f6her als ein Jahr zuvor, w\u00e4hrend sie im Vergleich zum Mai unver\u00e4ndert blieben.<\/p>\n\n\n\n

Wie P\u00e9nzcentrum<\/a> in seiner Zusammenfassung der Markterwartungen feststellte, verschafft die Kombination aus niedriger Inflation, einem relativ stabilen Forint und einer Verbesserung der Einsch\u00e4tzung des finanziellen Risikos Ungarns der Zentralbank Spielraum f\u00fcr Zinssenkungen. Erneute geopolitische Spannungen im Nahen Osten k\u00f6nnten die MNB jedoch dazu veranlassen, bei der Er\u00f6rterung der n\u00e4chsten Schritte der geldpolitischen Lockerung einen vorsichtigeren Ton anzuschlagen.<\/p>\n\n\n\n

Was die Entscheidung f\u00fcr die ungarische Wirtschaft bedeuten k\u00f6nnte<\/h2>\n\n\n\n

Ein niedrigerer ungarischer Leitzins kann die Finanzierungskosten in der gesamten Wirtschaft schrittweise senken. Die Kreditzinsen der Gesch\u00e4ftsbanken sinken nicht unbedingt sofort oder im gleichen Umfang, doch eine anhaltende Senkung des Leitzinses k\u00f6nnte letztendlich dazu f\u00fchren, dass Unternehmenskredite, Hypotheken und andere Kreditformen g\u00fcnstiger werden.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr Unternehmen k\u00f6nnen niedrigere Finanzierungskosten Investitionen, Expansion und die Schaffung von Arbeitspl\u00e4tzen f\u00f6rdern. Auch Haushalte mit variabel verzinslichen Krediten k\u00f6nnten im Laufe der Zeit davon profitieren, w\u00e4hrend potenzielle Immobilienk\u00e4ufer g\u00fcnstigere Finanzierungsbedingungen erhalten k\u00f6nnten, sofern die Banken die niedrigeren Zinss\u00e4tze an ihre Kunden weitergeben.<\/p>\n\n\n\n

Die Auswirkungen werden nicht f\u00fcr alle ausschlie\u00dflich positiv sein. Sparer k\u00f6nnten geringere Ertr\u00e4ge aus Einlagen und anderen risikoarmen, zinsgebundenen Anlagen erzielen. Die MNB muss zudem sicherstellen, dass Zinssenkungen nicht zu einem Wiederanstieg der Inflation f\u00fchren, indem sie die Nachfrage zu schnell ankurbeln.<\/p>\n\n\n\n

Die Stellungnahme der Bank nach der Entscheidung am Dienstag k\u00f6nnte daher von gr\u00f6\u00dferer Bedeutung sein als die allgemein erwartete Senkung um 25 Basispunkte selbst. Investoren werden nach Hinweisen darauf Ausschau halten, ob eine weitere Senkung im August wahrscheinlich ist und ob sich der Zyklus bis in den Herbst hinein fortsetzen k\u00f6nnte.<\/p>\n\n\n\n

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K\u00f6nnte der Forint an Wert verlieren?<\/h2>\n\n\n\n

Zinssenkungen k\u00f6nnen Abw\u00e4rtsdruck auf eine W\u00e4hrung aus\u00fcben, da sie die Rendite von auf diese W\u00e4hrung lautenden Verm\u00f6genswerten verringern. Von \u201ePortfolio\u201c und \u201eP\u00e9nzcentrum\u201c zitierte Analysten gehen jedoch nicht davon aus, dass die Entscheidung vom Dienstag allein zu einer starken Abwertung des Forint f\u00fchren wird.<\/p>\n\n\n\n

Selbst nach einer Senkung auf 5,75 % w\u00fcrde Ungarn im Vergleich zur j\u00fcngsten Inflationsrate von 1,7 % weiterhin einen deutlich positiven Realzins aufweisen. Der Leitzins des Landes bliebe zudem im regionalen Vergleich relativ hoch, was dazu beitragen w\u00fcrde, die Attraktivit\u00e4t von auf Forint lautenden Anlagen zu erhalten.<\/p>\n\n\n\n

Analysten gehen davon aus, dass der Forint nur begrenzten Spielraum f\u00fcr eine weitere nennenswerte Aufwertung hat, sehen jedoch unter den derzeitigen Bedingungen auch eine Obergrenze f\u00fcr eine m\u00f6gliche Abwertung. Der Wechselkurs d\u00fcrfte nicht nur von der MNB, sondern auch von den internationalen Energiepreisen, geopolitischen Risiken, der Haushaltslage Ungarns und dem Anlegervertrauen beeinflusst werden.<\/p>\n\n\n\n

Falls Sie es verpasst haben: Der ungarische Forint gibt stark nach \u2013 wie geht es weiter?<\/a><\/p>\n\n\n\n

Debatte dar\u00fcber, wie Zinsentscheidungen getroffen werden<\/h2>\n\n\n\n

Die bevorstehende Entscheidung f\u00e4llt mit einer breiter angelegten Debatte \u00fcber die Zusammensetzung des W\u00e4hrungsrats zusammen. In einem Meinungsbeitrag f\u00fcr \u201ePortfolio\u201c<\/a> argumentierte der \u00d6konom L\u00e1szl\u00f3 Bokor, dass sichtbare Meinungsverschiedenheiten unter den externen Ratsmitgliedern seit 2013 fast vollst\u00e4ndig verschwunden seien.<\/p>\n\n\n\n

Basierend auf seiner Analyse der Abstimmungsergebnisse sank der Anteil der externen Mitglieder, die sich gegen die Position des Zentralbankgouverneurs aussprachen, von durchschnittlich 31 % vor M\u00e4rz 2013 auf 4 % danach. Bokor schlug vor, externe Mitglieder im Rahmen eines offenen Bewerbungsverfahrens auszuw\u00e4hlen und dem Chef\u00f6konomen der MNB einen Sitz im Rat zu gew\u00e4hren. Hierbei handelt es sich um Reformvorschl\u00e4ge des Autors, nicht um einen angek\u00fcndigten Plan der Regierung oder der Zentralbank.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr die M\u00e4rkte bleibt jedoch die unmittelbare Frage nach dem k\u00fcnftigen Kurs der ungarischen Zinss\u00e4tze<\/strong> bestehen. Eine Senkung auf 5,75 % ist weitgehend eingepreist; das entscheidende Signal wird sein, ob die MNB der Ansicht ist, dass die niedrige Inflation und die Finanzstabilit\u00e4t Spielraum f\u00fcr eine weitere Lockerung bieten, ohne den Forint zu gef\u00e4hrden.<\/p>\n\n\n\n

Wie wir bereits berichteten, sendet der Gouverneur der ungarischen Zentralbank, Mih\u00e1ly Varga, eine deutliche Botschaft zur finanziellen Lage des Landes<\/a><\/p>\n\n\n\n

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