Amrit Kaal de la economía india
Autor invitado: Dr. Bibek Debroy, presidente del Consejo Asesor Económico del Primer Ministro, Gobierno de la India
Recientemente, India celebró 75 años de Independencia. La idea de Amritkaal se extiende a los próximos veinticinco años, hasta 2047, cuando India celebrará 100 años de Independencia. La India de 2023 es diferente de la India de 1947 y la India de 2047 será diferente de la India de 2023 en formas que pocos pueden anticipar y proyectar hoy.
Si uno echa la vista atrás, ¿cuántos habrían adivinado los cambios producidos en la India en los últimos veinticinco años? El mundo es incierto y el largo plazo aún más. Si bien el futuro siempre es incierto, el estado actual del mundo se ha visto impregnado de una dosis adicional de incertidumbre: Covid, tensiones geopolíticas, colapso del sistema multilateral y el regionalismo, retirada de los países avanzados de la globalización y la temida expresión de “ recesión” en algunos de esos países. Estas son conmociones externas que han afectado a la India, al igual que a muchas economías de mercados emergentes, y subrayan el colapso de las instituciones que proporcionan bienes públicos mundiales, incluidas las instituciones de Bretton Woods. De paso, la gobernanza global aún tiene que aceptar el surgimiento de economías como la India. Lord Keynes se cita a menudo, por lo general fuera de contexto. Una cita cliché es: "A la larga, todos estamos muertos". Si se lee el texto completo (El tratado sobre la reforma monetaria, 1923), uno encontrará que la intención no era exactamente lo que transmiten las citas fuera de contexto.
Hay mucho que es incierto, en el presente y en el largo plazo del futuro. Pero hay mucho que también es cierto. Dentro de esa franja de certeza, es imposible cuestionar el inexorable auge económico de la India. En un momento, se habló mucho del informe de Goldman Sachs, sobre soñar con los BRICS y el camino hacia el 2050, escrito en 2003. (1) En ese informe, la tasa real promedio de crecimiento del PIB para la India fue de alrededor del 5.5%, la explosión en PIB agregado y PIB per cápita para 2050 explicado por la naturaleza de la función exponencial. (2) Ese informe no tenía una cifra para 2047, pero sí tenía una para 2045. En 2045, se proyectó que el PIB agregado de la India sería de 18.8 billones de dólares estadounidenses y el PIB per cápita de poco más de 12,000 3 dólares estadounidenses. (9) Ninguna de las razones detrás de las proyecciones optimistas ha sido anulada por la incertidumbre actual: aumento en las tasas de ahorro/inversión como resultado de la transición demográfica y el crecimiento de los ingresos, impulsores de crecimiento en mercados de tierra, trabajo y capital más eficientes y mejora de la productividad. Para usar la expresión de un economista, India todavía está dentro de la frontera de posibilidades de producción, no sobre ella. Para decirlo de otra manera, el crecimiento agregado de la India es una suma del crecimiento en los estados y los estados se encuentran dentro de sus respectivas fronteras, lo que proporciona una gran holgura endógena para el crecimiento. Si el mundo exterior hubiera sido más benigno, India podría haber crecido un 9%. Típicamente, uno tiende a extrapolar la tristeza del presente al futuro. No es de ninguna manera obvio que el mundo exterior seguirá siendo difícil durante los próximos veinticinco años. Pero incluso si ese fuera el caso, India podría no crecer al XNUMX%. ¿Qué tasa de crecimiento real parece razonable?
La respuesta depende de la persona que hace la proyección y las suposiciones. Una cifra nominal depende de los supuestos que se hagan sobre la inflación, razón por la cual las proyecciones a menudo se expresan en términos reales, en dólares actuales. Una cifra en dólares también depende de las suposiciones hechas sobre el tipo de cambio dólar/rupia, razón por la cual las proyecciones a menudo asumen el tipo de cambio actual. (Goldman Sachs asumió la apreciación de la rupia frente al dólar). Un ejercicio de PPA (paridad del poder adquisitivo) es naturalmente diferente. Con la inflación y los cambios en el tipo de cambio fuera del camino, ¿qué trayectoria de crecimiento real parece razonable? El pronosticador pesimista señalará el estado del mundo externo y las ineficiencias internas y optará por el 5.5%. El pronosticador optimista señalará el empoderamiento a través de la facilidad de vida y la provisión de las necesidades básicas, la facilidad para hacer negocios, las reformas del lado de la oferta y el gasto de capital del gobierno de la Unión y optará por el 7.5%. Ese es el rango aproximado, con el reconocimiento de que a medida que uno crece, las tasas de crecimiento se vuelven más lentas. A medida que uno asciende en la escala del desarrollo, se vuelve más difícil crecer con la misma rapidez, con la salvedad de que los diferentes Estados se encuentran en diferentes niveles de desarrollo y hay mucha holgura. Para volver a la certeza del largo plazo, uno puede conectar sus propios supuestos sobre el crecimiento real, digamos algo así como 6.5%, entre los dos extremos de 5.5% y 7.5%. En 2047, el ingreso per cápita de la India será de unos 10,000 dólares estadounidenses. El tamaño total de la economía se acercará a los 20 billones de dólares estadounidenses. Estos números están aproximadamente en el mismo rango que el de Goldman Sachs. En Goldman Sachs, el papel de la apreciación del tipo de cambio fue relativamente mayor. En tales proyecciones, el papel del crecimiento real es relativamente mayor.
Si las reformas impulsan la trayectoria de crecimiento de la India por encima del 6.5 %, y no se puede descartar esa posibilidad de Citius, Altius y Fortius, las cifras correspondientes serán más altas. Incluso con cifras relativamente conservadoras, esto significa que India será la tercera economía más grande del mundo, después de Estados Unidos y China, y esto se reflejará naturalmente en la influencia global de India. Si uno hace una clasificación de PPA, India será el segundo más grande, después de China. La tasa anual de crecimiento de la población se ha desacelerado y ahora es menos del 1%. Sin embargo, en 2047, India será el país más poblado del mundo, con una población de algo así como 1.6 millones. Expresiones como "país desarrollado" rara vez se usan en estos días. El término ya no tiene una definición específica. El Banco Mundial utiliza términos como ingresos medios. Hoy en día, la India está clasificada como una economía de ingresos medios bajos. En 2047, India pasará a la categoría de ingresos medios altos. Una vez que uno se acerca a un ingreso per cápita de 13,000 dólares estadounidenses, el estatus se vuelve de ingreso alto. Ahí es cuando se puede decir que India está "desarrollada". En 2047, India se quedará corta, pero el rostro de la pobreza, tal como la conocemos, se transformará por completo.
La medición de la pobreza se basa en la noción de una línea de pobreza y utilizando un índice de pobreza multidimensional, el PNUD ha documentado recientemente la fuerte caída en el número de personas pobres en la India. A medida que se desarrollan las economías, la noción de una línea de pobreza, por supuesto, se eleva, más allá de un nivel de consumo de subsistencia. Sin embargo, oficialmente, la línea de pobreza utilizada sigue siendo la línea de pobreza de Tendulkar. Desafortunadamente, los datos de gastos de consumo, utilizados para medir la pobreza, no existen más allá de 2011-12. Por lo tanto, diferentes personas han utilizado diferentes suposiciones para medir la pobreza hoy. Si se utilizan datos de PLFS (encuesta periódica de población activa) y el umbral de pobreza de Tendulkar, el índice de pobreza (porcentaje de población por debajo del umbral de pobreza) ronda el 17 % actualmente. Para 2047, esta proporción se reducirá a alrededor del 5%. Los informes de los ODS (objetivos de desarrollo sostenible), entre otros, han documentado focos de privación en regiones geográficas seleccionadas, objetivo del gobierno a través del programa de distritos aspiracionales. India es heterogénea y, a pesar de la provisión de necesidades básicas (infraestructura física y social, inclusión financiera, acceso a mercados, tecnología, acceso digital) y el mensaje general de empoderamiento, habrá focos de pobreza, incluso en 2047. Pero la naturaleza de eso la pobreza será muy diferente. India logrará la alfabetización universal, o estará muy cerca de lograrlo. El PNUD utiliza el IDH (índice de desarrollo humano), una medida agregada, para medir el desarrollo humano, más allá de los índices de pobreza. Hoy, India se encuentra en la categoría de desarrollo humano medio, según el IDH. En 2047, India pasará a la categoría de alto desarrollo humano.
Hay cinco transiciones en curso y estas serán aún más marcadas en 2047. Primero, hay un cambio de rural a urbano y la urbanización está correlacionada con el desarrollo. Para 2047, casi el 60% de la población de la India estará urbanizada. Delhi y Kolkata con poblaciones de alrededor de 35 millones, Mumbai con más de 40 millones. La mente alucina y los programas del gobierno están destinados a garantizar que la urbanización se gestione mejor. En segundo lugar, habrá una mayor formalización de la economía. Una vez más, la formalización está correlacionada con el crecimiento y el desarrollo. Las personas tendrán contratos de trabajo formales. Las MIPYMES se graduarán para registrarse legalmente. Las empresas indias se volverán más grandes y eficientes, integradas en las cadenas de suministro globales. En tercer lugar, disminuirá el porcentaje de la población que se gana la vida con la agricultura. La participación de la agricultura en el PIB se reducirá a alrededor del 5 % y el porcentaje de población que se gana la vida con la agricultura no superará el 20 %. Cuarto, dentro de la agricultura, habrá un cambio hacia la comercialización y diversificación y granjas más grandes. Quinto, habrá una mayor participación ciudadana en la gobernabilidad con el “sabka reza" temática. Durante años, hubo un chip colonial en el hombro. Pero la India actual es una India orgullosa, una India resiliente, una India con aspiraciones. Amritkaal se trata de eso y el país está dando grandes pasos en el frente económico con mayor confianza y espíritu empresarial.
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