¿Se enfrentará Hungría a una nueva ola de inflación vertiginosa en 2025?
La tasa de inflación en Hungría se ha acelerado claramente en los últimos meses, desde el objetivo del 3% establecido por el banco central en septiembre hasta el 3.7% en noviembre y el 4.4% en diciembre, según las expectativas de los analistas.
Este aumento no es del todo inesperado, ya que los expertos ya habían pronosticado que los precios podrían acelerarse hasta finales de 2024 debido al bajo período base en 2023 y a los efectos de la recesión. La aceleración de la inflación se debe en parte a factores técnicos, pero también influyen de forma significativa la debilidad del florín y el aumento de los precios internacionales de las materias primas.

Factores impulsores de la inflación
Según PortafolioLa inflación está siendo impulsada por varios factores. Uno de los más importantes es el rápido aumento de los precios de los bienes de consumo básicos, especialmente los alimentos. Los precios de los alimentos fueron más bajos en el segundo semestre de 2024, en parte debido a la recesión y la caída de los precios de la energía, pero en diciembre, los precios de los productos lácteos, los huevos y otros alimentos básicos reanudaron su importante aumento. La evolución de los mercados mundiales, como el aumento de los precios del chocolate y el café, también contribuyeron al aumento de los precios.
El debilitamiento del tipo de cambio del florín tiene un tremendo impacto en la inflación. Una depreciación trimestral del 3.4% frente al euro y del 11.1% frente al dólar aumenta la tasa de inflación en más de un punto porcentual, aunque el efecto es gradual a lo largo de varios meses. Por lo tanto, la inflación en diciembre y los aumentos de precios en los meses siguientes podrían ser críticos.
Inflación y rendimientos de los bonos gubernamentales
Los consumidores son especialmente sensibles a los cambios en el precio de los bienes de consumo cotidiano, que es uno de los efectos más visibles de la inflación. Los precios de los alimentos han aumentado más rápido que la tasa de inflación promedio, lo que supone una mayor carga para los hogares. Los analistas esperan que la inflación alcance su punto máximo en enero de 2025, llegando hasta el 4.7%, como resultado de la debilidad del florín y las subidas de impuestos a principios de este año.

Los expertos esperan que, tras el pico de inflación, la tasa de deflación monetaria vuelva a situarse en el rango objetivo del banco central del 2-4% a finales de año. La previsión media es que la inflación alcance el 3.8% a finales de 2024, mientras que se prevén tasas más bajas para 2025 y 2026. Los rendimientos de los bonos gubernamentales vinculados a la inflación también se ven afectados por la evolución del índice de precios. Se espera que la tasa de inflación media en 2024 sea del 3.7%, que es la base de la prima de rendimiento de los bonos gubernamentales. Si las previsiones actuales son correctas, la tasa de inflación media en 2025 podría rondar el 4%, que es lo que los inversores pueden esperar como rentabilidad.
La situación inflacionaria en Hungría plantea un desafío significativo tanto para los hogares como para los agentes económicos, ya que los factores técnicos, la debilidad del florín y la evolución económica mundial también influyen en el aumento de los precios. Se espera que la inflación alcance su punto máximo a principios de año y luego disminuya gradualmente hasta el rango objetivo del banco central. Los bonos gubernamentales vinculados a la inflación podrían seguir siendo una opción de inversión atractiva en un entorno económico cambiante.
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Contexto. Datos. Hechos. Un par de cosas a las que hay que prestar atención, ya que nuestros políticos prometen lo mejor para 2025:
https://tradingeconomics.com/hungary/government-bond-yield – tener una tasa de interés promedio del siete (7) por ciento, probablemente aumentando hasta el ocho, NO es compatible con los niveles de deuda de Hungría.
https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-economies/hungary/economic-forecast-hungary_en – Son bastantes supuestos que ya no estamos cumpliendo…