L’adoption tant attendue de l’euro en Hongrie restera-t-elle un rêve ?

Malgré son engagement à adopter l'euro dès son adhésion à l'UE, la Hongrie a encore du mal à respecter les critères stricts de la zone euro. Avec des défis allant du déficit budgétaire et de la dette publique à l'inflation et à la hausse des taux d'intérêt, l'euro en Hongrie reste un rêve lointain, éclipsé par la persistance du forint.

Des difficultés à respecter les critères de la zone euro

As Centre d'argent La Hongrie s'est engagée à adopter l'euro lors de son adhésion à l'Union européenne, mais elle a eu du mal à remplir les principaux critères d'entrée dans la zone euro. L'Institut de recherche économique a récemment évalué les progrès de la Hongrie, soulignant des résultats mitigés. De 2004 à 2011, le déficit budgétaire de la Hongrie a constamment dépassé l'exigence de 3 % du PIB, bien que la discipline budgétaire entre 2012 et 2019 ait permis de s'y conformer. Cependant, la pandémie de COVID-19 a inversé cette tendance, les déficits dépassant le seuil jusqu'en 2023, se stabilisant autour de 5 % en 2024.

La dette publique, autre indicateur critique, est restée bien au-dessus de la barre des 60 % du PIB jusqu’en 2012, malgré une amélioration temporaire due à la nationalisation des fonds de pension. Alors que les faibles taux d’intérêt ont contribué à une baisse progressive du ratio d’endettement avant la pandémie, la crise a provoqué une forte augmentation, laissant les niveaux de dette publique stagner depuis 2017. Le respect de ces critères de référence reste un défi de taille pour le pays. euro en Hongrie.

L'inflation aggrave la situation

L'inflation a également posé des problèmes à l'adoption de l'euro par la Hongrie. Avant 2012, la croissance des prix intérieurs dépassait systématiquement le critère de stabilité des prix de la zone euro. Entre 2014 et 2016, la Hongrie a réussi à s'aligner sur la norme, aidée par des coûts des services publics artificiellement réduits. Cependant, après 2016, alors que l'inflation est restée proche de l'objectif de 3 % de la Banque nationale hongroise, la faible croissance des prix dans la zone euro a rendu difficile le respect du critère. Après une période d'inflation record en XNUMX, la Hongrie a réussi à atteindre la norme de stabilité des prix de XNUMX à XNUMX, grâce à la baisse artificielle des coûts des services publics. Europe, qui a commencé à s'atténuer en 2022-2023, l'inflation hongroise s'est stabilisée près de la valeur de référence fin 2024, marquant un progrès vers le respect de cette exigence clé pour l'introduction de l'euro en Hongrie.

L'euro en Hongrie reste un rêve lointain

Les taux d’intérêt à long terme de la Hongrie sont également en deçà des critères de Maastricht pour l’adoption de l’euro. Alors que les taux nationaux ont constamment dépassé la marge autorisée jusqu’en 2012, la période entre 2014 et 2020 a vu la conformité, grâce à des conditions de prêt favorables. Cependant, la hausse des taux mondiaux et nationaux depuis lors a placé la Hongrie en dehors du seuil. D’ici 2024, les taux d’intérêt élevés et les déficits budgétaires persistants ont éloigné le pays de l’adoption de l’euro. Malgré les opportunités passées, comme l’adhésion au MCE II en 2014, les politiques économiques actuelles suggèrent que le forint restera la monnaie de la Hongrie, retardant les avantages potentiels de l’euro en Hongrie.

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