Les responsables politiques hongrois ont fixé le taux de base lors de la dernière réunion de l'année – mise à jour
Le Conseil monétaire de la Banque nationale de Hongrie (NBH) a décidé de laisser le taux de base de la banque centrale inchangé à 6.50% lors d'une réunion mensuelle de politique monétaire mardi.
Notre Banque Nationale les décideurs politiques ont laissé le taux de base inchangé lors des deux réunions précédentes, en octobre et novembre également.
Le Conseil a également laissé le taux de dépôt ordinaire à 5.50 % et le taux de prêt garanti ordinaire à 7.50 %. Ces taux marquent les extrémités du corridor de taux d'intérêt symétriques de la banque centrale.
Dans un communiqué publié à l'issue de la réunion, le Conseil a déclaré que les évolutions attendues des taux d'intérêt et les politiques budgétaires futures des principales économies étaient toujours entourées d'incertitudes. Les tensions géopolitiques actuelles accroissent les risques de hausse de l'inflation en raison de l'aversion au risque envers les marchés émergents. Pour l'avenir, une approche prudente et patiente de la politique monétaire est justifiée. Selon l'évaluation du Conseil, les tensions géopolitiques, l'évolution volatile des marchés financiers et les risques pesant sur les perspectives d'inflation justifient une nouvelle pause dans la réduction des taux d'intérêt.
« Dans l'environnement macroéconomique actuel, la Banque peut apporter la contribution la plus efficace à l'assouplissement de la précaution accrue des agents économiques et à la relance de la croissance économique en maintenant la stabilité des prix et la stabilité des marchés financiers », ont déclaré les décideurs politiques.
« Une politique monétaire restrictive contribue au maintien de la stabilité des marchés financiers et à la réalisation de l’objectif d’inflation de manière durable en garantissant des taux d’intérêt réels positifs », ont-ils ajouté.
La BNB estime qu'il est essentiel que les taux d'intérêt à court terme évoluent en cohérence avec le niveau des taux d'intérêt déterminés par le Conseil sur chaque sous-marché et à chaque période. Conformément à sa pratique antérieure, la Banque accorde une attention particulière à l'état attendu du marché des swaps de change à la fin de l'année. Pour assurer l'efficacité de la transmission de la politique monétaire, la BNB lisse les mouvements sur les marchés financiers en utilisant des instruments à échéance plus longue en décembre, en plus des appels d'offres de swaps de change d'un jour annoncés quotidiennement et des enchères hebdomadaires de bons du Trésor.
Lors d'une conférence de presse après la réunion, le vice-gouverneur Barnabás Virág a déclaré que la trajectoire d'inflation attendue pour 2025 s'est déplacée à la hausse et qu'un retour persistant à l'objectif d'inflation de 3% a été reporté à 2026. Il a noté que malgré le retard, l'inflation restera dans la bande de tolérance pendant la majeure partie de 2025.
Citant les projections du dernier rapport trimestriel sur l'inflation de la NBH, Virag a déclaré que l'inflation annuelle moyenne devrait atteindre 3.6 à 3.7 % cette année. Dans le rapport précédent, publié en septembre, la NBH avait estimé l'inflation annuelle moyenne de 2024 à 3.5 à 3.9 %.
La NBH prévoit une inflation annuelle moyenne de 3.3 à 4.1 % pour 2025 dans le nouveau rapport, contre 2.7 à 3.6 % dans le précédent, et entre 2.5 et 3.5 % pour 2026 et 2027.
Le rapport indique également que l'économie hongroise devrait croître de 0.3 à 0.7 % en 2024. La NBH prévoit une croissance du PIB de 2.6 à 3.6 % en 2025, de 3.5 à 4.5 % en 2026 et de 2.5 à 3.5 % en 2027.
Selon M. Virag, l'économie hongroise connaîtra une croissance plus modérée que prévu en 2024. Cette croissance modérée est due à des facteurs extérieurs à la politique monétaire, comme la production agricole, la production industrielle allemande et les investissements reportés. À partir de 2025, la croissance économique reposera sur des bases de plus en plus larges et l'économie devrait à nouveau entrer dans une phase de croissance dynamique à partir du milieu de l'année.
Répondant aux questions des journalistes, Virag a déclaré qu'une grande majorité des responsables de la fixation des taux ont voté pour maintenir le taux de base inchangé et qu'un membre du Conseil a voté pour réduire le taux de base de 25 pb.
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