Soulagement temporaire : l'inflation en Hongrie a diminué en août

En août, la Hongrie a connu une baisse temporaire de l'inflation, le taux passant de 3.7 % en juillet à 4.1 %. Ces données ne tiennent toutefois pas compte de l'impact de la sécheresse estivale sur les prix, et les analystes estiment que les effets sur l'économie hongroise ne se feront sentir qu'à l'automne.

Selon les économistes consultés par PortfolioL'inflation intérieure pourrait avoir diminué à 3.7 % en août, contre 4.1 % le mois précédent. Les analystes attribuent ce recul principalement à des effets de base. Ils s'attendent toutefois à une augmentation progressive de l'inflation vers la fin de l'année, beaucoup prédisant qu'elle pourrait dépasser 5 %.

« Les montagnes russes de l’inflation ont peut-être continué au cours du dernier mois de l’été : après une hausse significative en juillet, nous assistons désormais à une plus grande modération », a déclaré Péter Virovácz, analyste senior chez ING Bank. Il a noté que plusieurs facteurs spécifiques contribuant à la hausse de l’inflation en juillet ne sont probablement pas présents dans les données d’août. Par exemple, les prix des denrées alimentaires ont augmenté en juillet en raison de l’introduction de plafonds de prix et de la fin des ventes obligatoires dans les magasins. Économie mondiale rapports.

Les prix des carburants ont également baissé au cours des vingt premiers jours d'août, ce qui a probablement joué un rôle important dans la réduction de l'inflation mensuelle. Virovácz ne prévoit pas une nouvelle hausse substantielle des prix des denrées alimentaires comme celle de juillet, ce qui suggère que les pressions inflationnistes dans ce secteur pourraient être plus faibles.

En outre, la baisse mondiale des prix des biens de consommation durables, ainsi que la stabilité relative et le léger renforcement du forint, indiquent que les variations de prix dans cette catégorie pourraient avoir été légèrement négatives chaque mois.

Gábor Regős, économiste en chef chez Granit Fund Management, a déclaré que même si les prix des carburants ont légèrement réduit l'inflation par rapport à leur contribution positive du mois précédent, la principale préoccupation reste la hausse des prix des services. Bien que la révision mensuelle des prix ait été plus modérée qu'en juillet, elle continue d'être le facteur le plus important à l'origine de la hausse du niveau global des prix. Regős s'attend à ce que les prix à la consommation aient augmenté de 0.2 % sur une base mensuelle, la base élevée de l'année dernière pouvant potentiellement faire baisser l'indice annuel de 4.1 % à 3.6 %.

Certains analystes estiment que la faiblesse de la demande pourrait déjà freiner l'inflation dans le secteur des services. Zsolt Becsey, économiste en chef de la MNB, a noté que les hausses de prix importantes des services observées au printemps n'ont pas déclenché de nouvelle vague d'inflation au cours de l'été. Regős a souligné que les données du PIB du deuxième trimestre ont montré que l'expansion de la demande de services a joué un rôle important dans la stimulation de la consommation, les secteurs des services capitalisant sur cette demande.

Les analystes préviennent que l'inflation pourrait à nouveau augmenter

Dániel Molnár, analyste principal à l'Institut Macronome, a noté que les prix des denrées alimentaires pourraient avoir stagné en août, mais qu'ils pourraient augmenter légèrement dans les mois à venir en raison d'une production agricole plus faible et d'une demande d'importation accrue. Il prévoit que l'inflation pourrait être revenue dans la bande de tolérance de la banque centrale à un taux de 3.6 % en août, avec une augmentation de 0.2 % des prix à la consommation sur une base mensuelle.

Selon Világgazdaság, l'inflation devrait rester dans la bande de tolérance en septembre, s'accélérer temporairement à partir d'octobre en raison d'effets de base et approcher 5 % d'ici la fin de l'année. Elle devrait commencer à baisser à nouveau à partir du début de l'année prochaine, pour atteindre l'objectif d'inflation d'ici l'été 2025. Zsolt Becsey a également souligné que malgré les hausses de prix du printemps dans les services, la demande reste faible, ce qui limite la capacité des entreprises à augmenter davantage les prix.

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