Le forint en difficulté – l’EUR/HUF est à nouveau proche des 400

Le forint est en baisse constante par rapport à l'euro et pourrait poursuivre sa trajectoire en raison des revers des flux du commerce extérieur dans les mois à venir. La dernière fois que le forint a chuté de manière aussi spectaculaire par rapport à la monnaie commune de l’UE, c’était au printemps de cette année. Pendant ce temps, les marchés internationaux se montrent prudents, ce qui entraîne une détérioration du taux de change du dollar.

Le forint continue de se déprécier face à l'euro

Rapports de télex que l'euro a atteint 398.4 HUF lundi à l'aube et que la situation ne s'était pas sensiblement améliorée aux premières heures de la journée. Tout au long de la matinée, l'euro s'est négocié de manière stable autour de 398-399 HUF, et après 9 heures du matin, il a franchi la barre des 399 HUF. La monnaie hongroise a mal commencé la semaine, mais sa détérioration actuelle n'est pas venue de nulle part.

Comme l'a souligné Telex dans un article précédent, le taux de change EUR/HUF a connu une dépréciation continue ces derniers jours. Le 30 juillet, le forint a atteint son plus bas niveau depuis plusieurs semaines par rapport à l'euro, le prix d'un euro oscillant entre 392 et 395 HUF. La dernière fois que le forint s'est aussi mal comporté par rapport à l'euro, c'était en mars de cette année.

Un point de comparaison intéressant est que le taux de change USD/HUF n'a pas connu une baisse similaire, le niveau de 364 HUF de lundi représentant même une amélioration par rapport au prix d'il y a quatre jours. Cela est dû au fait que, comme Portefeuille écrit, les marchés internationaux restent très pessimistes, les craintes de récession aux États-Unis s'étant considérablement accrues ces derniers jours. Cela a provoqué un net affaiblissement du dollar américain.

Les données macroéconomiques apportent de mauvaises nouvelles pour le forint

Pendant ce temps, Le portefeuille rapporte également que les dernières données macroéconomiques hongroises ne dressent pas un tableau encourageant pour le forint. Citant l'analyse de Gábor Regős, économiste en chef de Granit Fund Management, le site écrit que bien que l'excédent commercial hongrois soit important, il a connu des revers importants et que la baisse de la valeur du commerce extérieur pourrait avoir un impact négatif sur le forint.

Comme le souligne Portfolio, les volumes des exportations et des importations ont chuté respectivement d'environ 10 et 7 pour cent en juin. Selon Gábor Regős, la baisse des exportations peut s'expliquer par la faible demande extérieure, « qui pèse en particulier sur les performances de la production de véhicules et de batteries – même si cela signifie également que la transition vers les voitures électriques progresse plus lentement que prévu, mais L’industrie allemande souffre à l’inverse d’une faible demande de voitures conventionnelles, ce qui pose le problème de la production automobile en général.» La baisse des importations s’explique principalement par les faibles volumes d’investissement.

Au total, Regő estime la balance commerciale de la Hongrie à environ 1.1 milliard d'euros, ce qui, selon lui, n'est « pas faible, mais nettement inférieur à celui d'il y a un an ». Vraisemblablement, une baisse des volumes d’exportation pourrait également être à l’origine de la baisse du PIB hongrois au deuxième trimestre de l’année.

Outre la balance commerciale, ces chiffres pourraient également avoir des implications sur l’avenir du forint. Comme l'écrit Gábor Regős : « Il s'agit d'une situation mitigée pour le forint : même si l'excédent du compte courant devrait persister, ce qui soutient le taux de change, les exportations défavorables et donc la faiblesse attendue des données industrielles sont également de mauvaises nouvelles pour le forint. »

À un moment où le taux de change EUR/HUF est déjà sur le point de franchir le seuil des 400 et où le forint a connu de multiples revers en l'espace de quelques semaines, le ralentissement des exportations et une industrie en difficulté pourraient être, comme le dit Regős, « particulièrement dangereux » pour l’avenir de la monnaie hongroise.

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Source: Télex, Portfolio