Les décideurs hongrois relèvent le taux de dépôt O/N de la banque centrale de 10 pb à -0.05 pc
Le Conseil monétaire de la Banque nationale de Hongrie a décidé de relever le taux de dépôt de la banque centrale de 10 pb à -0.05 pour cent lors d'une réunion politique mensuelle mardi.
Cette décision a provoqué un rétrécissement du « corridor des taux d’intérêt » – la différence entre le taux des dépôts O/N et le taux du prêt garanti O/N de la banque centrale – de 105 pb à 95 pb et a marqué le premier resserrement depuis des années. Cependant, lors d'une conférence de presse après la réunion, le gouverneur de la banque centrale, György Matolcsy, a déclaré que le resserrement ne signifiait pas le début d'un nouveau cycle de politique monétaire. Il a dit
la BNH a pris les mesures « nécessaires » et « suffisantes » pour atteindre l’objectif d’inflation, ajoutant que la nature et le caractère de la politique monétaire resteraient souples.
Le Conseil a laissé inchangés à 0.90 pour cent le taux des prêts garantis par la banque centrale ainsi que le taux de base, qui est payé sur les réserves obligatoires.
Le Conseil a laissé le taux directeur inchangé depuis qu’il a signalé la fin d’un cycle d’assouplissement lors d’une réunion politique au printemps 2016. Par la suite, les décideurs ont utilisé des instruments ciblés et non conventionnels pour assouplir davantage la politique monétaire. Cependant, après de récentes réunions politiques, le Conseil s'est déclaré « prêt à une normalisation progressive et prudente de la politique monétaire ».
Lors de la réunion politique de mardi,
le Conseil a fixé le montant des liquidités à évincer des instruments de la banque centrale à « au moins » 300 à 500 milliards de forints, contre 400 à 600 milliards de forints au premier trimestre. Les responsables de la fixation des taux tiennent compte du niveau lors de la fixation du stock d'instruments de swap de la banque centrale.
Le Conseil a reconnu dans la déclaration que la Banque nationale de Hongrie avait « atteint son objectif d’inflation » puisque sa mesure de l’inflation sous-jacente hors effets fiscaux indirects, un indicateur de l’inflation sous-jacente, est passée à 3 % au début de 2019.
Le Conseil a déclaré que l'inflation "fluctuera autour" de l'objectif de 3% au cours des prochains trimestres, tandis que la mesure de l'inflation sous-jacente hors effets des impôts indirects devrait "continuer à augmenter jusqu'à l'automne, puis à diminuer à partir de la fin de 2019".
Le Conseil a également noté qu'une demande intérieure « constamment dynamique » accélère le rythme de la hausse des prix, tandis que l'affaiblissement de l'activité extérieure freine ce rythme, et a déclaré qu'il évaluerait les effets de cette « dichotomie » sur le maintien de la stabilité des prix au cours des 5 prochaines années. Horizon 8 trimestres de politique monétaire.
"L'orientation de la politique monétaire restera accommodante, les coûts de financement des agents économiques resteront favorables", a déclaré le Conseil, ajoutant qu'il applique une "approche prudente" aux décisions politiques et s'appuie "principalement" sur les projets macroéconomiques et inflationnistes dans le Rapport trimestriel sur l'inflation de NBH.
La source: MTI
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