Le plus haut depuis deux ans : l'avenir du forint selon les analystes
Le forint hongrois a atteint son plus haut niveau en deux ans ces dernières semaines, et les analystes de la banque MBH s'attendent à ce que sa dynamique face à l'euro se maintienne jusqu'à la fin de 2025 - une tendance qui pourrait contribuer à apaiser les attentes en matière d'inflation.
Le forint devrait passer sous la barre des 400 d'ici la fin de l'année
Zoltán Árokszállási, chef de Banque MBHLe Centre d'analyse de la banque a déclaré mercredi aux journalistes à Budapest que la banque prévoyait une taux de change annuel moyen HUF/EUR de 401 en 2025, avec le renforcement du forint à 397.5 d'ici la fin de l'annéePour 2026, les analystes prévoient une moyenne de 400.3.
Le récent raffermissement de la monnaie a été motivé par des facteurs à la fois mondiaux et nationaux : les attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale américaine, le taux de change relativement élevé de la Hongrie et la volatilité des taux d'intérêt. taux de base de 6.5 %, et la politique monétaire constamment restrictive de la banque centrale.
Croissance lente maintenant, reprise plus rapide à venir
Cette année, l'économie hongroise a été soutenue par les services, le commerce de détail et l'hôtellerie, tandis que les conditions météorologiques défavorables ont affecté l'agriculture et que la faible demande a pesé sur l'industrie. Projets de la banque MBH Croissance du PIB de seulement 0.8 % en 2025, mais prévoit une reprise en 2026, avec une demande extérieure et des investissements renouvelés aidant l'économie à croître jusqu'à 3%.
Perspectives d'inflation et de politique monétaire
Márta Balog-Béki, analyste principale des marchés financiers, a déclaré que la banque s'attend à inflation moyenne de 4.5 % en 2025, s'assouplissant encore davantage 3.9% en 2026L’inflation sous-jacente est tombée à 3.9 % en août, soit le niveau le plus bas en quatre ans.
Le taux de base de la Hongrie est resté à 6.5% depuis plus d'un anLa banque MBH ne prévoit pas de changement avant fin 2025. Cependant, les baisses de taux anticipées par la Banque centrale européenne et la Fed pourraient donner à la banque centrale hongroise une marge de manœuvre pour assouplir sa politique dans les années à venir. Les analystes prévoient que le taux directeur pourrait baisser à 6.0 % d'ici fin 2026 et à 5.0% par 2027.
Déficit et tendances du marché du travail
Le déficit public est projeté à 4.6% du PIB en 2025, une amélioration par rapport aux 4.9 % de l'année dernière. L'emploi continue de progresser, avec un taux de chômage moyen 4.4% en 2025 ou 4.2% en 2026.
Árokszállási a également noté que si la force du forint soutient la désinflation, la suppression progressive prévue du « plafond de marge de prix » du gouvernement au cours du second semestre 2026 pourrait temporairement faire à nouveau grimper l'inflation.
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