Quelque chose ne va pas : pourquoi le dollar américain ne prédit plus les mouvements du forint hongrois
Ces dernières années, la relation entre le dollar américain et le forint hongrois a subi une transformation significative, remettant en question les hypothèses de longue date sur les marchés des devises.
Traditionnellement, les fluctuations du dollar constituaient un indicateur fiable du sentiment de risque mondial, les investisseurs se tournant souvent vers le dollar comme valeur refuge en période d'incertitude. Cette tendance offrait également des indications précieuses pour prédire les tendances du marché du forint, car un renforcement du dollar coïncidait généralement avec un affaiblissement du forint face à l'euro.
Quelque chose s'est mal passé avec le dollar américain
D’après PortfolioCependant, cette dynamique a radicalement changé, notamment depuis la présidence de Donald Trump. Les politiques économiques imprévisibles des États-Unis, l'utilisation des droits de douane comme armes économiques et les inquiétudes croissantes quant à la viabilité de la dette publique américaine ont tous contribué à une modification des flux de capitaux mondiaux. Les investisseurs étrangers, autrefois désireux de détenir des actifs américains, réduisent désormais progressivement leurs positions, ce qui conduit à une situation où les mouvements de capitaux ont un impact plus important sur le taux de change du dollar que le sentiment de risque traditionnel.
L'indice du dollar n'est plus fiable
Il en résulte une corrélation beaucoup plus faible, parfois même négative, entre l'indice du dollar et le taux de change EUR/HUF. Par le passé, une hausse de l'indice du dollar signalait presque systématiquement un affaiblissement du forint, mais ces derniers mois, cette corrélation s'est rompue. Il est désormais fréquent que le forint hongrois se renforce alors même que le dollar s'affaiblit, et inversement.
Ce découplage signifie que l’indice du dollar n’est plus un outil fiable pour évaluer l’appétit pour le risque ou pour prédire la direction du forint.
Face à cette nouvelle réalité, les acteurs du marché se tournent vers des indicateurs alternatifs, plus étroitement liés au forint hongrois et moins influencés par des facteurs spécifiques aux États-Unis. La performance du marché boursier allemand (DAX) et le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans sont devenus des indicateurs clés. Généralement, une baisse du DAX ou des rendements des obligations allemandes signale une aversion accrue au risque, ce qui tend à affaiblir le forint face à l'euro. Cette tendance s'est confirmée ces dernières semaines, l'incertitude accrue ayant poussé le forint hongrois à la baisse.
Les indicateurs de risque européens pourraient remplacer le dollar américain
À l'avenir, à moins que les États-Unis ne résolvent leurs incertitudes économiques et politiques internes, les indicateurs de risque européens devraient rester plus pertinents pour interpréter la position du forint sur le marché. La volatilité persistante des marchés mondiaux, exacerbée par les politiques de l'ère Trump, suggère que le forint hongrois pourrait continuer à subir une pression à la baisse face à l'euro. Pour l'instant, l'époque où les fluctuations du dollar permettaient de prédire avec fiabilité l'avenir du forint semble révolue.
Le taux de change USD/HUF a fluctué entre un maximum d'environ 402 et un minimum de 360 au cours des 90 derniers jours, avec une baisse notable de plus de 10 % au cours de cette période.
Taux de change au 5 avril 15 à 2025 heures :
- EUR/HUF : 408.20
- USD/HUF : 360.79
Si vous souhaitez lire plus d'actualités sur la monnaie hongroise, cliquez sur ICI. Si vous préférez lire sur les relations entre les États-Unis et la Hongrie, CE est votre endroit où aller.
Lisez aussi :