क्या फ़ोरिंट नया स्विस फ़्रैंक बन सकता है?
पोर्टफोलियो.हू के अनुसार, अधिक से अधिक विश्लेषकों का उल्लेख है कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर फ़ोरिंट की स्थिति बदल सकती है विदेशी मुद्रा बाज़ार: यह पूर्व कैरी करेंसी से फंडिंग मुद्रा बन सकती है। लेकिन व्यवहार में इसका क्या मतलब है? क्या यह मजबूत होगा फ़ोरिंट? और क्या यह हमारे लिए अच्छा होगा?
फ़ोरिंट का क्या हुआ?
अंतर्राष्ट्रीय विश्लेषणों में इस बात का काफी उल्लेख किया गया है कि फ़ोरिंट की अंतर्राष्ट्रीय भूमिका भारी बदलाव के दौर से गुजर रही है: यह कैरी करेंसी से फ़ंडिंग मुद्रा बन रही है। लेकिन फंडिंग मुद्रा क्या है? तथाकथित कैरी ट्रेड व्यवसाय में, निवेशकों को कम ब्याज वाली मुद्रा में ऋण मिलता है, और फिर उस पैसे को उच्च-उपज वाली परियोजना में निवेश करते हैं। इस तरह वे अपना मुनाफ़ा तो बढ़ाते हैं लेकिन विनिमय दर का जोखिम भी स्वीकार करते हैं।
कैरी ट्रेड व्यवसाय अल्पावधि में फंडिंग मुद्रा को कमजोर कर देते हैं, क्योंकि ऋण दी गई मुद्रा (छोटी स्थिति) में लिया जाता है। लेकिन अगर निवेशकों द्वारा इन छोटी पोजीशनों को तोड़ दिया जाता है, तो फंडिंग मुद्रा को बहुत अधिक बढ़ावा मिलता है।
इसलिए फंडिंग मुद्रा की विशेषता कम ब्याज दर है, यही कारण है कि फ़ोरिंट 0.9% प्रधान ब्याज दर के साथ आकर्षक बन गया है, जिसे उभरते बाजारों में भी कम माना जाता है। हंगेरियन नेशनल बैंक ने गैर-पारंपरिक उपकरणों के साथ इसे और बढ़ावा देने का निर्णय लिया, जिसकी बदौलत मुद्रा-बाज़ार की ब्याज दरें लगभग 0% हैं।
कैरी ट्रेड व्यवसायों का महत्व यह है कि वे वर्षों तक उच्च उपज देते हैं, लेकिन अशांत अवधियों में वे कई वर्षों के संचयी लाभ को खो सकते हैं। क्योंकि उच्च ब्याज दर वाली मुद्राएं लंबे समय तक मूल्यांकन अवधि से गुजरती हैं, जो अचानक गिरावट से खत्म हो जाती हैं।
पिछले वर्षों और दशकों की सबसे लोकप्रिय फंडिंग मुद्राएँ जापानी येन और स्विस फ़्रैंक रही हैं। एक समय पर, बाद वाला तेजी से फलने-फूलने लगा, इसलिए केंद्रीय बैंक को हस्तक्षेप करना पड़ा। इसी तरह की घटना चेक कोरुना के क्षेत्र में भी घटी।
क्या हर कोई फ़ोरिंट के लिए लड़ेगा?
यह बताना मुश्किल है कि फ़ोरिंट का संक्रमण इस समय कहां है, क्योंकि बाज़ार में नई स्थिति के बारे में कोई आँकड़े नहीं हैं। हालाँकि, अफवाह यह है कि कुछ निवेशक पहले ही इस अवसर का फायदा उठा चुके हैं। फ़ोरिंट के मामले में, इसका मतलब पारंपरिक कैरी व्यापार व्यवसाय के अलावा अंतर्देशीय व्यापार भी हो सकता है।
उदाहरण के लिए, कुछ निवेशक कम ब्याज दर या यहां तक कि नकारात्मक ब्याज दर वाले स्रोतों से 10-वर्षीय हंगेरियन फंड खरीदते हैं। इस तरह वे अभी भी 2.5% से अधिक वार्षिक उपज प्राप्त कर सकते हैं।
मौजूदा बाजार स्थितियों के बीच मुद्रा विनिमय व्यवसाय का फ़ोरिंट हित नकारात्मक सीमा तक भी पहुंच सकता है। और विनिमय दर स्थिर है, इसलिए संभावित दर हानि के बारे में चिंता करने की कोई आवश्यकता नहीं है। इसने कई निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया, जिन्होंने फ़ोरिंट को फंडिंग मुद्रा के रूप में उपयोग करना शुरू कर दिया।
यह परिवर्तन बाज़ार में निवेशकों के चक्र में बदलाव के साथ-साथ चलता है। विदेशियों में, अधिक से अधिक लाभ प्राप्त निवेशक हैं, जो क्रेडिट से व्यापार करते हैं। समानांतर रूप से, पारंपरिक निवेशकों की दर घट रही है।
फ़ोरिंट बाज़ार का व्यापार
हंगेरियन नेशनल बैंक का ट्रैफ़िक डेटा ऊपर लिखे गए कथनों का समर्थन करता है। उदाहरण के लिए, यूरो-फ़ोरिंट स्पॉट बाज़ार का दैनिक औसत ट्रैफ़िक अब तक की सबसे कम दर पर है, जिसका अर्थ है कि निवेशक मुख्य रूप से स्वैप के माध्यम से अपनी स्थिति को वित्तपोषित करते हैं।
यही आँकड़े निवेशकों के चक्र में बदलाव के बारे में भी बताते हैं: हाजिर बाज़ार में फिर से आ रहा ट्रैफ़िक मुख्य रूप से विदेशी बैंकों की घटती गतिविधि के कारण है। इस बीच, अन्य निवासी निवेशकों की हिस्सेदारी स्थिर है।
दूसरी ओर, स्वैप बाज़ार अधिक से अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, और डॉलर-फ़ोरिंट कोटेशन का ट्रैफ़िक बड़ा होता जा रहा है। समग्र यूरो-फ़ोरिंट और डॉलर-फ़ोरिंट स्वैप ट्रैफ़िक, फ़ोरिंट बाज़ार के कुल ट्रैफ़िक का 74.2% है, जो पिछले पाँच वर्षों में उच्चतम दर है।
क्या यह खतरनाक है?
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, पारंपरिक फंडिंग मुद्राएं अक्सर निरंतर अपवैल्यूएशन दबाव के साथ चलती हैं, यही कारण है कि स्विस और चेक केंद्रीय बैंकों को बाजार प्रक्रिया में हस्तक्षेप करना पड़ा। इसके पीछे कारण यह है कि निवेशकों को फंडिंग मुद्रा में ऋण मिलता है, लेकिन जब वे अपनी स्थिति बंद करना चाहते हैं, तो उन्हें बाजार में दी गई मुद्रा खरीदनी पड़ती है। और यदि यह बड़ी मात्रा में होता है, तो यह निरंतर मांग उत्पन्न करता है।
फ़िलहाल, इससे फ़ोरिंट को कोई ख़तरा नहीं है, क्योंकि इसका व्यापक रूप से फ़ंडिंग मुद्रा के रूप में उपयोग नहीं किया जाता है। हम शायद प्रक्रिया की शुरुआत में हैं क्योंकि इन निवेशों को मुख्य रूप से स्वैप स्थितियों से वित्तपोषित किया जाता है।
नतीजतन, ऊपर उल्लिखित विनिमय दर प्रभाव नहीं होता है, क्योंकि इन स्वैपों की लेनदेन के समय पहले से ही समाप्ति दर होती है।
सवाल यह है कि वर्तमान प्रवृत्ति भविष्य में भी कायम रहेगी या नहीं। यदि निवेशक स्वैप से हाजिर बाजार की ओर रुख करते हैं, तो मुद्रा की अत्यधिक वृद्धि खतरा पैदा कर सकती है। लेकिन फिलहाल, बाजार आकर्षक कीमत के कारण स्वैप को प्राथमिकता देता है। हालाँकि, बहुत कुछ इस पर निर्भर हो सकता है कि भविष्य में किस प्रकार के अभिनेता फ़ोरिंट के साथ व्यापार करना चाहते हैं।
विशेष रुप से प्रदर्शित छवि: दैनिक समाचार हंगरी
सीई: बीएम
स्रोत: http://m.portfolio.hu/
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1 टिप्पणी
हंगरी को स्विस फ्रैंक की जरूरत है. फ़ोरिंट उच्च संख्या में चुटकुले हैं।