400+ per sempre? Gli analisti prevedono un futuro cupo per il fiorino ungherese
Gli analisti non si aspettano che il tasso di cambio dell'euro torni a livelli inferiori a 400 fiorini nel lungo termine e le tendenze suggeriscono che potrebbe raggiungere un livello di circa 415-420 fiorini entro la fine del 2025.
Secondo Economx, il fiorino debole ha un impatto significativo sulla fiducia dei consumatori, che è esacerbata dall'elevata inflazione e dai prezzi elevati dei prodotti alimentari. Sebbene si preveda che l'inflazione si modererà al 3.8% nel 2024, le famiglie continueranno a dover affrontare un potere d'acquisto in calo. Questa tendenza riflette il costante indebolimento del fiorino negli ultimi anni, dovuto principalmente all'elevata inflazione, alla bassa fiducia dei consumatori e alle incertezze economiche e politiche esterne. Il fiorino debole sta inoltre portando a ulteriori aumenti dei prezzi dei beni importati, esercitando una pressione sostenuta sulla spesa delle famiglie.
L'inflazione, che ha superato il 20% nel 2023, potrebbe scendere al 3.8% nel 2024, ma i livelli dei prezzi rimarranno persistentemente elevati. L'indebolimento del fiorino aumenterà ulteriormente il costo dei beni importati, tra cui energia e cibo, il che potrebbe generare ulteriori pressioni inflazionistiche. Ciò rallenterà la ripresa del potere d'acquisto e comprometterà la stabilità del fiorino.
Il crollo dei titoli di Stato ungheresi premium
Il calo dei rendimenti dei Premium Hungarian Government Securities potrebbe avere anche un impatto indiretto sul fiorino. Gli investitori al dettaglio potrebbero spostare il loro denaro in altri asset, come obbligazioni governative emesse in valute estere o investimenti esteri. Ciò potrebbe ridurre la domanda di fiorino, causando un ulteriore indebolimento. L'agenzia centrale di gestione del debito pubblico potrebbe provare a introdurre condizioni di tasso di interesse più interessanti, ma rendimenti più elevati sulle obbligazioni governative sul mercato potrebbero comunque fornire una forte concorrenza.
Il legame del fiorino con il mercato azionario e la situazione economica globale
La sottovalutazione del mercato azionario ungherese offre agli investitori nuove opportunità, ma il cambiamento in questo caso non rafforza necessariamente il fiorino. In effetti, l'aumento della domanda di azioni è principalmente guidato dagli investimenti nazionali, mentre gli afflussi di capitale estero rimangono incerti. La posizione delle azioni OTP, Mol e Richter, soprattutto data la loro esposizione al mercato russo, rimane vulnerabile alle influenze economiche internazionali.
Le tendenze economiche globali, come le politiche del secondo mandato presidenziale di Donald Trump, potrebbero influenzare indirettamente il tasso di cambio del fiorino. La guerra tariffaria tra Stati Uniti e Cina e le politiche economiche protezionistiche degli Stati Uniti potrebbero esercitare pressioni sui mercati emergenti, tra cui l'Ungheria. Anche i problemi nell'industria automobilistica europea potrebbero influenzare le performance delle esportazioni ungheresi, il che potrebbe ridurre ulteriormente la stabilità del fiorino ungherese.
Le prospettive per il fiorino ungherese si stanno indebolendo negli anni a venire, principalmente a causa dei problemi economici interni, delle sfide nell'ambiente internazionale e delle decisioni di investimento delle famiglie. Il persistente deprezzamento del tasso di cambio e le pressioni inflazionistiche complicheranno ulteriormente il raggiungimento della stabilità economica, mentre le tendenze globali e le decisioni politiche porranno nuovi rischi. Un'azione coordinata tra politiche fiscali ed economiche e la mitigazione dei rischi esterni e interni sarebbero fondamentali per migliorare la posizione del fiorino ungherese.
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