Il fiorino è in calo incontrollato, toccando diversi minimi: quando si fermerà?

Questa settimana, il fiorino si è indebolito rispetto all'euro di oltre quattro unità, principalmente a causa dei deludenti dati sul PIL. La valuta nazionale ha aperto la giornata a un livello mai visto dalla fine del 2022 e poi è scesa ancora di più durante le ore del mattino. Rispetto alla sterlina britannica e al franco svizzero, il fiorino è al suo punto più debole in oltre due anni.

Il fiorino si sta indebolendo in modo incontrollato

Giovedì mattina il fiorino ha aperto sopra i 408 fiorini ungheresi per euro, secondo Portfolio. Mentre la situazione sul mercato dei cambi non indica panico, il fiorino sta vivendo un graduale declino. Gli investitori che scommettono sul deprezzamento della valuta sono sempre più attivi, non percependo fattori significativi a sostegno di un rafforzamento della valuta ungherese.

Oggi si prevede che il mercato dei cambi sarà più tranquillo rispetto a ieri, che ha visto movimenti significativi dovuti ai dati del PIL globale. Tuttavia, le cifre ungheresi sono stati deludenti.

Se dovesse svilupparsi il panico, potrebbe portare a vendite drammatiche, Rapporti sull'indice. Dániel Molnár, analista capo del Makronóm Institute, ha osservato che se dovesse scatenarsi il panico, potrebbe innescare un'ondata di vendite e un rapido deprezzamento. Mentre il trend di indebolimento della valuta non è iniziato questa settimana, i dati del PIL di mercoledì hanno evidenziato il potenziale di intervento della Banca nazionale ungherese (NBH).

Nonostante gli sforzi del ministro dell'Economia nazionale Márton Nagy per gestire le aspettative del mercato in merito ai dati deludenti del PIL, il fiorino ha subito un duro colpo, poiché la performance economica è diminuita dello 0.7% rispetto al trimestre precedente e allo stesso periodo dell'anno scorso.

Il fiorino si è rafforzato leggermente nei confronti dell'euro, raggiungendo quota 406.44 fiorini, ma la situazione non è durata a lungo, poiché giovedì l'euro è risalito sopra quota 409 fiorini.

Secondo Molnár, la debolezza persistente della valuta ungherese è dovuta agli sviluppi internazionali, all'escalation dei conflitti in Medio Oriente e all'aumento dei prezzi globali del gas naturale. I dati del PIL hanno inferto un duro colpo, portando il fiorino a livelli visti l'ultima volta nell'autunno del 2022.

Molnár ha sottolineato che è difficile individuare una soglia psicologica per il valore della valuta ungherese, poiché queste si basano solitamente su modelli storici. Un deprezzamento significativo potrebbe avere effetti inflazionistici attraverso i prezzi delle importazioni ed erodere la fiducia negli asset in fiorini, che potrebbe essere frenata solo da tassi di interesse più elevati. In caso di ulteriore deprezzamento, è probabile l'intervento della NBH.

La tendenza all'indebolimento è iniziata verso la fine di settembre, influenzata dalle crescenti aspettative sui tassi di interesse da parte della Fed e dalla valutazione del mercato in un potenziale ciclo di riduzione dei tassi di interesse da parte della BCE. L'escalation dei conflitti in Medio Oriente ha inoltre influenzato negativamente le valute dei mercati emergenti. Questi fattori combinati sono stati sufficienti a indebolire il fiorino oltre la barriera psicologica di 400 HUF.

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