L'Ungheria dovrà affrontare una nuova ondata di inflazione alle stelle nel 2025?

Secondo le aspettative degli analisti, il tasso di inflazione in Ungheria ha registrato una netta accelerazione negli ultimi mesi, passando dall'obiettivo del 3% fissato dalla banca centrale a settembre al 3.7% di novembre e al 4.4% di dicembre.

Questo aumento non è del tutto inaspettato, poiché gli esperti avevano già previsto che i prezzi avrebbero potuto accelerare entro la fine del 2024 a causa del periodo di base basso nel 2023 e degli effetti recessivi. L'accelerazione dell'inflazione è dovuta in parte a fattori tecnici, ma anche i deboli aumenti del fiorino e dei prezzi delle materie prime internazionali svolgono un ruolo significativo.

fiorino euro denaro stipendio medio
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I fattori che determinano l’inflazione

Secondo Portfolio, l'inflazione è guidata da diversi fattori. Uno dei più importanti è il rapido aumento dei prezzi dei beni di consumo di base, in particolare dei prodotti alimentari. I prezzi dei prodotti alimentari sono stati più bassi nella seconda metà del 2024, in parte a causa della recessione e del calo dei prezzi dell'energia, ma a dicembre i prezzi dei latticini, delle uova e di altri prodotti di base hanno ripreso il loro significativo aumento. Anche gli sviluppi del mercato globale, come i prezzi più elevati di cioccolato e caffè, hanno contribuito agli aumenti dei prezzi.

L'indebolimento del tasso di cambio del fiorino ha un impatto enorme sull'inflazione. Un deprezzamento trimestrale del 3.4% rispetto all'euro e dell'11.1% rispetto al dollaro aumenta il tasso di inflazione di oltre 1 punto percentuale, sebbene l'effetto sia graduale nell'arco di diversi mesi. Pertanto, l'inflazione a dicembre e gli aumenti dei prezzi nei mesi successivi potrebbero essere critici.

Inflazione e rendimenti dei titoli di Stato

I consumatori sono particolarmente sensibili alle variazioni del prezzo dei beni di consumo quotidiano, che è uno degli effetti più visibili dell'inflazione. I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati più rapidamente del tasso medio di inflazione, gravando maggiormente sulle famiglie. Gli analisti prevedono che l'inflazione raggiungerà il picco a gennaio 2025, raggiungendo il 4.7%, a causa del debole fiorino e degli aumenti delle tasse all'inizio di quest'anno.

prezzo di inflazione del negozio di alimentari ungheria (2)
Foto: Daily News Ungheria

Dopo il picco dell'inflazione, gli esperti prevedono che il tasso di deflazione monetaria tornerà all'intervallo target della banca centrale del 2-4% entro la fine dell'anno. La previsione mediana è che l'inflazione raggiunga il 3.8% entro la fine del 2024, mentre tassi più bassi sono previsti per il 2025 e il 2026. I rendimenti dei titoli di Stato indicizzati all'inflazione sono anche influenzati dagli sviluppi dell'indice dei prezzi. Il tasso di inflazione medio nel 2024 dovrebbe essere del 3.7%, che è la base per il premio di rendimento sui titoli di Stato. Se le previsioni attuali sono corrette, il tasso di inflazione medio nel 2025 potrebbe essere di circa il 4%, che è ciò che gli investitori possono aspettarsi come rendimento.

La situazione dell'inflazione in Ungheria pone una sfida significativa sia per le famiglie che per gli agenti economici, con fattori tecnici, il debole fiorino e gli sviluppi economici globali che influenzano anche gli aumenti dei prezzi. Si prevede che l'inflazione raggiungerà il picco all'inizio dell'anno e poi scenderà gradualmente fino all'intervallo obiettivo della banca centrale. I titoli di Stato indicizzati all'inflazione potrebbero rimanere un'opzione di investimento interessante in un contesto economico in evoluzione.

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Un commento

  1. Contesto. Dati. Fatti. Un paio di cose da tenere d'occhio, mentre i nostri politici promettono la luna e le stelle per il 2025:

    https://tradingeconomics.com/hungary/government-bond-yield – avere un tasso di interesse medio del sette (7) percento, probabilmente aumentare fino all’otto NON è accettabile con i livelli di debito dell’Ungheria.

    https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-economies/hungary/economic-forecast-hungary_en – sono parecchie le ipotesi che non stiamo ancora rispettando…

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