Buone notizie dall’economia ungherese: la Banca nazionale pronta a proteggere il fiorino, l’inflazione probabilmente scenderà – AGGIORNATO

Quando il fiorino ungherese ha iniziato a perdere valore nel 2022, la Banca nazionale ungherese (MNB) è intervenuta aumentando significativamente il tasso di interesse di base per proteggere la valuta nazionale. Da allora, la Banca ha gradualmente abbassato il tasso di base per aiutare a rilanciare il motore in difficoltà dell'economia. Tuttavia, gli sviluppi globali potrebbero nuovamente richiedere azioni per difendere il fiorino e sembra che la Banca sia pronta a farlo.

La Banca nazionale ungherese pronta a difendere il fiorino

Secondo portafoglio.hu, la Banca nazionale ungherese potrebbe adottare un approccio più cauto alla sua prossima decisione sul tasso base, prevista per ottobre. Questa cautela è in parte dovuta alle incertezze globali, come le imminenti elezioni presidenziali negli Stati Uniti e i conflitti geopolitici in corso.

Barnabás Virág, vicegovernatore della Banca nazionale ungherese, ha elaborato questo aspetto durante una presentazione per gli investitori. Ha spiegato che la capacità di manovra della Banca per quanto riguarda l'abbassamento del tasso di base a ottobre sta diventando più limitata. I fattori chiave che influenzano la decisione della Banca includono l'inflazione in Ungheria, la performance economica regionale e l'ambiente di rischio globale.

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György Matolcsy, governatore della Banca nazionale ungherese. Foto: FB/MNB

La situazione in Medio Oriente è peggiorata, la Cina ha svelato misure per stimolare la sua economia e gli Stati Uniti hanno riportato dati economici più forti del previsto. Questi fattori hanno aumentato il rischio di un'inflazione più elevata, mentre le incertezze geopolitiche hanno già spinto il fiorino sopra il livello di 400/EUR. Di conseguenza, la posizione più cauta della Banca è comprensibile.

Il governo ungherese punta alla crescita economica

Mentre l'Ungheria entra nel periodo di campagna per le elezioni generali del 2026, i funzionari governativi, tra cui il Primo Ministro Viktor Orbán, hanno sottolineato la necessità di crescita economica, aumento dei salari e maggiori investimenti. Ciò richiederebbe un'iniezione di capitale nell'economia. Tuttavia, nonostante gli investimenti esteri, i consumi interni non sono aumentati come previsto dal governo.

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Fonte: depositphotos.com

A causa dell'elevato tasso di interesse di base, molti ungheresi hanno scelto di tenere i propri risparmi in banca o addirittura all'estero. Mentre il governo vorrebbe ridurre i tassi di interesse per stimolare i consumi e dare impulso alla crescita, abbassare troppo i tassi potrebbe rendere il fiorino ancora più volatile. Con numerose incertezze globali e regionali in gioco, il tasso di cambio potrebbe facilmente aumentare, portando a un'inflazione alle stelle, un circolo vizioso che sarebbe difficile da spezzare.

L'inflazione potrebbe scendere questo autunno e inverno

Analisti consultati da portafoglio.hu ritengono che l'inflazione abbia continuato a scendere a settembre, con un tasso di inflazione mediano che probabilmente si aggirerà intorno al 3%. Domani dovrebbero essere pubblicati nuovi dati sull'argomento. Se queste previsioni sono corrette, sarebbe la prima volta in 3.5 anni che l'inflazione in Ungheria scende sotto il 3%. L'ultima volta che l'inflazione è stata al di sotto di questo livello è stata a gennaio 2021, il che indica che le pressioni inflazionistiche dell'Ungheria hanno iniziato a crescere ben prima della guerra in Ucraina.

A dicembre, gli analisti prevedono che l'Ufficio centrale di statistica ungherese (KSH) riporterà un tasso di inflazione annuo del 4.5%, inferiore al 5% precedentemente previsto. Tuttavia, portfolio.hu ha osservato che l'inflazione a dicembre 2025 potrebbe finire per essere più alta di quanto attualmente previsto. Per il 2024, si prevede che l'inflazione annuale sarà intorno al 3.8%.

AGGIORNAMENTO: I decisori politici hanno riconosciuto i fattori che consentono una riduzione "cauta" delle tariffe nella riunione di settembre

I decisori dei tassi della Banca nazionale d'Ungheria (NBH) hanno concordato che la continua disinflazione, un ambiente di politica monetaria esterna più accomodante, la migliore percezione del rischio del paese e un graduale miglioramento della fiducia tra gli attori economici hanno consentito una riduzione "cauta" del tasso di base in una riunione politica a settembre, ma hanno comunque sostenuto "in generale" il mantenimento di una posizione politica restrittiva, come mostrano i verbali della riunione pubblicati mercoledì. Il Consiglio monetario della NBH ha votato all'unanimità alla riunione del 24 settembre per tagliare il tasso di base di 25 punti base al 6.50%, dopo aver valutato anche l'opzione di mantenere il tasso di base in attesa.

"Il Consiglio ha preso in considerazione queste opzioni principalmente in base alle prospettive di inflazione, alle precauzioni degli agenti economici e ai cambiamenti nella politica monetaria esterna e nell'ambiente di rischio", raggiungendo un consenso sul fatto che la disinflazione avrebbe dovuto continuare nell'orizzonte della politica monetaria, pur indicando un ambiente di politica monetaria esterna "un po' più flessibile", un "lieve" miglioramento nella percezione del rischio del paese e il graduale recupero della fiducia tra gli agenti economici, secondo i verbali. "Nella valutazione del Consiglio, tutti questi fattori hanno consentito una riduzione attenta dei tassi di interesse. Tuttavia, i membri in generale hanno sostenuto il mantenimento di una posizione di politica monetaria restrittiva e la preservazione della stabilità del mercato finanziario", mostrano i verbali.

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