Coniare una moneta da 5 HUF è più costoso del suo valore, quindi un partito politico ungherese presenta regolarmente una bozza di risoluzione parlamentare per ritirarla dal mercato e vendere la quantità raccolta come metallo. Ecco come la Banca nazionale ungherese ha risposto alle domande di HVG, un'agenzia di stampa ungherese, in merito alla questione. In Ungheria, solo la Banca nazionale ungherese può ritirare una moneta, il Parlamento ungherese può solo presentare un'offerta di azione.
La costosa moneta fiorino potrebbe essere ritirata?
Secondo HVG, il valore più basso del fiorino ungherese, la moneta da 5 HUF è probabilmente più costosa da coniare rispetto al suo valore. Da quando Donald Trump ha deciso di abbandonare la moneta da 1 centesimo per motivi di risparmio, HVG ha voluto sapere se la Banca nazionale ungherese avrebbe seguito l'esempio del presidente americano.
Hanno scritto che, attualmente, ci sono 3,625 tonnellate di monete in circolazione sul mercato, quindi non sarebbe facile collezionarle. Anche così, Jobbik, un partito di opposizione ungherese, che perso un legislatore proprio oggi, presenta regolarmente una bozza di risoluzione al Parlamento ungherese per abbandonare le monete da 5 HUF. Nel marzo 2008, la Banca nazionale ungherese ritirato le monete da 1 e 2 fiorini dal mercato.
Tuttavia, la Banca nazionale ungherese non ha intenzione di ritirare le monete da 5 HUF perché i dati sul traffico riguardanti la moneta suggeriscono un uso stabile. Non ci sono ragioni per un ritiro urgente, ha aggiunto l'istituzione. Tuttavia, la MNB non ha detto quanto costa coniare le monete da 5 HUF, riferendosi a segreti commerciali. HVG ha suggerito nel suo articolo che è più costoso del suo valore.
Secondo la MNB, sarebbe costoso ritirare la moneta dai mercati. Sulla base dei dati del 31 dicembre, sono in circolazione 863 milioni di monete, per un peso di 3,625 tonnellate. Il loro trasporto e stoccaggio genererebbero probabilmente costi incredibili. La MNB ha affermato che l'affermazione di Jobbik secondo cui la vendita delle monete come metallo avrebbe generato un reddito elevato era falsa. Poiché le monete sono coniate da una lega speciale, i loro componenti dovrebbero essere separati prima, il che non è facile dal punto di vista tecnologico e non è nemmeno economico. Pertanto, la MNB potrebbe vendere le monete solo per una frazione del prezzo originale del metallo. Pertanto, la banca nazionale ritiene che non sarebbe una decisione economica. Di conseguenza, la moneta da 5 HUF sembra rimanere con noi e continuerà a essere la denominazione più bassa.
È in arrivo una nuova banconota in fiorini?
È interessante notare che un altro partito di opposizione ungherese, Mi Hazánk (La nostra patria), ha proposto l'anno scorso al governatore della banca centrale di introdurre banconote da 50,000 fiorini. Előd Novák ha scritto che, a causa dell'elevata inflazione e di altre ragioni, gli ungheresi avevano bisogno della nuova denominazione, che varrebbe 124 euro. Tuttavia, il governatore György Matolcsy ha risposto che non c'era motivo di introdurre la nuova banconota.
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Il fiorino ungherese ha sperimentato un significativo rafforzamento rispetto alle principali valute, raggiungendo un massimo di quattro mesi rispetto all'euro e realizzando guadagni sostanziali rispetto al dollaro statunitense. Questa impennata del valore del fiorino ha catturato l'attenzione dei mercati finanziari e degli analisti.
Tassi di cambio
A partire da mercoledì mattina, 12 febbraio 2025, il fiorino ha fatto guadagni impressionanti, Rapporti di portafoglio. Il tasso di cambio EUR/HUF è sceso sotto quota 402, con l'euro scambiato a quota 402.00 HUF. Contemporaneamente, il tasso USD/HUF è sceso sotto quota 387, con il dollaro scambiato a circa 387.00 HUF. Il franco svizzero non è rimasto indietro, poiché anche il tasso CHF/HUF è sceso, con il franco scambiato a 426.10 HUF.
I fattori che determinano la forza del fiorino ungherese
Diversi fattori hanno contribuito al recente apprezzamento del fiorino. I dati sull'inflazione di ieri hanno mostrato un aumento inaspettato al 5.5%, cogliendo di sorpresa molti partecipanti al mercato. Inoltre, la crescita trimestrale annualizzata dell'inflazione di base ha superato il 9%, indicando aumenti dei prezzi su vasta scala.
In risposta a questi sviluppi, il mercato ha ora scontato uno dei due tagli dei tassi di interesse previsti per quest'anno, riflettendo la convinzione di una politica monetaria restrittiva continua da parte della Banca nazionale ungherese (MNB). Inoltre, il dollaro statunitense si è indebolito rispetto alle principali valute, tra cui l'euro, il che ha indirettamente favorito il fiorino.
Implicazioni di mercato
Il rafforzamento del fiorino ha diverse implicazioni per l'economia e i mercati finanziari ungheresi. Un fiorino più forte potrebbe portare a costi di importazione più bassi e potenzialmente aiutare a frenare l'inflazione nel lungo periodo. Tuttavia, una valuta significativamente più forte potrebbe avere un impatto sulla competitività delle esportazioni ungheresi. La performance del fiorino potrebbe anche riflettere una maggiore fiducia nell'economia e nella politica monetaria ungheresi.
Guardando al futuro
Gli analisti di mercato suggeriscono che il movimento del fiorino ungherese continuerà ad allinearsi con le tendenze economiche globali. Secondo Portfolio, i fattori chiave da tenere d'occhio includono i prossimi dati sull'inflazione statunitense di oggi, che potrebbero fornire spunti sulle pressioni inflazionistiche globali. Le future decisioni della Banca nazionale ungherese sui tassi di interesse e sulla politica monetaria saranno cruciali nel determinare la traiettoria del fiorino ungherese. Inoltre, l'umore generale del mercato e la propensione al rischio giocheranno un ruolo nella performance del fiorino rispetto alle principali valute.
L'economia ungherese ha lottato con tassi di cambio fluttuanti e inflazione. Cosa possiamo aspettarci nel 2025? Con il recente indebolimento della valuta rispetto all'euro e al dollaro, gli esperti prevedono prospettive contrastanti per l'anno a venire. L'economia ungherese troverà stabilità o ci attendono tempi più duri?
Tasso di cambio del fiorino
As Forbes scrive, l'economia ungherese affronta una prospettiva mista poiché il tasso di cambio del fiorino continua a fluttuare. Nonostante il recente indebolimento nei confronti dell'euro e del dollaro, Szilárd Buró, responsabile dell'innovazione finanziaria, prevede un graduale rafforzamento nella prima metà dell'anno, supportato da tendenze tecniche. Tuttavia, un ulteriore deprezzamento potrebbe emergere più avanti nell'anno, con l'euro che potenzialmente raggiunge i 420 fiorini e il dollaro i 400 fiorini.
Foto: FB/MNB
Fattori come i tagli accelerati dei tassi di interesse da parte della Banca nazionale d'Ungheria (MNB), un deficit di bilancio in crescita o ritardi nei finanziamenti dell'Unione europea potrebbero esacerbare le pressioni. Anche le valutazioni chiave di agenzie come Standard & Poor's ad aprile, Moody's a maggio e Fitch a giugno influenzeranno il sentiment degli investitori. Tassi di interesse elevati sostenuti o una ripresa della crescita potrebbero stabilizzare il fiorino e aumentare la fiducia nell'economia ungherese.
L'inflazione continua a mettere alla prova l'economia ungherese, con l'indebolimento del fiorino che contribuisce all'aumento dei prezzi interni, poiché il 25% del deprezzamento della valuta si riversa sui costi al consumo. Insieme agli elevati prezzi dell'energia e a una prevista sovrabbondanza nel mercato del petrolio, si prevede che l'inflazione media supererà l'obiettivo del 4% della banca centrale quest'anno. Ciò lascia alla Banca nazionale d'Ungheria un margine limitato per i tagli dei tassi di interesse, sebbene si preveda una riduzione di 50 punti base nella seconda metà dell'anno. La crescita del PIL è prevista a un modesto 2.2% nel 2025, guidata dai consumi delle famiglie e da una ripresa dell'agricoltura. Tuttavia, l'attività manifatturiera debole in Germania, il principale mercato di esportazione dell'Ungheria, attenua le aspettative di una ripresa economica più forte.
Trump avrà ripercussioni sull'economia ungherese?
Gennaio ha portato un'attenzione significativa al economia ungherese mentre gli investitori monitorano l'impatto delle politiche economiche di Donald Trump e i prossimi aumenti dei tassi dei titoli di Stato programmati tra il 19 e il 27 gennaio. Le imprevedibili politiche tariffarie di Trump hanno sollevato preoccupazioni circa potenziali sconvolgimenti sia per l'economia statunitense che per quella globale, con Equilor che ha messo in guardia sui rischi per la crescita e l'inflazione.
Foto: FB/Trump
Tale incertezza potrebbe influenzare il percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve, che si prevede includa un taglio di 50 punti base quest'anno. Al contrario, l'attenzione dell'eurozona sulle sfide della crescita potrebbe spingere la Banca centrale europea ad abbassare costantemente i tassi, amplificando la forza del dollaro all'inizio del 2025. Questi sviluppi sono destinati a influenzare la traiettoria economica dell'Ungheria mentre naviga in un panorama finanziario globale volatile.
Una classe media forte sarà "la questione chiave" nei prossimi 15-20 anni, ha affermato il primo ministro Viktor Orbán alla conferenza Lamfalussy organizzata dalla Banca nazionale d'Ungheria (NBH) a Budapest lunedì.
Orbán ha affermato che è stato apprezzato anche il valore della stabilità e della sicurezza e ha sottolineato l'importanza di una politica estera basata sulla connettività e su un'organizzazione statale efficiente per il futuro.
Rivolgendosi alla conferenza, intitolata The Age of Geoeconomics: Evolution of Central Banking, Orbán ha affermato che un'epoca sovranista sostituirà l'era del liberalismo. Ha affermato che l'Ungheria ha costruito il sovranismo per 15 anni come unico paese nel mondo occidentale, aggiungendo che "la prima esperienza importante è la stabilità e la sicurezza". Ha sottolineato l'importanza speciale della sicurezza in futuro e ha affermato che "coloro che non possono proteggersi non sono partner, né alleati, il massimo che potrebbero essere sono subordinati". "Mantenere la capacità di autodifesa sarà fondamentale per ogni nazione", ha affermato. L'attenzione, ha affermato, non sarà tanto sulla guerra russo-ucraina quanto "sulla migrazione e sulle sue conseguenze matematicamente prevedibili". Secondo Orbán la prossima era sarà quella della “competizione tra modelli di organizzazione statale”, aggiungendo che “i modelli neoliberisti stanno fallendo”. “Questo è già successo in America e succederà anche in Europa, e la domanda è quali altri modelli emergeranno da altre culture nazionali, derivanti da diverse caratteristiche nazionali”.
Orbán ha parlato della politica estera “basata sulla connettività” dell’Ungheria e ha detto
“I paesi che non sono disposti a collaborare con altri attori importanti non possono avere successo; quelli, invece, che sono pronti a collaborare con gli altri trarranno vantaggio da un peso maggiore”.
Il primo ministro ha affermato che "l'Ungheria è solitamente dipinta dai suoi oppositori liberali come un paese isolato, tuttavia, in tutta Europa, l'Ungheria coltiva i migliori legami con la nuova amministrazione repubblicana negli Stati Uniti, e con la Cina e la Russia". "L'Ungheria non è isolata, ma l'Unione Europea, che ha avuto una lite con la nuova amministrazione statunitense, si è tagliata fuori dalla Cina lanciando una guerra doganale e dalla Russia, con cui è in guerra", ha aggiunto. "Stiamo percorrendo la strada principale della storia, mentre l'UE inciampa in fangose strade secondarie", ha affermato.
Nel frattempo, Orbán ha sottolineato la necessità di una forte classe media e ha auspicato gravi sconvolgimenti sociali nei decenni a venire, affermando che solo quei paesi in cui tali problemi non causeranno instabilità politica e in cui la classe media sarà una base “incrollabile” per l’ordine sociale, potranno avere successo.
Lui disse L'Ungheria non aveva permesso che un modello liberale di organizzazione statale indebolisse la classe media come in Occidente. Dal 2010, ha aggiunto, il governo ungherese ha lavorato per creare una classe media forte, aumentando il numero di occupati di 1 milione. Il tasso di occupazione tra gli ungheresi in età attiva è salito dal 64 all'81 percento durante il periodo, ha detto, aggiungendo che le attività finanziarie delle famiglie erano quadruplicate, fino a 90,000 miliardi di fiorini, il 13° importo più alto nell'UE. Ha detto che l'accumulo era stato il risultato della "politica della classe media" del governo piuttosto che "dell'accumulo attraverso le generazioni perché ciò era impossibile sotto il regime comunista".
Orbán ha affermato che 9 ungheresi su 10 vivono in proprietà di loro proprietà e che le piccole imprese hanno raddoppiato i loro ricavi in un periodo di dieci anni, raggiungendo i 20,000 miliardi di fiorini. Il governo ungherese ha rafforzato la classe media del paese "tra le sanzioni finanziarie imposte dalla burocrazia di Bruxelles per i forti legami dell'Ungheria con i repubblicani degli Stati Uniti" e l'economia ungherese "ha perso 19.5 miliardi di euro in tre anni a causa della guerra tra Russia e Ucraina". Il primo ministro ha affermato che il 60-70 percento dei dipendenti ha beneficiato di salari reali più alti "ogni anno dal 2010, ad eccezione del 2023, quando i salari reali sono diminuiti a causa della guerra". Porre fine alla guerra e "il successo degli sforzi intrapresi dalla nuova amministrazione statunitense è in un ... interesse economico cruciale e quotidiano dell'Ungheria".
Il governo ungherese spera che “ci sarà la pace e che la politica mondiale si orienterà verso una direzione sovranista, e che si potrebbe firmare un grande accordo economico tra Stati Uniti e Ungheria, che darà poi slancio all’economia ungherese”,
Orbán ha detto. Ogni paese "può considerarsi il centro dell'universo", ha detto Orbán, aggiungendo che tutte le nazioni, inclusa l'Ungheria, "devono trovare modi per garantire sopravvivenza e prosperità in questo nuovo mondo". "Ci sono buone probabilità che l'Ungheria trovi il suo posto in una nuova economia globale in evoluzione", ha aggiunto.
Foto: MTI
L'euro, nella sua forma attuale, avvantaggia le economie forti e competitive, ma non contribuisce a rafforzare le economie emergenti, ha affermato Orbán. Ha aggiunto che l'Ungheria non ha adottato l'euro su consiglio di Lámfalussy, il "padre dell'euro", che ha affermato
entrare nell’eurozona senza essere preparati “sarebbe un omicidio”.
Ha detto che Lámfalussy aveva previsto l'emergere di una politica fiscale comune parallelamente all'introduzione dell'euro, ma ha aggiunto che persino Lámfalussy stesso non sapeva dire quanto tempo fosse necessario per stabilire la politica fiscale comune. Dall'introduzione dell'euro, la produttività e la competitività degli Stati Uniti hanno superato quelle dell'eurozona, ha detto. Dal 2000, il PIL degli Stati Uniti è cresciuto di circa il 170 percento, mentre quello dell'eurozona è aumentato del 140 percento, ha aggiunto.
Orbán ha detto che un “giornalista liberale proattivo” aveva chiesto una volta a Lámfalussy se fosse cristiano, al che lui aveva risposto “Ci provo, ma non sempre ci riesco”. Ha aggiunto che l’aneddoto era un promemoria del fatto che il cristianesimo non era una teoria ma una pratica, che poteva avere un posto anche nella politica finanziaria.
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Orbán ha detto che il mondo è cambiato così tanto negli ultimi dieci anni, da quando ha parlato per la prima volta alla Conferenza di Lámfalussy, che è diventato "quasi irriconoscibile". Orbán ha elogiato il lavoro di György Matolcsy, il cui mandato di governatore della banca centrale terminerà presto, e ha detto che i suoi oltre dieci anni alla guida della NBH lo hanno posto tra i più grandi dei suoi predecessori.
Orbán ha anche riconosciuto gli sforzi dell'economista statunitense Jeffrey Sachs, relatore principale della conferenza, per promuovere la convergenza delle economie dell'Europa centrale. Orbán ha affermato che da tempo esiste un consenso sulla necessità di connettività tra gli ungheresi. Ha aggiunto che gli stessi "globalisti" che un tempo avevano premuto per l'apertura dei confini ora sostenevano blocchi, isolamento e guerra, con "Geroge Soros in testa".
Ha affermato che i “globalisti” che si erano “guadagnati da vivere” con la diffusione dei principi neoliberisti 30 anni prima, ora stavano facendo soldi con la guerra.
Il professor Sachs, ha aggiunto, ha sempre sostenuto che il libero scambio, la cooperazione e la connettività reciprocamente vantaggiosi potrebbero rendere il mondo un posto migliore e più pacifico. "Negli ultimi 30 anni, siamo passati dalla discordia di Washington al consenso di Budapest", ha detto, riferendosi alla fine del "liberal Washington consensus" iniziato anni prima e ora concluso con la vittoria di Donald Trump.
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Il fiorino ungherese continua la sua spirale discendente, toccando il minimo di due anni contro il dollaro e non mostrando segni di stabilizzazione. Con gli esperti che prevedono che il tasso di cambio EUR/HUF potrebbe indebolirsi a 425 entro la primavera del 2025, le difficoltà della valuta potrebbero significare sfide economiche prolungate per l'Ungheria.
Niente impedisce al fiorino di cadere
As Forbes riferisce, lunedì, l'ungherese forint si è ulteriormente indebolito nei confronti dell'euro e ha raggiunto un minimo di due anni nei confronti del dollaro, superando USD/HUF 406. Questo calo è probabilmente guidato dalla forza in corso del dollaro nei confronti dell'euro, che ha raggiunto un nuovo massimo di due anni all'inizio della giornata, una tendenza che spesso mette pressione sulle valute dei mercati emergenti. Guardando al futuro, Goldman Sachs predice il dollaro si rafforzerà di un altro 5% rispetto all'euro nel prossimo anno, alimentato dalla robusta crescita economica degli Stati Uniti e dalle politiche tariffarie del presidente Donald Trump. Questa proiezione comporta ulteriori sfide per le valute dei mercati emergenti, tra cui il fiorino.
Forbes' l'esperto ha previsto l'anno scorso che le sfide economiche in Ungheria dovrebbero persistere, con previsioni che puntano a un ulteriore indebolimento del fiorino. Blochamps Capital prevede che il tasso di cambio EUR/HUF potrebbe scendere a 425 entro la primavera del 2025, spinto dalla limitata flessibilità nella gestione dei tassi di interesse nonostante i segnali di economico ripresa prevista entro l'autunno 2024. La banca centrale si trova ad affrontare un compito arduo: stabilizzare il tasso di cambio nei prossimi sei mesi, poiché la debolezza del fiorino esacerba le pressioni inflazionistiche dovute alla forte dipendenza dell'Ungheria dalle importazioni. Il rallentamento della crescita dei salari reali e la ripresa ritardata dei consumi si aggiungono alla tensione economica, amplificando l'impatto sociale del deprezzamento della valuta.
Nonostante l'impegno ad adottare l'euro una volta entrato nell'UE, l'Ungheria continua a lottare per soddisfare i rigidi criteri dell'eurozona. Con sfide che vanno dal deficit di bilancio e dal debito pubblico all'inflazione e ai tassi di interesse crescenti, l'euro in Ungheria rimane un sogno lontano, oscurato dal duraturo fiorino.
Fatica a soddisfare i criteri della zona euro
As Penzcentrum scrive, l'Ungheria si è impegnata ad adottare l'euro una volta entrata nell'Unione Europea, ma ha faticato a soddisfare i criteri chiave per entrare nell'eurozona. L'Institute of Economic Research ha recentemente valutato i progressi dell'Ungheria, evidenziando risultati contrastanti. Dal 2004 al 2011, il deficit di bilancio dell'Ungheria ha costantemente superato il requisito del 3% del PIL, sebbene la disciplina fiscale tra il 2012 e il 2019 abbia consentito il rispetto. Tuttavia, la pandemia di COVID-19 ha invertito questa tendenza, con deficit che hanno superato la soglia fino al 2023, stabilizzandosi intorno al 5% entro il 2024.
Il debito pubblico, un altro parametro critico, è rimasto ben al di sopra della linea guida del 60% del PIL fino al 2012, nonostante un temporaneo miglioramento guidato dalla nazionalizzazione dei fondi pensione. Mentre i bassi tassi di interesse hanno favorito un graduale declino del rapporto debito/PIL prima della pandemia, la crisi ha causato un forte aumento, lasciando i livelli del debito pubblico stagnanti dal 2017. Il raggiungimento di questi parametri di riferimento rimane una sfida significativa per Euro in Ungheria.
L’inflazione peggiora la situazione
L'inflazione ha anche posto delle sfide all'adozione dell'euro da parte dell'Ungheria. Prima del 2012, la crescita dei prezzi interni superava costantemente il criterio di stabilità dei prezzi dell'eurozona. Tra il 2014 e il 2016, l'Ungheria è riuscita ad allinearsi allo standard, aiutata da costi di utenza artificialmente soppressi. Tuttavia, dopo il 2016, mentre l'inflazione è rimasta vicina all'obiettivo del 3% della Banca nazionale ungherese, la bassa crescita dei prezzi nell'area dell'euro ha reso difficile soddisfare il criterio. Dopo un periodo di inflazione record in Europa, che ha iniziato a rallentare nel 2022-2023, l'inflazione ungherese si è stabilizzata vicino al valore di riferimento entro la fine del 2024, segnando un progresso verso il soddisfacimento di questo requisito fondamentale per l'introduzione dell'euro in Ungheria.
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L'euro in Ungheria resta un sogno lontano
Anche i tassi di interesse a lungo termine dell'Ungheria sono rimasti al di sotto dei criteri di Maastricht per l'adozione dell'euro. Mentre i tassi nazionali hanno costantemente superato il margine consentito fino al 2012, il periodo tra il 2014 e il 2020 ha visto la conformità, grazie a condizioni di prestito favorevoli. Tuttavia, l'aumento dei tassi globali e nazionali da allora ha posto l'Ungheria al di fuori della soglia. Entro il 2024, gli alti tassi di interesse e i persistenti deficit di bilancio hanno allontanato ulteriormente il paese dall'adozione dell'euro. Nonostante le passate opportunità, come l'adesione all'ERM II nel 2014, le attuali politiche economiche suggeriscono che il fiorino rimarrà la valuta ungherese, ritardando i potenziali benefici dell'euro in Ungheria.
Il fiorino ungherese continua a fare i conti con un tasso di cambio debole, dopo un 2024 turbolento che ha visto il suo valore precipitare di oltre il 10% rispetto all'euro. Con i cambiamenti economici globali e le incertezze interne in gioco, gli analisti mettono in guardia da ulteriori sfide future, pur mantenendo la speranza per potenziali sorprese che potrebbero rimodellare la traiettoria del fiorino quest'anno.
Il fiorino continua a subire pressioni
As Penzcentrum scrive, il fiorino ungherese ha dovuto affrontare un 2024 difficile, caratterizzato da un significativo indebolimento del suo tasso di cambio rispetto alle principali valute. Iniziato l'anno a 382 EUR/HUF, si è deprezzato a oltre 412 EUR/HUF entro dicembre, con un calo superiore al 10% in 12 mesi. Questa tendenza è continuata fino all'inizio del 2025, con il Euro tasso di cambio in aumento di altri due fiorini il primo giorno di contrattazione dell'anno, mentre il fiorino ha toccato il minimo di due anni rispetto al dollaro. Nonostante queste battute d'arresto, gli analisti economici consultati da Pénzcentrum hanno fornito caute rassicurazioni. Mentre il tasso di cambio di 500 EUR/HUF sembra improbabile quest'anno, sottolineano l'importanza di monitorare attentamente i cambiamenti politici globali e le tendenze valutarie, poiché ulteriori fluttuazioni del tasso di cambio rimangono possibili.
Influenze globali e problemi interni
Il fiorino ungherese ha affrontato un 2024 turbolento, deprezzandosi significativamente rispetto alle principali valute, con fattori esterni che hanno svolto un ruolo chiave. István Madár, analista senior di Portfolio ha sottolineato che le pressioni sul tasso di cambio derivano da influenze globali, come la resilienza dell'economia statunitense in un contesto di tassi di interesse elevati e le aggressive politiche commerciali di Donald Trump, destinate a rafforzare il dollaro e indebolire le valute dei mercati emergenti come il fiorino.
Problemi interni, tra cui incertezze economiche, controversie sui finanziamenti dell'UE e alti oneri del debito, hanno ulteriormente aggravato la sottoperformance del fiorino, in particolare rispetto alle valute regionali come lo zloty polacco. Mentre le previsioni suggeriscono che il fiorino potrebbe subire un continuo indebolimento, gli analisti notano che gran parte delle prospettive negative sono già state scontate, aumentando il potenziale per sorprese positive nel tasso di cambio, in particolare se le condizioni economiche o politiche migliorassero inaspettatamente.
Previsione dell'esperto
Il tasso di cambio del fiorino ungherese rimane un punto focale nel 2025, con Zoltán Árokszállási, direttore del Centro di analisi di MBH, che evidenzia le influenze chiave. Nonostante un surplus delle partite correnti, un tasso di interesse reale significativo del 6.5% e un debito pubblico in calo, il fiorino continua a lottare, con il tasso di cambio dell'euro che ha superato i 410 fiorini all'inizio dell'anno. Fattori come US I dazi che incidono sulle esportazioni ungheresi e le politiche sui tassi di interesse della Federal Reserve, che sostengono un dollaro forte, stanno aumentando la pressione sul fiorino.
Árokszállási prevede che è improbabile che il fiorino si rafforzi in modo significativo, con medie annuali previste intorno a 405-415 fiorini per euro, e un ritorno al di sotto di 400 ritenuto improbabile. Con i rischi di inflazione legati a un ulteriore indebolimento, si prevede che la banca centrale ungherese rimarrà cauta, limitando la portata di ulteriori tagli dei tassi di interesse per stabilizzare il tasso di cambio.
Il mercato immobiliare ungherese sta sempre più abbracciando i prezzi in euro, soprattutto per gli immobili di alto valore in aree privilegiate come il centro di Budapest. Mentre il fiorino si indebolisce, venditori e investitori si rivolgono all'euro per la stabilità nelle transaazioni.
Una preferenza crescente verso l’euro
As Penzcentrum riporta, L'aumento degli annunci immobiliari in euro nel settore immobiliare ungherese è stato collegato all'indebolimento del tasso di cambio del fiorino. Gli esperti, tra cui Zsuzsa Lipták di zenga.hu, notano che i venditori favoriscono sempre di più gli acquirenti che pagano in euro, anche quando i prezzi sono stabiliti in fiorini, in particolare nelle aree di alto valore come il centro di Budapest e le colline di Buda. Alcuni sviluppatori stanno ora fissando i prezzi delle proprietà esclusivamente in euro, una tendenza riscontrata anche in settori come la vendita di automobili. Sebbene l'euro non sia la valuta ufficiale del paese, il suo crescente utilizzo nel settore immobiliare ungherese riflette le sfide poste dall'instabilità del fiorino.
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Prezzi degli immobili in euro
Nel mercato immobiliare ungherese, la tendenza a fissare i prezzi degli immobili in euro sta diventando sempre più importante, in particolare per le proprietà di lusso e di alto valore. Secondo Ferenc Máté, Deputy CEO di Duna House, il 3% degli attuali annunci immobiliari è pubblicizzato in euro, con la maggior parte oltre i 100,000 EUR. A causa dell'instabilità del fiorino, i venditori stanno sempre più favorendo gli acquirenti disposti a pagare in euro, anche se il prezzo originale è fissato in fiorini.
Mentre gli affitti in euro sono più comuni per gli appartamenti di lusso in zone privilegiate, come il centro di Budapest e Buda Hills, sono meno frequenti nel mercato degli affitti più ampio. Questo cambiamento evidenzia la crescente preferenza per la stabilità dell'euro. Tuttavia, gli esperti suggeriscono che rimane più tipico per le proprietà di fascia alta, con appartamenti standard ancora prevalentemente valutati in fiorini. La tendenza riflette anche i cambiamenti nel comportamento degli acquirenti, con gli acquirenti stranieri e quelli nelle regioni occidentali dell'Ungheria più propensi a imbattersi in transazioni in euro.
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Case di lusso a Budapest
Secondo ELTINGA, il mercato immobiliare ungherese non sta ancora mostrando un forte spostamento verso i prezzi in euro. I loro dati evidenziano che i prezzi in euro si vedono principalmente in sviluppi più piccoli e di fascia alta in posizioni centrali. L'ultimo Budapest Housing Market Report rileva che solo sei progetti residenziali in città attualmente pubblicizzano i prezzi in euro o tengono conto delle variazioni del tasso di cambio tra euro e fiorini. Questi progetti si trovano in aree ricercate dei distretti 2, 7, 11 e 12 di Budapest, tra cui Endrődi38 Residence, Limetree Residence, Essence of Gellért, Eötvös12 Villa Park e Diana Condominium. Tuttavia, questi sviluppi rappresentano solo una piccola frazione dell'offerta complessiva di alloggi di nuova costruzione in città.
E per quanto riguarda gli affitti?
In ungherese beni immobili mercato, circa il 15% degli immobili in affitto sono pubblicizzati in euro, mentre i prezzi in euro sono molto meno comuni per gli immobili in vendita, secondo Zsuzsa Lipták, amministratore delegato di zenga.hu. Tra le case in vendita in euro, il 26% rientra tra 200,000 e 500,000 euro, mentre il 33% ha un prezzo superiore a 500,000 euro, rendendo queste due categorie il 60% del mercato. Per gli affitti, il 40% è quotato a 200-500 euro, con quasi il 30% pubblicizzato a 1,500 euro o più.
Gli investitori spesso calcolano in euro, ma i venditori ungheresi tendono a preferire i fiorini, in parte a causa della complessità delle transazioni in euro e della necessità di conti specializzati. Alcuni affitti a inquilini stranieri, pagati in euro, rimangono fuori dai libri contabili, contribuendo al mercato grigio. Il numero di annunci con prezzi in euro è aumentato a ottobre e novembre, probabilmente legato alle fluttuazioni del tasso di cambio dell'euro, con le proprietà di fascia alta che hanno registrato la crescita maggiore.
Gli automobilisti ungheresi sono stati colpiti da un'altra ondata di aumenti dei prezzi del carburante all'inizio del nuovo anno. Sia i prezzi della benzina che quelli del gasolio sono aumentati in modo significativo, con la benzina a 95 ottani che ha raggiunto una media di 631 HUF (1.52 EUR) al litro e il gasolio che è salito a 651 HUF (1.57 EUR). Rispetto a un anno fa, questi prezzi riflettono un aumento rispettivamente del 12% e del 9%, mentre anche nell'ultima settimana i prezzi sono aumentati di oltre il 2%.
Secondo 444.hu., l'impennata dei prezzi è attribuibile a una combinazione di fattori, tra cui un forte aumento delle accise e l'indebolimento del fiorino ungherese rispetto al dollaro statunitense, che ha raggiunto il minimo degli ultimi due anni.
Il confronto regionale evidenzia la disparità dei prezzi
Un rapporto Holtankoljak.hu sottolinea la posizione di rilievo dell'Ungheria nella regione per gli alti costi del carburante. Per il gasolio, l'Ungheria è seconda solo alla Serbia in termini di spesa. Per quanto riguarda la benzina, l'Ungheria si classifica terza, dietro solo a Serbia e Slovacchia, in una serrata competizione con Austria e Croazia. Il drammatico aumento dei prezzi colloca l'Ungheria tra i paesi più cari per il rifornimento di carburante nell'Europa centrale, in netto contrasto con i paesi vicini dove i prezzi del carburante rimangono relativamente più bassi.
Mancanza di dati ufficiali aggiornati
I confronti dei prezzi del carburante di 444.hu si basano sui dati di Holtankoljak.hu a causa del assenza di nuovi aggiornamenti dall'Ufficio centrale di statistica ungherese (KSH). Il suo progetto sperimentale di comparazione dei prezzi del carburante, lanciato la scorsa primavera, non è stato aggiornato da aprile 2024. Con i costi del carburante che mettono a dura prova i bilanci delle famiglie e le attività commerciali, gli automobilisti ungheresi si trovano ad affrontare la triste realtà di alcuni dei prezzi più alti della regione, una situazione esacerbata dalle sfide economiche e dalle politiche governative.
Dopo due anni di stagnazione, l'economia ungherese sembra pronta per la ripresa nel 2025, guidata dalla crescita salariale, dalle iniziative governative e dall'aumento degli investimenti. Tuttavia, restano sfide come la domanda esterna e la stabilità della valuta. Ecco cosa dicono gli esperti.
Anni difficili alle spalle
As VGsegnala che l'economia ungherese ha dovuto affrontare sfide significative negli ultimi due anni, con una crisi energetica, un'inflazione alle stelle e una fiducia dei consumatori indebolita che hanno avuto un impatto grave sulla crescita. Le aziende hanno ridotto la produzione e gli investimenti mentre persisteva la cautela pubblica, mentre la domanda esterna offriva scarso sollievo, esacerbata dalla recessione della Germania. La crescita interna ha vacillato, con la crescita del PIL nel 2024 scesa al di sotto dell'1 percento, ben al di sotto dell'ottimistica proiezione del 4 percento del governo. Tuttavia, con l'attenuarsi dell'inflazione e la stabilizzazione delle condizioni economiche, c'è un crescente ottimismo sul fatto che l'economia ungherese possa finalmente riprendere slancio nel 2025, lasciandosi alle spalle un periodo di stagnazione e sottoperformance.
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Gli economisti e il premier Orbán sono fiduciosi
L'economia ungherese entra nel 2025 con rinnovato ottimismo dopo due anni difficili. Zoltán Árokszállási, responsabile del centro di analisi di MBH Bank, evidenzia fattori quali aumenti salariali, maggiori crediti d'imposta per le famiglie e programmi governativi che stabilizzano gli investimenti come fattori chiave di consumi e crescita. Mentre la domanda esterna rimane incerta, con un supporto limitato previsto dall'economia tedesca, un'impennata degli investimenti automobilistici da parte di importanti attori come BMW e CATL potrebbe rafforzare la economia ungherese nella seconda metà dell'anno. Il primo ministro Viktor Orbán ha sottolineato i miglioramenti fiscali e gli investimenti strategici come "risorse nascoste" pronte a sostenere la crescita del PIL, che gli esperti prevedono potrebbe raggiungere il 3 percento nel 2025. In un'intervista con Patrióta, ha affermato:
L'economia ungherese non avrà buone prestazioni perché le prestazioni europee miglioreranno. Sarà buona anche se non lo farà. Perché abbiamo due risorse ben ponderate, nascoste e ora dissotterrate.
Aumento dei salari per alimentare l’economia
Dániel Molnár, analista macroeconomico, prevede una significativa crescita salariale fino al 9% nell'ambito di un accordo salariale triennale, con aumenti salariali reali superiori al 5% man mano che l'inflazione si stabilizza entro la fascia di tolleranza della banca centrale. Questo, insieme a misure governative come maggiori crediti d'imposta per le famiglie e pagamenti di interessi obbligazionari, dovrebbe rafforzare i consumi e migliorare la fiducia dei consumatori. Anche gli investimenti dovrebbero riprendersi, supportati dal programma Sándor Demján per le PMI e da nuove iniziative di costruzione di alloggi. Inoltre, si prevede che l'avvio della produzione in fabbriche come BYD, CATL e BMW rafforzerà le esportazioni e contribuirà alla crescita economica. Mentre l'economia ungherese ha dinamiche interne favorevoli, il mantenimento di una crescita superiore al 3% dipenderà da condizioni esterne migliorate e da tensioni geopolitiche allentate.
Il fiorino smetterà finalmente di indebolirsi?
Si prevede che l'economia ungherese manterrà una relativa stabilità nel 2025. Come affermano gli esperti, è improbabile che il fiorino si indebolisca in modo significativo. Tuttavia, il Euro non si prevede che scenda costantemente sotto i 400 fiorini, secondo Zoltán Árokszállási della MBH Bank. I tassi di interesse potrebbero subire modeste riduzioni, ma il ritmo dei tagli dipenderà dalle tendenze globali, in particolare dalla politica monetaria della Federal Reserve statunitense. Si prevede che la Banca nazionale ungherese (MNB) monitorerà attentamente il tasso di cambio del fiorino per evitare che l'inflazione superi il suo intervallo target. Le proiezioni attuali suggeriscono un tasso di base del 5.75% entro la fine dell'anno, anche se potrebbero essere apportate modifiche in base alle condizioni di mercato. La stabilità della politica dei tassi di cambio e degli interessi sarà fondamentale per la continua ripresa dell'economia ungherese.
L'indebolimento del fiorino nel 2024 è stato un evento economico significativo in Ungheria. Il tasso di cambio rispetto all'euro ha iniziato l'anno a 382 fiorini e si è indebolito a 410 fiorini entro la fine dell'anno, segnando un deprezzamento del 7.3%.
Secondo Indice, il miglior tasso di cambio è stato registrato a gennaio (377.1 HUF/EUR), mentre il peggiore si è verificato a dicembre (416.4 HUF/EUR). Questa tendenza ha sollevato seri interrogativi sui fondamentali macroeconomici dell'economia e sugli sviluppi nel mercato dei cambi.
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Il ruolo dei fondamentali macroeconomici
L'indebolimento del fiorino non può essere spiegato solo dai fondamentali macroeconomici. Sebbene l'inflazione sia scesa al 3.7% e il conto corrente sia diventato positivo, questi fattori da soli avrebbero dovuto rafforzare il fiorino. Il deficit di bilancio, sebbene meno che ideale, è probabilmente rimasto al livello pianificato del 4.5%, il che non giustifica un deprezzamento così ampio del tasso di cambio. Nonostante le aspettative sottoperformanti, l'economia è cresciuta dello 0.6%, il che non riesce a spiegare un deprezzamento drastico del fiorino.
Anche gli attacchi speculativi hanno contribuito all'indebolimento del tasso di cambio del fiorino. Secondo i dati della Magyar Nemzeti Bank (MNB), le posizioni degli stranieri contro il fiorino sono aumentate significativamente a ottobre, esercitando una pressione al ribasso sul tasso di cambio. I movimenti del mercato valutario sono stati ulteriormente influenzati dalle crescenti prospettive elettorali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Le promesse della campagna elettorale, come tariffe protettive e misure di stimolo, hanno portato a un dollaro più forte e a un euro più debole, mettendo ulteriore pressione sul fiorino.
Politica monetaria e contesto dei tassi di interesse
La Magyar Nemzeti Bank ha continuato ad allentare la politica monetaria nel 2024, riducendo il suo tasso di interesse chiave dal 10.75% all'inizio dell'anno al 6.5%. Mentre questo potrebbe aver rafforzato il fiorino in linea con le aspettative del mercato, il restringimento del differenziale dei tassi di interesse e la posizione politica più accomodante delle banche centrali regionali non sono riusciti a fornire un supporto adeguato. I tassi di interesse ungheresi hanno anche perso un relativo appeal nel contesto delle decisioni politiche della Federal Reserve e della Banca centrale europea, indebolendo ulteriormente il fiorino.
Il tasso di cambio del fiorino è stato influenzato in modo significativo da fattori politici e geopolitici. I conflitti con la Commissione Europea, il trattenimento dei fondi UE e gli sviluppi della guerra russo-ucraina hanno tutti indebolito la valuta ungherese. Anche le tendenze delle esportazioni e la performance dell'economia tedesca hanno svolto un ruolo chiave, poiché l'Ungheria rimane fortemente dipendente dalla domanda del mercato tedesco.
Cosa aspettarsi dal 2025
Le prospettive per il 2025 sono piene di incertezze. Il conflitto russo-ucraino, la normalizzazione delle relazioni con l'Unione Europea, i cambiamenti nelle posizioni di politica monetaria e l'ambiente economico internazionale potrebbero svolgere tutti un ruolo decisivo. Anche le politiche del nuovo governatore della banca centrale e la promessa di un tasso di cambio stabile probabilmente influenzeranno il destino del fiorino.
L'indebolimento del fiorino nel 2024 è il risultato di una complessa interazione di fattori economici, politici e di mercato. Mentre i fondamentali macroeconomici non giustificano il significativo deprezzamento del tasso di cambio, gli attacchi speculativi, gli sviluppi monetari internazionali e la situazione geopolitica hanno tutti contribuito. La stabilità nei prossimi anni dipenderà dalla convergenza di fattori interni ed esterni, che saranno cruciali per l'economia ungherese.
Il primo ministro Orbán ha parlato di un fantastico 2025 per quanto riguarda l'economia e la crescita economica del paese, ma sembra che i mercati non condividano il suo ottimismo. Ad esempio, il dollaro americano ha infranto un'altra barriera psicologica contro il fiorino, mentre l'euro continua a rafforzarsi contro la moneta nazionale ungherese.
Graduale indebolimento del fiorino
Secondo l'agenzia di stampa ungherese, "il fiorino è stato scambiato a 415.56 contro l'euro intorno alle 5:30 di venerdì sera, ammorbidendo da 413.64 di giovedì sera. Il fiorino è salito a 403.53 da 403.67 contro il dollaro. È scivolato a 443.71 da 442.37 contro il franco svizzero".
Venerdì l'euro è stato scambiato a 416.01, che non è lontano dal minimo storico di 2 anni del 19 dicembre 2023. Inoltre, non è lontano dal minimo di 423.8 dell'8 ottobre 2022. Ciò che è ancora più preoccupante è che l'indebolimento del fiorino rispetto alla moneta comune è stato graduale negli ultimi mesi, come puoi vedere di seguito:
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Il bilancio statale dell'Ungheria per il 2025 è stato calcolato con un tasso di cambio EUR/HUF di 397.5.
Il dollaro americano ha infranto una nuova barriera psicologica
Anche il rafforzamento del dollaro americano è graduale e il 2 gennaio ha infranto un'altra barriera psicologica, superando i 400 USD/HUF. Ora è scambiato a 403.24/USD. Il minimo storico è stato anche l'8 ottobre 2022, quando la valuta americana è costata 435.57 fiorini. Questa settimana, il suo massimo è stato a 405.093.
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Secondo 444.hu., ci sono molteplici ragioni dietro l'indebolimento del fiorino. Alcune di queste sono il basso tasso di cambio di base ungherese, la lenta crescita economica ungherese, l'elevato deficit di bilancio, gli scontri del governo Orbán con l'UE e la perdita di fondi UE. Secondo Portfolio, l'unica speranza per l'economia ungherese è Trump, che potrebbe capovolgere l'economia globale con nuove e maggiori misure doganali e protezionistiche.
Non ci sono ragioni regionali dietro la caduta del fiorino, poiché è sceso rispetto allo zloty polacco. Venerdì, lo zloty è stato scambiato a 97.432, vicino al suo massimo storico (97.961). Attualmente, uno zloty costa 97.35 fiorini.
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Potremmo non pensarci, ma ogni giorno portiamo un pezzo di storia nei nostri portafogli. Ognuna delle banconote ungheresi raffigura una figura storica di spicco, i cui successi hanno lasciato un segno indelebile nell'identità dell'Ungheria. Dai re venerati ai leader rivoluzionari, queste icone raccontano storie di coraggio, innovazione e orgoglio nazionale. In questo articolo, intendiamo fornire una breve introduzione all'eredità di queste eccezionali icone storiche dell'Ungheria.
500 HUF – Francesco II Rákóczi
Francesco II Rákóczi (o II. Ferenc Rákóczi), una figura venerata nella storia ungherese, appare sulla banconota ungherese da 500 fiorini. Come leader della guerra d'indipendenza di Rákóczi (1703-1711), combatté instancabilmente contro il dominio asburgico, sforzandosi di garantire l'autonomia dell'Ungheria. Sebbene la lotta si concluse con una sconfitta, l'incrollabile impegno di Rákóczi per la libertà lo rese un eroe nazionale. La sua eredità permane non solo negli annali di Storia ungherese ma anche sulla banconota ungherese.
Mattia Corvino, uno dei monarchi più celebrati d'Ungheria, è in primo piano sulla banconota ungherese da 1,000 fiorini. Rinomato per la sua abilità intellettuale e militare, Mattia regnò durante il XV secolo, inaugurando un'epoca d'oro della cultura e del governo ungherese. La sua fondazione della Bibliotheca Corviniana, una vasta biblioteca rinascimentale, e il suo impegno per la giustizia e la riforma gli valsero il titolo di "Re Giusto".
Gabriel Bethlen (o Gábor Bethlen in ungherese) è raffigurato sulla banconota da 2,000 fiorini. Come principe di Transilvania all'inizio del XVII secolo, Bethlen ha svolto un ruolo cruciale nella difesa dell'indipendenza ungherese contro le potenze straniere. La sua leadership durante le guerre tra Ungheria e Ottomana e i suoi sforzi per rafforzare la Riforma protestante in Ungheria hanno consolidato la sua eredità di protettore della sovranità della nazione.
Il conte István Széchenyi, celebrato come uno dei riformatori più influenti dell'Ungheria, è onorato sulla banconota ungherese da 5,000 fiorini. Noto come il "più grande ungherese", Széchenyi è stato determinante nella trasformazione dell'Ungheria durante il XIX secolo, sostenendo riforme vitali in infrastrutture, istruzione e industria. I suoi notevoli successi includono la costruzione del Ponte delle Catene e l'istituzione dell'Accademia ungherese delle scienze, entrambi i quali hanno segnato importanti traguardi nello sviluppo del paese.
Il re Santo Stefano, il primo monarca ungherese, è onorato sulla banconota ungherese da 10,000 fiorini. Incoronato nel 1000 d.C., è celebrato per aver fondato lo stato ungherese e aver introdotto il cristianesimo, che ha svolto un ruolo fondamentale nel plasmare l'identità del paese. Il suo regno ha segnato l'inizio della monarchia cristiana ungherese ed è ricordato per aver unificato la nazione e aver stabilito la sua religioso fondazioni.
Ferenc Deák, celebrato come il "Saggio della Nazione", impreziosisce la banconota ungherese da 20,000 fiorini, immortalando il suo profondo impatto sulla storia dell'Ungheria del XIX secolo. Abile negoziatore e statista, Deák fu determinante nella risoluzione pacifica del Compromesso austro-ungarico del 19, che rimodellò il panorama politico della regione. La sua visione di riforma legale, diritti civili e unità nazionale gli valse l'ammirazione dei suoi pari e un posto duraturo nel cuore dell'Ungheria.
Gli analisti non si aspettano che il tasso di cambio dell'euro torni a livelli inferiori a 400 fiorini nel lungo termine e le tendenze suggeriscono che potrebbe raggiungere un livello di circa 415-420 fiorini entro la fine del 2025.
Secondo Economx, il fiorino debole ha un impatto significativo sulla fiducia dei consumatori, che è esacerbata dall'elevata inflazione e dai prezzi elevati dei prodotti alimentari. Sebbene si preveda che l'inflazione si modererà al 3.8% nel 2024, le famiglie continueranno a dover affrontare un potere d'acquisto in calo. Questa tendenza riflette il costante indebolimento del fiorino negli ultimi anni, dovuto principalmente all'elevata inflazione, alla bassa fiducia dei consumatori e alle incertezze economiche e politiche esterne. Il fiorino debole sta inoltre portando a ulteriori aumenti dei prezzi dei beni importati, esercitando una pressione sostenuta sulla spesa delle famiglie.
L'inflazione, che ha superato il 20% nel 2023, potrebbe scendere al 3.8% nel 2024, ma i livelli dei prezzi rimarranno persistentemente elevati. L'indebolimento del fiorino aumenterà ulteriormente il costo dei beni importati, tra cui energia e cibo, il che potrebbe generare ulteriori pressioni inflazionistiche. Ciò rallenterà la ripresa del potere d'acquisto e comprometterà la stabilità del fiorino.
Il crollo dei titoli di Stato ungheresi premium
Il calo dei rendimenti dei Premium Hungarian Government Securities potrebbe avere anche un impatto indiretto sul fiorino. Gli investitori al dettaglio potrebbero spostare il loro denaro in altri asset, come obbligazioni governative emesse in valute estere o investimenti esteri. Ciò potrebbe ridurre la domanda di fiorino, causando un ulteriore indebolimento. L'agenzia centrale di gestione del debito pubblico potrebbe provare a introdurre condizioni di tasso di interesse più interessanti, ma rendimenti più elevati sulle obbligazioni governative sul mercato potrebbero comunque fornire una forte concorrenza.
Il legame del fiorino con il mercato azionario e la situazione economica globale
La sottovalutazione del mercato azionario ungherese offre agli investitori nuove opportunità, ma il cambiamento in questo caso non rafforza necessariamente il fiorino. In effetti, l'aumento della domanda di azioni è principalmente guidato dagli investimenti nazionali, mentre gli afflussi di capitale estero rimangono incerti. La posizione delle azioni OTP, Mol e Richter, soprattutto data la loro esposizione al mercato russo, rimane vulnerabile alle influenze economiche internazionali.
Le tendenze economiche globali, come le politiche del secondo mandato presidenziale di Donald Trump, potrebbero influenzare indirettamente il tasso di cambio del fiorino. La guerra tariffaria tra Stati Uniti e Cina e le politiche economiche protezionistiche degli Stati Uniti potrebbero esercitare pressioni sui mercati emergenti, tra cui l'Ungheria. Anche i problemi nell'industria automobilistica europea potrebbero influenzare le performance delle esportazioni ungheresi, il che potrebbe ridurre ulteriormente la stabilità del fiorino ungherese.
Foto: FB/Orban
Le prospettive per il fiorino ungherese si stanno indebolendo negli anni a venire, principalmente a causa dei problemi economici interni, delle sfide nell'ambiente internazionale e delle decisioni di investimento delle famiglie. Il persistente deprezzamento del tasso di cambio e le pressioni inflazionistiche complicheranno ulteriormente il raggiungimento della stabilità economica, mentre le tendenze globali e le decisioni politiche porranno nuovi rischi. Un'azione coordinata tra politiche fiscali ed economiche e la mitigazione dei rischi esterni e interni sarebbero fondamentali per migliorare la posizione del fiorino ungherese.
La Banca nazionale d'Ungheria ha emesso una collezione di monete commemorative per celebrare i 150 anni della Camera dei notai ungherese. Emesse il 12 dicembre 2024, le monete includono una versione da collezione in argento con un valore nominale di 15,000 HUF e un'edizione in metallo non ferroso del valore di 3,000 HUF. Entrambe le monete, disegnate dallo scultore Balázs Pelcz, onorano l'istituzione dei moderni servizi notarili in Ungheria.
Nuova moneta emessa dalla Banca Nazionale d'Ungheria
Le Banca Nazionale d'Ungheria ha emesso monete commemorative per celebrare i 150 anni della Camera dei notai ungherese, facendo risalire le sue origini moderne all'Atto XXXV del 1874. Questa legislazione ha ridefinito l'ufficio notarile, passando dalle sue radici medievali sotto l'autorità papale e imperiale a un ruolo di servizio pubblico sotto la riforma giudiziaria. La moneta da collezione in argento, del valore di 15,000 fiorini (EUR 36.63), e la sua controparte non ferrosa, del valore di 3,000 fiorini (EUR 7.33), mettono in risalto lo stemma notarile e rendono omaggio a Bálint Ökröss, una figura pionieristica nella storia del notariato ungherese. Ökröss, uno dei principali redattori della legge del 1874 e un leader nella professione, fondò anche la Gazzetta Ungherese, che continua a essere pubblicata.
Il dritto
La moneta commemorativa emessa dalla Banca nazionale d'Ungheria presenta lo stemma notarile come motivo centrale sul dritto. Ispirato a un sigillo in stile arcaico con un cordone, il design simboleggia l'atto di autenticazione da parte dei notai. Il dritto include anche l'iscrizione "150 ÉVES A MAGYAR POLGÁRI KÖZJEGYZŐSÉG" (150 anni della Camera dei notai ungherese) ed elementi essenziali della moneta come "MAGYARORSZÁG" (Ungheria), tagli da 15,000 e 3,000 HUF e il marchio di zecca "BP." con l'anno "2024".
Foto: MNB
Il contrario
Il rovescio delle monete commemorative emesse dalla Banca nazionale d'Ungheria presenta un ritratto di Bálint Ökröss, basato su una fotografia storica, come motivo centrale. Il design include la firma di Ökröss e un'iscrizione nella legenda superiore che lo riconosce come il redattore dell'Atto sui notai reali del 1874. Lo scultore Balázs Pelcz, il progettista della moneta, ha posto il suo marchio a sinistra del ritratto, esaltando ulteriormente l'omaggio a questa figura fondamentale nella storia notarile ungherese.
Il fiorino ungherese è precipitato al minimo di due anni contro la sterlina britannica, con 501.5 HUF necessari per acquistare una singola GBP lunedì mattina. Questo è appena al di sotto del record storico di 502.9 HUF, a dimostrazione della debolezza sostenuta della valuta nazionale. Anche il tasso di cambio euro-fiorino ha violato nuovi minimi, con la moneta comune europea scambiata sopra i 415 HUF, segnando la sua performance più debole in due anni.
Indebolimento: fattori regionali e globali in gioco
La scarsa performance del fiorino ungherese non riguarda solo le principali valute, poiché ha raggiunto minimi senza precedenti anche rispetto allo złoty polacco e alla corona ceca. Világgazdaság riferisceGli analisti sottolineano diversi fattori chiave che determinano il deprezzamento. Il principale tra questi è Moody's recente downgrade delle prospettive di rating del credito dell'Ungheria da stabili a negative. Questo cambiamento, annunciato venerdì scorso, ha scosso la fiducia degli investitori, spingendo a rivalutare le partecipazioni regionali.
Il declassamento riflette preoccupazioni sulla governance dell'Ungheria e sulla sua potenziale perdita di fondi UE, esacerbando i timori sulla stabilità fiscale del paese. Allo stesso tempo, le tendenze del mercato globale hanno aumentato la pressione, con il dollaro USA che si rafforza. L'indice del dollaro (DXY), che misura il biglietto verde rispetto a un paniere di valute, è salito dello 0.47%, segnalando una domanda su larga scala di asset più sicuri.
Dilemma politico: bilanciare tassi e stabilità
Esperti economici come Viktor Zsiday, gestore di portafoglio presso il Citadella Fund, evidenziano problemi sistemici più profondi. In Articolo del Portfolio, Zsiday sostiene che le attuali politiche sui tassi di interesse dell'Ungheria non sono sufficienti a stabilizzare la valuta. Nonostante i recenti tagli dei tassi volti a stimolare la crescita, questi aggiustamenti hanno inavvertitamente alimentato la discesa del fiorino ungherese.
Zsiday delinea due possibili percorsi futuri: tagli continui dei tassi, che rischiano un ulteriore deprezzamento e un'inflazione elevata, o aumento dei tassi per attrarre investitori e stabilizzare il fiorino. Tuttavia, entrambe le opzioni comportano significativi compromessi economici. Sottolinea inoltre che la causa principale dell'apprensione degli investitori risiede nelle politiche economiche e nei rischi politici dell'Ungheria, che solo il governo può affrontare.
Fiorino ungherese: creatore di ambienti stimolanti
Il fiorino debole crea un ambiente difficile sia per le aziende che per i consumatori. Con l'Ungheria fortemente dipendente dalle importazioni, il deprezzamento della valuta gonfia il costo dei beni, alimentando l'inflazione interna. Questo, unito agli alti tassi di interesse, crea un ambiente economico precario. I responsabili delle politiche monetarie ungheresi affrontano una pressione crescente per ripristinare la fiducia degli investitori bilanciando al contempo le esigenze economiche interne. Tuttavia, senza riforme significative o cambiamenti nella politica fiscale, stabilizzare il fiorino potrebbe rimanere un obiettivo lontano.
Alle 5:415, il tasso di cambio EUR/HUF era sopra il livello 415.07 con un euro che costava 5 HUF. Il tasso GBP/HUF non era migliorato molto alle 500.62:396.73, con una sterlina che costava 5 HUF al momento in cui scrivo questo articolo. Per quanto riguarda il dollaro USA, un biglietto verde costava XNUMX HUF alle XNUMX:XNUMX di lunedì.
L'opposizione Coalizione Democratica (DK) e i partiti socialista hanno criticato la decisione del primo ministro di nominare Mihaly Varga, ministro delle finanze in carica, come prossimo governatore della banca centrale, affermando che ciò avrebbe "indebolito ulteriormente" il fiorino.
Il portavoce del DK Balázs Barkóczi ha dichiarato in una conferenza stampa online che nominando Varga a capo del Banca Nazionale d'Ungheria, Viktor Orbán aveva “sostanzialmente condannato il fiorino a morte”.
Ha detto che il fiorino è attualmente scambiato a 412 contro l'euro, ma la bozza di bilancio del 2025 presuppone un tasso di cambio EUR/HUF di 397.5. Barkoczi ha insistito sul fatto che la bozza di bilancio e la nomina di Varga erano la ragione "per cui il fiorino sta di nuovo scendendo".
Il fiorino nei guai dopo la nomina di Varga? Foto: FB/MNB
Il parlamentare del Partito Socialista Zoltán Vajda ha affermato che il primo ministro avrebbe dovuto nominare “un leader indipendente riconosciuto nel settore” per guidare la banca centrale invece di un “politico del partito”.
“Si sospettava da mesi che Mihaly Varga sarà il prossimo NBHgovernatore, che è un altro sviluppo preoccupante quando si tratta del futuro dell'economia ungherese", ha affermato Vajda in una dichiarazione.
Ha affermato che la decisione del primo ministro suggerisce "che il governo non intende apportare alcuna modifica alle politiche che hanno portato al deprezzamento del fiorino e all'indebolimento della sicurezza finanziaria delle famiglie ungheresi".
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PM Orban nominatonuovo governatore della Banca nazionale ungherese, rafforzamento del fiorino, cambio di governo in arrivo
Mercoledì pomeriggio, il fiorino ungherese ha toccato un nuovo minimo, con il tasso di cambio dell'euro che ha superato i 413 EUR/HUF. Il valore della valuta è crollato a 413.4 prima di assestarsi leggermente a 412.9 entro le 5:412.5. Ciò segna una nuova pietra miliare, rompendo il minimo di due anni registrato all'inizio della settimana, quando un euro costava XNUMX HUF.
Il calo avviene in un contesto di calo dei mercati azionari europei innescato da un ulteriore calo dell'indice di fiducia dei consumatori in Germania, Rapporti di portafoglioMentre il dollaro statunitense si indeboliva, le sfide economiche in Europa hanno avuto un impatto pesante sul fiorino, spingendolo a questo livello senza precedenti.
Anche la valuta ungherese ha registrato perdite significative nei confronti dello zloty polacco, a dimostrazione del crescente divario economico dell'Ungheria nella regione.