Pessime notizie giunsero dal fiorino ungherese
Mancano ancora due mesi a quest'anno, ma possiamo già affermare che il fiorino ungherese sarà una delle valute nazionali più sottoperformanti del 2022. La banca centrale ungherese ha aumentato il tasso sui prestiti garantiti overnight di 950 punti base al 25% da 15 per cento due settimane fa. Ciò ha aiutato il fiorino e ha aumentato il suo tasso di cambio. Ma gli esperti concordano sul fatto che il trend positivo sarà solo temporaneo e il fiorino sottoperformerà le aspettative nel 2022, il che significa che il tasso di cambio potrebbe peggiorare prima di Natale a causa della sua vulnerabilità.
Fiorino per tornare al tasso di cambio HUF 430/EUR?
Nella prima metà di ottobre il fiorino ungherese ha raggiunto i minimi storici un giorno dopo l'altro. Temporaneamente, il tasso di cambio è sceso fino a 430 HUF/EUR. Il 14 ottobre, la banca centrale ungherese ha aumentato il tasso per i prestiti garantiti overnight di 950 punti base dal 25% al 15% e ha stabilizzato il tasso di cambio della valuta nazionale nell'intervallo 405-415. Tuttavia, le oscillazioni sono ancora significative.
Secondo l'analisi degli esperti di Aegon inviata al Pénzcentrum, il tasso di svalutazione del fiorino rispetto all'euro raggiunge l'11.5 per cento rispetto all'inizio del 2022. Nel frattempo, quel tasso è solo del 3.1 per cento nel caso dello zloty polacco. Inoltre, la corona ceca potrebbe rafforzarsi in quel periodo dell'1.6%.
La performance del fiorino rispetto al dollaro USA è ancora peggiore. La valuta nazionale ungherese ha perso il 27.5% del suo valore. Ciò ha messo il fiorino tra le valute con le peggiori performance al mondo. Solo il peso argentino e la lira turca hanno superato il salto.
Qual è il problema con il fiorino?
Ci sono molteplici ragioni dietro la cattiva prestazione del fiorino ungherese. Uno è il dollaro forte, che tradizionalmente è una cattiva notizia per le valute dei mercati emergenti come l'Ungheria. Inoltre, anche gli alti prezzi del gas naturale sono molto dannosi poiché l'Ungheria paga la risorsa in euro o dollari. Pertanto, lo stato e le aziende devono convertire molti fiorini per acquistare la quantità di gas di cui l'economia ha bisogno. Inoltre, la banca centrale drena le riserve di valuta estera del paese per aiutare le imprese. Tuttavia, anche se i prezzi del gas sono diminuiti, il fiorino non è seguito fino al drastico intervento della banca centrale.
Gli esperti hanno ricordato che il tasso base dell'Ungheria è molto alto rispetto ai concorrenti regionali. È quasi il doppio dei livelli polacco e ceco. Ma i mercati si aspettavano di più, almeno il 14 per cento o più, invece dei 13 della banca centrale. Ecco perché il tasso di cambio è cresciuto oltre i 430 HUF/EUR nella prima metà di ottobre.
Un accordo con la Commissione europea aiuterebbe molto, ritengono gli esperti. Ciò consentirebbe all'Ungheria di ottenere molti euro che Budapest potrebbe spendere per il gas invece di convertire fiorini per acquistarlo. Tuttavia, se non ci sarà un accordo fino alla fine del 2022, l'Ungheria perderà miliardi di euro.
Fonte: Penzcentrum
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