{"id":792009,"date":"2026-07-20T11:04:00","date_gmt":"2026-07-20T09:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dailynewshungary.com\/it\/la-decisione-di-domani-sui-tassi-dinteresse-in-ungheria-quali-potrebbero-essere-le-ripercussioni-sulleconomia-e-sul-fiorino\/"},"modified":"2026-07-20T11:04:00","modified_gmt":"2026-07-20T09:04:00","slug":"la-decisione-di-domani-sui-tassi-dinteresse-in-ungheria-quali-potrebbero-essere-le-ripercussioni-sulleconomia-e-sul-fiorino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dailynewshungary.com\/it\/la-decisione-di-domani-sui-tassi-dinteresse-in-ungheria-quali-potrebbero-essere-le-ripercussioni-sulleconomia-e-sul-fiorino\/","title":{"rendered":"La decisione di domani sui tassi d\u2019interesse in Ungheria: quali potrebbero essere le ripercussioni sull\u2019economia e sul fiorino"},"content":{"rendered":"\n

Il tasso di interesse ungherese potrebbe subire un\u2019ulteriore riduzione marted\u00ec 21 luglio, quando il Consiglio monetario della Banca nazionale ungherese (MNB) terr\u00e0 la sua prossima riunione di politica monetaria. Gli analisti prevedono in larga misura una riduzione di 25 punti base, che porterebbe il tasso di riferimento della banca centrale dal 6% al 5,75%. La decisione potrebbe alleggerire gradualmente le condizioni di finanziamento per le famiglie e le imprese, sebbene gli investitori terranno d\u2019occhio anche eventuali pressioni sul fiorino ungherese.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La riunione di marted\u00ec rientra nel calendario 2026 precedentemente annunciato dalla MNB e non costituisce una sessione straordinaria. La decisione ufficiale \u00e8 prevista al termine della riunione ordinaria del Consiglio monetario.<\/p>\n\n\n\n

Il tasso di interesse ungherese dovrebbe scendere al 5,75%<\/h2>\n\n\n\n

Tutti gli analisti intervistati dal sito ungherese di notizie economiche Portfolio prevedono che la MNB riduca il tasso di riferimento di 25 punti base. La previsione mediana colloca il tasso al 5% entro la fine del 2026, sebbene le singole previsioni oscillino tra il 3,75% e il 5,5%.<\/p>\n\n\n\n

La mossa prevista darebbe seguito al ciclo di allentamento avviato a giugno, quando la banca centrale ha abbassato il tasso di riferimento dal 6,25% al 6%. All\u2019epoca, il governatore della MNB Mih\u00e1ly Varga aveva indicato che a luglio e agosto avrebbero potuto seguire ulteriori tagli di un quarto di punto.<\/p>\n\n\n\n

Gli ultimi dati sull\u2019inflazione avvalorano l\u2019ipotesi di un\u2019ulteriore riduzione. Secondo l\u2019Ufficio centrale di statistica ungherese, a giugno i prezzi al consumo in Ungheria erano superiori dell\u20191,7% rispetto a un anno prima, mentre sono rimasti invariati rispetto a maggio.<\/p>\n\n\n\n

Come osservato da P\u00e9nzcentrum<\/a> nella sua sintesi delle aspettative di mercato, la combinazione di bassa inflazione, un fiorino relativamente stabile e un miglioramento della percezione del rischio finanziario dell\u2019Ungheria offre alla banca centrale margine per ridurre i tassi. Le rinnovate tensioni geopolitiche in Medio Oriente potrebbero tuttavia indurre la MNB ad adottare un tono pi\u00f9 cauto nel discutere le prossime fasi dell\u2019allentamento monetario.<\/p>\n\n\n\n

Cosa potrebbe significare questa decisione per l\u2019economia ungherese<\/h2>\n\n\n\n

Un tasso di interesse ungherese pi\u00f9 basso pu\u00f2 ridurre gradualmente i costi di finanziamento in tutta l\u2019economia. I tassi sui prestiti delle banche commerciali non scendono necessariamente nell\u2019immediato n\u00e9 nella stessa misura, ma una riduzione sostenuta del tasso di base potrebbe, alla fine, rendere pi\u00f9 convenienti i prestiti alle imprese, i mutui ipotecari e altre forme di finanziamento.<\/p>\n\n\n\n

Per le imprese, la riduzione dei costi di finanziamento pu\u00f2 favorire gli investimenti, l\u2019espansione e la creazione di posti di lavoro. Anche le famiglie con mutui a tasso variabile potrebbero trarne vantaggio nel tempo, mentre i potenziali acquirenti di immobili potrebbero beneficiare di condizioni di finanziamento pi\u00f9 favorevoli qualora le banche trasferissero i tassi pi\u00f9 bassi ai propri clienti.<\/p>\n\n\n\n

Gli effetti non saranno del tutto positivi per tutti. I risparmiatori potrebbero ottenere rendimenti inferiori sui depositi e su altri investimenti a basso rischio legati ai tassi di interesse. La Banca Nazionale Ungherese (MNB) deve inoltre garantire che i tagli dei tassi non rilancino l\u2019inflazione stimolando la domanda in modo troppo rapido.<\/p>\n\n\n\n

La comunicazione della banca a seguito della decisione di marted\u00ec potrebbe quindi rivestire maggiore importanza rispetto alla stessa mossa di 25 punti base, ampiamente prevista. Gli investitori cercheranno indicazioni sulla probabilit\u00e0 di un ulteriore taglio nel mese di agosto e sulla possibilit\u00e0 che il ciclo possa protrarsi fino all\u2019autunno.<\/p>\n\n\n\n

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Il fiorino potrebbe indebolirsi?<\/h2>\n\n\n\n

I tagli ai tassi di interesse possono esercitare una pressione al ribasso su una valuta, poich\u00e9 riducono il rendimento ottenibile dagli attivi denominati in quella valuta. Tuttavia, gli analisti citati da Portfolio e P\u00e9nzcentrum non prevedono che la decisione di marted\u00ec, di per s\u00e9, possa causare un forte deprezzamento del forint.<\/p>\n\n\n\n

Anche dopo una riduzione al 5,75%, l\u2019Ungheria manterrebbe un tasso di interesse reale fortemente positivo se confrontato con l\u2019ultimo dato sull\u2019inflazione pari all\u20191,7%. Il tasso di riferimento del Paese rimarrebbe inoltre relativamente elevato rispetto agli standard regionali, contribuendo a preservare l\u2019attrattiva degli investimenti denominati in forint.<\/p>\n\n\n\n

Gli analisti ritengono che il fiorino abbia un margine limitato per un ulteriore apprezzamento significativo, ma individuano anche un limite massimo al potenziale indebolimento nelle condizioni attuali. Il tasso di cambio sar\u00e0 probabilmente influenzato non solo dalla Banca Nazionale Ungherese (MNB), ma anche dai prezzi internazionali dell\u2019energia, dai rischi geopolitici, dalla situazione di bilancio dell\u2019Ungheria e dalla fiducia degli investitori.<\/p>\n\n\n\n

Se ve lo siete perso: Il fiorino ungherese si sta indebolendo drasticamente \u2013 cosa succeder\u00e0 ora?<\/a><\/p>\n\n\n\n

Dibattito sulle modalit\u00e0 di definizione delle decisioni in materia di tassi di interesse<\/h2>\n\n\n\n

La prossima decisione coincide con un dibattito pi\u00f9 ampio sulla composizione del Consiglio monetario. In un articolo pubblicato su Portfolio<\/a>, l\u2019economista L\u00e1szl\u00f3 Bokor ha sostenuto che dal 2013 i disaccordi evidenti tra i membri esterni del Consiglio sono quasi scomparsi.<\/p>\n\n\n\n

Sulla base della sua analisi dei verbali delle votazioni, la percentuale di membri esterni che si opponevano alla posizione del governatore della banca centrale \u00e8 scesa da una media del 31% prima del marzo 2013 al 4% in seguito. Bokor ha proposto di selezionare i membri esterni attraverso un processo di candidatura aperto e di assegnare al capo economista della MNB un seggio in seno al Consiglio. Si tratta delle proposte di riforma dell\u2019autore, non di un piano annunciato dal governo o dalla banca centrale.<\/p>\n\n\n\n

Per i mercati, tuttavia, la questione immediata rimane l\u2019andamento futuro del tasso di interesse ungherese<\/strong>. Un taglio al 5,75% \u00e8 in gran parte gi\u00e0 scontato; il segnale decisivo sar\u00e0 se la MNB ritiene che la bassa inflazione e la stabilit\u00e0 finanziaria lascino spazio a un ulteriore allentamento senza mettere a rischio il fiorino.<\/p>\n\n\n\n

Come abbiamo scritto in precedenza, il governatore della banca centrale ungherese, Mih\u00e1ly Varga, lancia un messaggio forte sulla situazione finanziaria del Paese<\/a><\/p>\n\n\n\n

Leggi altre notizie sull\u2019Ungheria<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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