{"id":793668,"date":"2026-09-24T08:04:00","date_gmt":"2026-09-24T06:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dailynewshungary.com\/it\/il-fiorino-ungherese-scende-sotto-quota-366-per-euro-quali-sono-le-cause-di-questa-ondata-di-vendite\/"},"modified":"2026-09-24T08:04:00","modified_gmt":"2026-09-24T06:04:00","slug":"il-fiorino-ungherese-scende-sotto-quota-366-per-euro-quali-sono-le-cause-di-questa-ondata-di-vendite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dailynewshungary.com\/it\/il-fiorino-ungherese-scende-sotto-quota-366-per-euro-quali-sono-le-cause-di-questa-ondata-di-vendite\/","title":{"rendered":"Il fiorino ungherese scende sotto quota 366 per euro: quali sono le cause di questa ondata di vendite?"},"content":{"rendered":"\n

Gioved\u00ec mattina il fiorino ungherese si \u00e8 indebolito oltre quota 366 rispetto all\u2019euro e si \u00e8 avvicinato a quota 322 rispetto al dollaro statunitense, prolungando la forte ondata di vendite registrata nella seduta precedente. Sebbene il movimento appaia drammatico dopo mesi di relativa stabilit\u00e0 valutaria, la pressione immediata sembra provenire in gran parte dall\u2019estero: un dollaro pi\u00f9 forte, i rendimenti obbligazionari statunitensi in forte aumento e le rinnovate preoccupazioni per gli elevati prezzi del petrolio stanno creando un contesto sempre pi\u00f9 difficile per la valuta ungherese.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Gioved\u00ec, poco prima delle 9 del mattino, l\u2019euro veniva scambiato a circa 366,7 HUF, mentre il dollaro era salito a circa 322,1 HUF. Anche la Borsa di Budapest<\/a> ha aperto in leggero ribasso, con l\u2019indice BUX inizialmente in calo di circa lo 0,2%.<\/p>\n\n\n\n

Questi movimenti hanno fatto seguito a una giornata difficile per la valuta ungherese. A titolo di confronto, il tasso di cambio ufficiale della Banca Nazionale Ungherese per mercoled\u00ec era di 363,43 HUF per euro e 318,30 HUF per dollaro, sebbene il fiorino si sia notevolmente indebolito nel corso della sessione di negoziazione.<\/p>\n\n\n\n

Perch\u00e9 il fiorino ungherese si sta indebolendo?<\/h2>\n\n\n\n

Il fattore pi\u00f9 importante \u00e8 la brusca rivalutazione in atto nei mercati obbligazionari e valutari globali.<\/p>\n\n\n\n

\"Why<\/figure>\n\n\n\n

Negli Stati Uniti i timori relativi all\u2019inflazione sono tornati al centro dell\u2019attenzione, alimentando le aspettative secondo cui la politica monetaria potrebbe rimanere restrittiva o addirittura inasprirsi ulteriormente. Il presidente della Federal Reserve di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato questa settimana che ulteriori aumenti dei tassi d\u2019interesse potrebbero rivelarsi necessari per contenere l\u2019inflazione persistente. Le pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti sono rimaste elevate nonostante i tentativi della Federal Reserve di riportare la crescita dei prezzi verso il proprio obiettivo.<\/p>\n\n\n\n

Le aspettative di un aumento dei tassi di interesse statunitensi tendono a spingere al rialzo i rendimenti dei titoli del Tesoro e a rendere pi\u00f9 attraenti gli investimenti denominati in dollari. Ci\u00f2 pu\u00f2 rafforzare il dollaro, esercitando al contempo pressione su valute come il fiorino ungherese, in particolare quando gli investitori riducono l\u2019esposizione ai mercati pi\u00f9 piccoli o pi\u00f9 volatili.<\/p>\n\n\n\n

Questo meccanismo aiuta a spiegare perch\u00e9 il calo del fiorino ungherese rispetto al dollaro sia stato ancora pi\u00f9 marcato rispetto alla sua flessione rispetto all\u2019euro. Mercoled\u00ec sera, la valuta ungherese si \u00e8 brevemente indebolita oltre i 322 HUF per dollaro, mentre il tasso di cambio euro-dollaro si stava muovendo a favore della valuta statunitense.<\/p>\n\n\n\n

Se ve lo siete perso \u2013 L\u2019Ungheria fissa l\u2019obiettivo per l\u2019euro al 2030: il governo rivela quando il disavanzo di bilancio potrebbe scendere al di sotto del 3%<\/a><\/p>\n\n\n\n

Il petrolio sopra i 100 USD aggiunge un ulteriore livello di pressione<\/h2>\n\n\n\n

I prezzi dell\u2019energia rappresentano la seconda principale fonte di preoccupazione.<\/p>\n\n\n\n

Vil\u00e1ggazdas\u00e1g ha riferito che gioved\u00ec mattina il greggio Brent \u00e8 salito a circa 103,8 dollari al barile, mentre il greggio WTI statunitense \u00e8 stato scambiato a circa 92,7 dollari. L\u2019Ungheria \u00e8 un importante importatore netto di energia, il che significa che il persistere di prezzi elevati del petrolio e del gas pu\u00f2 aggravare la bilancia estera del Paese e accrescere i rischi di inflazione.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia pu\u00f2 quindi influire sul fiorino attraverso diversi canali contemporaneamente. Esso fa aumentare i costi delle importazioni, complica le prospettive di inflazione e pu\u00f2 ridurre la propensione degli investitori a detenere valute provenienti da economie dipendenti dall\u2019energia.<\/p>\n\n\n\n

La stessa Banca Nazionale Ungherese ha evidenziato i prezzi dell\u2019energia e l\u2019incertezza del contesto finanziario globale come rischi significativi durante la riunione del proprio Consiglio Monetario tenutasi marted\u00ec.<\/p>\n\n\n\n

I tassi della MNB fungono da ammortizzatore, ma i mercati globali possono sopraffarlo<\/h2>\n\n\n\n

Il 22 settembre la banca centrale ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 5,50%.<\/strong> L\u2019MNB ha affermato che il mantenimento delle attuali condizioni sui tassi d\u2019interesse rimane necessario per conseguire la stabilit\u00e0 dei prezzi in modo sostenibile, sottolineando al contempo in modo esplicito l\u2019importanza della stabilit\u00e0 del mercato dei cambi.<\/p>\n\n\n\n

I tassi di interesse ungheresi relativamente elevati possono sostenere il fiorino, poich\u00e9 aumentano il rendimento potenziale ottenibile dagli attivi denominati in fiorino. Tuttavia, tale vantaggio perde di efficacia quando i rendimenti statunitensi aumentano rapidamente.<\/p>\n\n\n\n

La banca centrale si trova quindi di fronte a un delicato equilibrio. Le prospettive di inflazione dell\u2019Ungheria sono migliorate in modo significativo, ma un taglio troppo rapido dei tassi potrebbe ridurre il vantaggio in termini di rendimento a sostegno della valuta. Mantenere condizioni monetarie restrittive pi\u00f9 a lungo, d\u2019altra parte, potrebbe pesare sul credito interno e sull\u2019attivit\u00e0 economica.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019ultima comunicazione della MNB suggerisce cautela piuttosto che urgenza: i responsabili politici hanno mantenuto i tassi invariati e hanno affermato che le decisioni future dipenderanno dall\u2019inflazione, dagli sviluppi globali e dal premio di rischio dell\u2019Ungheria.<\/p>\n\n\n\n

Il valore di 366 rappresenta un punto di svolta per il fiorino?<\/h2>\n\n\n\n

Il livello in s\u00e9 \u00e8 psicologicamente rilevante, ma non segnala automaticamente l\u2019inizio di una tendenza al deprezzamento duratura.<\/p>\n\n\n\n

In effetti, negli anni precedenti il forint \u00e8 stato scambiato a livelli significativamente pi\u00f9 bassi. Ci\u00f2 che conta maggiormente ora \u00e8 se le forze all\u2019origine dell\u2019ultimo andamento persisteranno. Se i rendimenti obbligazionari statunitensi rimarranno elevati, il dollaro continuer\u00e0 a rafforzarsi e il petrolio si manterr\u00e0 al di sopra dei 100 dollari, il contesto esterno potrebbe rimanere ostile alla valuta ungherese.<\/p>\n\n\n\n

Al contrario, un allentamento dei prezzi dell\u2019energia o un calo dei rendimenti statunitensi potrebbero rapidamente alleviare parte della pressione.<\/p>\n\n\n\n

Le valute regionali forniscono un altro indizio utile. Gioved\u00ec mattina, secondo quanto riportato da *Vil\u00e1ggazdas\u00e1g*, si sono registrati solo lievi movimenti della corona ceca e dello zloty polacco rispetto al forint. Ci\u00f2 suggerisce che, sebbene i fattori globali dominino l\u2019attuale dinamica di mercato, gli investitori non stanno abbandonando gli asset ungheresi in modo isolato.<\/p>\n\n\n\n

Per i viaggiatori e i residenti stranieri in Ungheria, un fiorino ungherese pi\u00f9 debole rende l\u2019euro e il dollaro pi\u00f9 convenienti a livello locale. Per l\u2019economia ungherese, tuttavia, l\u2019equazione \u00e8 pi\u00f9 complessa: gli esportatori potrebbero trarre vantaggio da una valuta pi\u00f9 debole, mentre i beni importati, il carburante e altri costi in valuta estera diventano pi\u00f9 onerosi.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019andamento futuro del fiorino potrebbe quindi dipendere meno da Budapest che da Washington e dai mercati energetici globali. Per il momento, la combinazione di rendimenti statunitensi pi\u00f9 elevati, un dollaro pi\u00f9 forte e un prezzo elevato del petrolio rappresenta proprio il tipo di contesto esterno in cui la valuta ungherese deve tradizionalmente affrontare la prova pi\u00f9 ardua.<\/p>\n\n\n\n

Potete leggere questo articolo in ungherese su Hell\u00f3 Magyar<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Cosa succeder\u00e0? La banca centrale ungherese compie un passo verso l\u2019euro<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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