البنك الوطني المجري: قد ينخفض عجز ESA إلى 1.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2020
يتوقع البنك الوطني المجري (NBH) في تقرير التضخم الفصلي الخاص به أنه في السيناريو الأكثر ملاءمة ، يمكن أن يصل عجز ESA في عام 2020 إلى 1.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي بينما يمكن أن تنخفض نسبة إجمالي الدين العام إلى 66٪.
وفقًا لـ NBH ، قد يصل عجز ESA إلى 2.2-2.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2018 ، بينما بناءً على التوقعات الفنية قد يتراوح بين 1.8 و 2.0 في المائة في عام 2019 ، و 1.6-2.0 في المائة في عام 2020.
بناءً على بيانات الحساب المالي الأولية ، بلغ عجز الموازنة 1.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2017 ، أي أقل من المخصصات البالغة 2.4٪.
بفضل التخفيضات الضريبية واستنفاد الإيرادات غير المتكررة من السنوات السابقة (مبيعات الأراضي ، والائتمان الضريبي للنمو) ، سيزداد عجز المالية العامة مؤقتًا في عام 2018.
الإجراءات المعلنة منذ تقرير التضخم لشهر ديسمبر (زيادات مسبقة في الأجور في مجال الرعاية الصحية بالنسبة للموظفين الطبيين في حالات الطوارئ ، والممرضات الذين تم ترحيلهم من نوفمبر ، ومكملات المعاشات التقاعدية لمرة واحدة ، وتخفيضات تكلفة المرافق المتعلقة بفصل الشتاء) تصل إلى حوالي 0.3 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في النفقات ، والتي ، مع ذلك ، يقابلها ارتفاع في الإيرادات الضريبية الناتجة عن الاقتصاد الكلي المواتي آفاق
ستسهم الإيرادات الضريبية المتزايدة بشكل ديناميكي من التطورات الاقتصادية الكلية المواتية وانخفاض نفقات الفائدة في خفض نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي بعد عام 2018.
تتأثر التوقعات بشكل كبير بعدم اليقين المتعلق بصرف واستخدام أموال الاتحاد الأوروبي. من المتوقع أن تنخفض الدفعات المقدمة لعامي 2017 و 2018 تدريجيًا حتى عام 2020. وقد يكون التأثير الاقتصادي الحقيقي للمدفوعات ، والاستخدام الفعلي للأموال هو الأعلى في عامي 2018 و 2019. وسيؤدي هذا التأثير إلى تحفيز الاقتصاد إلى حد كبير ، ولكن من خلال زيادة المشاركة - التمويل سيزيد عجز الموازنة.
وفقًا للبيانات الأولية ، في نهاية عام 2017 ، كانت نسبة الدين الحكومي الإجمالي 71.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، بانخفاض من 73.9٪ في نهاية عام 2016. بلغ الدين الحكومي بما في ذلك التزامات بنك Eximbank إجمالي 73.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية عام 2017 ، ولا يزال منخفضًا 2.4 نقطة مئوية عن عام 2016.
النمو الاقتصادي الكبير ، وانخفاض نفقات الفائدة والتوازن الأولي الإيجابي كلها عوامل دعمت انخفاض الدين الحكومي.
قد ينخفض الدين الحكومي إلى 70.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2018. ونتيجة للنمو والعجز المعتدل ، قد تنخفض نسبة الدين بمقدار 1.4 نقطة مئوية هذا العام ونقطتين مئويتين سنويًا في 2 و 2019 ، لتقترب من 2020 في المائة بنهاية من فترة التوقعات.
المصدر MTI
الرجاء التبرع هنا
الأخبار الساخنة
ماذا حدث اليوم في المجر؟ - 30 أبريل 2024
وزير الخارجية المجري سيارتو: البلدان التي لديها الشجاعة الكافية لتكون مؤيدة للسلام تحتاج إلى التعاون
شركة طيران كبرى تعود إلى مطار بودابست هذا الخريف
الحكومة المجرية توقع اتفاقية تطوير شبكة الهاتف المحمول مع شركتي Yettel وCetin
خطط التوسع في مصنع البطاريات الذي يحتمل أن يكون ضارًا تمر تحت الرادار في المجر
الوزير كودراتوف: انطلاق منتدى طشقند الدولي للاستثمار خلال يومين يعد علامة فارقة في المنطقة – مقابلة
2 تعليقات
هنا رد فعل متأخر بسبب المشاكل مع البنوك (الأوروبية) الكبرى. أحببت إضافة إحصائيات إلى هذا التعليق لكن هذا لم يكن ممكنًا.
UniCredit و Deutsche Bank ليسا مرضى ، لا تأخذوا مدخراتكم. إن استدعاء البنك للتشغيل يعاقب عليه وهو غير ضروري ، لأن النظام المصرفي الأوروبي آمن القلب. تم الآن نقل الإشراف على البنوك إلى مؤسسة أوروبية ، EBA (الهيئة المصرفية الأوروبية). تأسس الاتحاد الأوروبي استجابة للحرب العالمية الثانية. كل ما يفعله الاتحاد الأوروبي حسن النية وأفضل من الطريقة التي كانت كل تلك الدول الصغيرة سترتبها بنفسها. تنظم EBA البنوك ، لذا فإن جميع البنوك منظمة بشكل جيد. تم تخفيض تصنيف باركليز من خلال أدنى درجة استثمارية لدى موديز. الأسواق أكثر تفاؤلا في باركليز. انظر إلى Credit Suisse و UniCredit و Deutsche Bank باعتبارها مخاطر ائتمانية أكبر.
https://t.co/nW5Cy6zLiQpic.twitter.com/KPMIOBM4qr هذا يشبه إلى حد ما محادثة حول الكارثة المالية الوشيكة في منطقة اليورو إذا تم إجراؤها مع أحد المتحمسين لليورو. لسوء الحظ ، هذا ليس صحيحًا بالطبع. للحصول على ملخص للمشكلة ، نعود إلى الفيديو أعلاه قبل 6 أشهر. لا تخف ، فالجزء يبدأ في المكان الصحيح ويستغرق بضع دقائق. ما هو الخطأ في هذين البنكين على وجه التحديد اللذين يتفوقان في حالة الزميل هولجر زشايبيتز ، سواء من قبيل الصدفة أو عدم ذكرهما بالضبط في الفيلم عن المصرف؟ Unicredit هو أكبر بنك في إيطاليا ولأن أزمة اليورو قد حاربها بقوة الأوربيون الشجعان ، ألا توجد مشكلة على الإطلاق؟ وهل دويتشه بنك يأتي من شمال أوروبا ، بما أننا لم نواجه مشكلة على الإطلاق؟ للأسف. دعنا نحاول تلخيصها بإيجاز مرة واحدة وإلى الأبد. في عام 2016 ، كان برنامج EBA لا يزال يُجري اختبار ضغط لجميع البنوك الأوروبية ، مما أظهر أن الأمور ليست بهذا السوء. كان هذا تدريبًا سخيفًا لأن النموذج الذي عمل معه الاقتصاديون في EBA كان معتدلاً لدرجة أن كل بنك سوف يستمر في ظل جميع الظروف. تطبيق Crap in crap out عند الحساب باستخدام نماذج الكمبيوتر. إنه مشابه لاختبار مظلة في الطقس المشمس. ستجد هنا مقالًا حول هذا الموضوع ، مع ارتباط إلى بيانات EBA حول هذا الموضوع. ماذا يفعل الخطأ؟ تقييم بداية أزمة الائتمان. في عام 2002 كان لليونان ديون خارجية (أي من البنوك وشركات التأمين والمستثمرين خارج حدودها الوطنية) بقيمة 100 مليار يورو ، بحجم اقتصادها. اليونان بلد خاص من الناحية المالية وقد أحبها العالم الخارجي. تغير ذلك عندما حصلوا على اليورو. كان ذلك البلد يعاني من ديون حكومية مرتفعة للغاية ولم يُسمح له بالذهاب إلى اليورو على الإطلاق. لذلك تم انتهاك هذه القاعدة بحزم بسبب وجود الكثير من الحماس بشأن التكامل الأوروبي. لدرجة أننا نخالف القواعد المصممة جيدًا ، إذا كانت الحساسية تهدد سرعة التكامل والتوسع في الاتحاد الأوروبي. كل شيء يجب أن يفسح المجال لهذا الأخير ، ولهذا نتحدث هنا عن إنجيل أوروبي. والتسرع المتسرع نادرًا ما يكون مفيدًا ، كما هو موضح. بالإضافة إلى القواعد التي تحظر على الدول التي بها عدد كبير جدًا من الدول أن تصبح أعضاء في النادي ، فإن القواعد الخاصة بإدخال اليورو تحظر أيضًا الدعم المصرفي. إذا وضعت الحكومة (أو البنك) نفسها في مشاكل ، فعليها إنقاذ نفسها. النص حقا لا لبس فيه. من خلال منح بلجيكا واليونان وإيطاليا اليورو وبالتالي كسر قواعد ما يسمى بميثاق الاستقرار ، فتحت النخبة السياسية الأوروبية صندوق باندورا. لقد كانت غمزة للبنوك. الحكومات المفلسة التي تمنح اليورو لم يكن مسموحًا بها ، لقد حدث ذلك على أي حال. كما لا يُسمح بمنح البنوك مساعدة الدولة إذا كانت تصنع جرة منها ، لكن هذه القاعدة قد تكون أكثر من اللازم لتمديدها في المستقبل. افترضت البنوك أنه إذا كانت دولة مثل هولندا تدين ديون اليونان الوطنية المرتفعة بشكل مفرط ، فسوف نكون مستعدين أيضًا في غضون 10 سنوات لإنقاذ البنوك إذا ساءت الأمور. إن لم يكن ، لكن هذا لا يهم. القواعد التي لا يجب أن تتخذها حرفيًا ، في الاتحاد الأوروبي ، يمكنك دائمًا التحدث وإبرام صفقة مع السياسيين في قضايا اليوم. إنهم على استعداد للإخلال حرفياً بكل وعد انتخابي. بدأ المصرفيون في دفع اليونان بالائتمان حتى يتمكنوا من شراء البضائع الألمانية. التصدير ومعه ينفجر الميزان التجاري لألمانيا لأنها تعمل ، سيارات ، أجهزة كهربائية ، طائرات ، دبابات ، سمها ما شئت للتصدير إلى اليونان. هذا البلد مليء بالأشياء الجميلة ، والمصانع الألمانية تعمل لوقت إضافي ، ويبدو أنها مرتفعة اقتصاديًا. هذا هو الوهم بأن اليورو نفسه يخلق الرخاء ، وهو أمر غير مبرر: لقد كان وليمة مؤقتة بالدين. لاحظ أن الميزان التجاري لألمانيا من عام 2001 حتى الآن يتوافق تمامًا مع ديون اليونان ، وهو رسم بياني سابق. لم يكن لدى الإغريق (مثل دول جنوب أوروبا الأخرى) أي أموال لأشياء من ألمانيا (ودول شمال أوروبا الأخرى) لذا فقد وضعوا أنفسهم في ديون. مخاطرة كبيرة بالنسبة للمصرفيين المعنيين ولكن الذين اعتقدوا أن دافعي الضرائب في شمال أوروبا سوف يقفزون للحفاظ على السلام الجيد. وتبين أن هذا كان مبررًا لأن رئيس الوزراء الهولندي روتي حنث بوعده (مرة أخرى) واستمر في الإغراق. كان الافتراض من قبل المصرفيين ذوي المخاطر العالية بأن دولة مثل هولندا ستساعدهم ضد جميع القواعد له ما يبرره. يمكن مقارنة هذا الموقف بشخص سيئ الائتمان يشرب الشمبانيا في نادٍ باهظ الثمن. يصبح الأمر أكثر متعة في وقت لاحق ، ولكن بعد فترة يبدو أن الاستهلاك على الائتمان قد اتخذ أشكالًا خطيرة للغاية. الفاتورة مرتفعة جدًا لدرجة أن النادل ، الذي يقف بجانبه ، يأتي مع جهاز الدبوس بعد فترة. ثم انتهت الحفلة. تتزامن تلك اللحظة مع سقوط بنك ليمان براذرز. هناك إيماءة في مخطط الديون اليونانية إذا كانت البنوك لا تريد أو يمكنها إقراض المزيد. بالضبط إذن أيضًا الصادرات الألمانية تتعرض لصدمة.
كل تلك الاعتمادات السيئة لا تزال في النظام. الصورة أعلاه عن UniCredit ، أكبر بنك في إيطاليا. هنا تلعب المشكلة اليونانية (أو البرتغالية) أيضًا ، ولكن بدرجة أقل. تشير الأرقام الواردة في هذه الرسوم البيانية إلى البيانات المستخدمة من قبل EBA عند إجراء اختبار التحمل. الخط الأزرق العلوي هو هامش الفائدة ، وهو أهم مصدر دخل للبنك. هامش الفائدة يساوي الفرق في الفائدة التي يتلقاها المدخرون ويدفعها المقترضون. الفائدة على الرهن العقاري أعلى من معدل الادخار. الفرق هو معدل دوران البنك. هذا يكلف تكاليف العمل لأن الموظفين يجب أن يكونوا قادرين على شراء بدلات جميلة والتخييم في مكاتب لطيفة. الهامش مطروحًا منه التكاليف هو صافي الربح. لا يزال صافي الربح هذا مصححًا للتكاليف غير المتكررة ، مثل عمليات شطب القروض المعدومة. إذا توصل البنك لاحقًا إلى نتيجة مفادها أن قرضًا من الماضي لن يتم سداده أبدًا ، فيجب شطبه بالكامل في السنة المالية الحالية. هذا ما يحدث عندما يموت المدين ، أو يُفلس ، أو يغادر إلى جزيرة استوائية. نظرًا لأن جنوب أوروبا عاش على سحابة وردية اللون من حوالي عام 2000 إلى حوالي عام 2009 ، حيث كان هناك استهلاك على الائتمان ، كان هناك انخفاض في قيمة العملة. اعتاد UniCredit على عدم إظهار هذه الجثث في الخزانة للعالم الخارجي ، ولكن بعد فترة بدأت تشم. ثم ينهار محاسب من المدرسة أو يكون هناك تحقيق قضائي ثم فجأة يتم شطب مبلغ ضخم. على سبيل المثال ، كانت الأرباح في عام 2012 لا تزال جيدة 870 مليون يورو ، ولكن في عام 2013 كانت هناك خسارة قدرها 14 مليار يورو. بهذه الطريقة سينهار البنك في لحظة معينة. في الرسم البياني ، تظهر القيم التاريخية لاختبار التحمل باللونين الرمادي والأزرق ، لذلك حتى عام 2015. هذه أرقام معينة ، بافتراض عدم وجود الكثير من الاحتيال ، فلن تعرف أبدًا. الخطوط الحمراء والخضراء هي توقعات EBA. الأحمر هو السيناريو السلبي ، والأخضر أكثر تفاؤلاً إلى حد ما. في كلا السيناريوهين ، سيتم بعد ذلك معالجة مقدار خسارة UniCredit وما إذا كان هناك ما يكفي من اللحم على عظام البنك لامتصاص تلك الضربة. ثم يتعلق الأمر بالاحتياطيات المتراكمة في الماضي. يُطلق على السيناريو الأخضر اسم "الخط الأساسي" ، والذي يمكننا تفسيره على أنه "عادي". تفترض EBA أن UniCredit ستحقق أرباحًا ثابتة للغاية تبلغ 2.5 مليار يورو بعد العام الكارثي 2013 ، بدءًا من 2015 فصاعدًا. هذا غير محتمل. أولاً ، هناك تأثير سن المنشار في الخط التاريخي الرمادي. هناك فرصة كبيرة أن تسقط الجثة في مكان ما من الخزانة حيث يخسر UniCredit حوالي 10 مليار يورو. ثانيًا ، ربح 2.5 مليار يورو سنويًا لـ UniCredit هو توقع مرتفع بشكل يبعث على السخرية. في عام 2008 ، تم تفكيك هذا الحاجز ولم يعد كذلك أبدًا. إذا بدأنا من السيناريو المفرط التفاؤل ، فلن يكون UniCredit قادرًا بالفعل على معالجة أي خسائر وسيظل الحاجز الاحتياطي للبنك كما هو. في هذه الحالة تكون كبيرة بما يكفي: إذًا ، إذا لم يكن من الضروري معالجتها. إذا لم تمطر ، فلا يهم ما إذا كانت هناك ثقوب في مظلتي أم لا. تعمل الألوان تمامًا مع NII (صافي هامش الفائدة): الأزرق تاريخي ، والأخضر هو الإسقاط المحايد لـ EBA والأحمر هو السيناريو السلبي الذي يستخدمه موظفو الخدمة المدنية.
لذلك افترضت EBA أن UniCredit ستحقق ربحًا قدره 2.5 مليار يورو في عام 2016. في هذه الأثناء ، نحن 2018 ويمكننا أن ننظر إلى الوراء. تظهر البيانات المالية أن البنك تكبد بعد ذلك خسارة قدرها 11 مليار يورو. لا ربح ، لكن خسارة 4 مرات. بالنظر إلى تاريخ البنك ، فقد حان الوقت مرة أخرى: كل عام أو عامين سيخسرون مثل هذه الخسارة إذا لم يعد من الممكن الحفاظ على الحالة الفعلية للبنك التي يرثى لها. حاول أن تتخيل أن مديري UniCredit الذين يرتدون ملابس جيدة قد تم إثرائهم جيدًا في الماضي من خلال زيادة العبء على عدد السكان المتقلص مع قدر كبير جدًا من الائتمان. هذا يخلق كل الجثث النتنة في الخزانة ، لذلك يخاف المارة - المواطنون والمساهمون والمنظمون ودافعو الضرائب من هولندا الذين ينظرون من خلال الواجهة الزجاجية للبنك. يرون المديرين جالسين في أبواب الخزانة المصنوعة من خشب الأبنوس حيث توجد المحفوظات التاريخية للبنك ، وجباههم متعرقة وأعين مغمضة. في كل عام ونصف ، تسقط الجثث بالفعل من الخزانة ، مما يوضح للجميع مدى مرض هذا البنك. كان عام 2016 مثل هذا العام ، لكن اختبار التحمل EBA لم يتم تعديله أبدًا. في الواقع ، يتم خداعنا هنا. إذا نظرنا إلى الرسم البياني الخاص بـ UniCredit ، فسنجد اتجاهين واضحين. إن هامش الفائدة ينخفض بالفعل لعام 2. جنوب أوروبا مليء بالفعل بالديون لدرجة أن بائعي البنك لم يعودوا يعرفون لمن يمكنهم بيع القرض. هذا يفسر الاتجاه التنازلي بشكل لا يقبل الجدل. ولأن هؤلاء السكان يتم تمويلهم على حافة الهاوية ، فإن المزيد والمزيد من الناس بدأوا يواجهون مشاكل في سداد قروضهم. هذا يعطي البنك خسارة تهدد الحياة كل عام أو عامين. يظهر دويتشه بنك نفس النمط ، على الرغم من أن تطور الهامش هناك أقل دراماتيكية قليلاً. ومع ذلك ، هناك أيضًا خط أزرق محبط من الفائدة ، في حين أن الرسم الرمادي ، الربح ، عبارة عن سن منشار مخيف لا يمكن التنبؤ بمستقبله. لكن فقاعة المضاربة المدفوعة بالائتمان التي كانت منطقة اليورو تنتظرها لفترة من الوقت قد ولت: الحفلة انتهت ، والضوء مضاء ، والآن علينا تنظيف الفوضى. من الرسم اليوناني ، على سبيل المثال ، يبدو أن البداية لم تبدأ بعد مع السداد ، مع كل الألم الذي يترتب على ذلك. يطرح البيروقراطيون والمواطنون الساذجون القليل من الأسئلة ، لكن المستثمرين يتركون النظام المصرفي. فقد دويتشه بنك ما لا يقل عن 2015٪ من قيمته الدفترية منذ أن بدأ ماريو دراجي بالتسهيل الكمي.
ثانية. دويتشه بنك ، رئيس القطاع المالي الألماني ، مريض للغاية بسبب الخطوط الموجودة في الخزانة والتي هي نتيجة للإقراض الفائض التاريخي ، حيث رأى المستثمرون ما قيمته 50 مليار يورو من قيمة سوق الأسهم في 3 سنوات. هل ستواجه ING هذه المشكلة أيضًا؟ لا ، لكن ING ، مثل ABN-Amro ، حليق الشعر. تحت إشراف حكومي صارم ، ستقوم خدمة التنظيف بتنظيف جميع الجثث ، وسيتم تنظيف الواجهة ، وسيسمح للمديرين المتعرقين المذكورين بالتقاعد ، ووعد المجلس الجديد بتحسين حياتهم. هذا هو الفارق الكبير بين البنوك في هولندا من ناحية ، والبنوك من إيطاليا وألمانيا من ناحية أخرى: لا يمكن إعادة تطويرها. قد يعني ذلك أن البنوك في قلب النظام الأوروبي ماتت ومريضة. ونحن نفضل عدم سماع ذلك.
وماذا عن المجريين؟ لقد عوقبوا لتقديمهم الدعم المالي إلى Malév ، وهو نفس الدعم الذي "أنقذ" البنوك في جميع أنحاء أوروبا. وإذا لم يكن هذا كافيًا ، فإن البيروقراطيين في بروكسل يخبرون الشعب المجري ماذا يفعل وكيف يفعل ومتى يفعل! الأمر هو أمر ويجب إطاعته!
الرابط الصحيح المذكور في المقال هو https://t.co/nW5Cy6zLiQ