匈牙利历史最悠久的经纪公司对尽早采用欧元的希望泼了冷水,并警告称,加入单一货币的最早现实日期远晚于蒂萨政府所承诺的时间。

蒂萨提出的2030年目标遭遇质疑

在选举中取得压倒性胜利后,佩特尔·马贾尔和蒂萨党曾表示,如果经济收敛进程顺利,甚至可能在2030年前引入欧元。 安德拉斯·卡尔曼在胜选后不久曾表示,只要能顺利满足《马斯特里赫特条约》的标准,匈牙利就有可能在2030年前采用欧元。即便如此,多位经济学家仍警告称,加入欧元区的时间很可能要推迟数年。

公众支持欧元,但有保留意见

Medián 6月的一项民调显示,四分之三的匈牙利人支持采用欧元,尽管大多数人坚持必须先做好充分准备。只有23%的人完全反对该货币,这一群体中老年人、受教育程度较低者以及农村居民的比例明显较高。根据24.hu的报道,支持率在各政党支持者中存在明显分化:蒂萨党(Tisza)选民中有92%支持欧元,而菲德斯党(Fidesz)支持者中仅有32%支持。

Péter Magyar and his plans about how long to remain prime minister
总理马贾尔曾承诺在2030年前采用欧元。 如今看来,当新货币最终引入时,他可能连总理都做不下去了。这是因为根据蒂萨政府的新规定,匈牙利总理任期仅限两届,因此马加尔的任期可能仅持续到2034年。图片来源:Facebook/Péter Magyar

与“青年民主联盟”不同,蒂萨在竞选期间坚定地主张采用欧元。前总理维克托·奥尔班虽从未断然排除采用欧元的可能性,但其经济纲领的基础是维持福林作为匈牙利的法定货币,从而使政府能够对汇率及相关政策目标施加决定性影响。

Equilor:匈牙利最早2033年才能采用欧元

据Equilor Investment Plc的分析师称,匈牙利最早要到2033年才能引入欧元,而满足公共财政标准是加入欧元区的首要障碍。 首席分析师佩特尔·阿拉德瓦尼周四在布达佩斯举行的新闻发布会上表示,尽管匈牙利去年未能达到任何马斯特里赫特收敛标准,但有利的通胀趋势和不断下降的国家风险溢价意味着,价格稳定这一条件如今似乎可以实现。

他补充道,匈牙利在收益率收敛方面也取得了实质性进展,且维持这些成果的前景看好。 他总结道,如果快速的财政整顿能使匈牙利于2030年加入欧洲汇率机制(ERM-2),且在该机制中完成强制性的两年期而不发生货币贬值,那么最早可能在2033年采用欧元。

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匈牙利总理彼得·马加尔和匈牙利国家银行行长米哈伊·瓦尔加。即使政府更迭,瓦尔加仍可能留任。图片来源:Facebook/Varga Mihály

经济展望:汇率、通胀、债务

但他强调,这条道路需要保持经济和货币政策的连贯性。Equilor预计未来两年经济增长率将保持在2.5%左右,公共债务占GDP比重将降至76.5%,基准利率将下调至4%,欧元兑福林汇率将在360至370之间波动。

阿拉德瓦尼指出,由于按欧盟标准衡量,匈牙利公共债务的利息负担异常沉重,因此短期内预算将被迫采取紧缩路线。 能否成功满足赤字标准,很大程度上将取决于国内外企业的适应能力——更强劲的投资活动以及对欧盟资金的高效利用,将有助于实现财政整顿,从而使经济增长所付出的代价降至最低。

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他指出,鉴于央行将2028年的通胀目标下调至2.5%,当前的物价上涨速度已不能再被视为较低水平,这可能为采取更为审慎的货币宽松政策提供依据。 预计今年的预算赤字将高达GDP的7.5%,使公共债务率升至77.5%,且到2028年仍可能维持在76.5%。 Equilor表示,鉴于三大主要评级机构均维持对匈牙利主权债务的负面展望,2027年预算的可信度将成为未来数月内的关键问题。

2004年匈牙利加入欧盟时发行的匈牙利欧元硬币。正面刻有马蒂亚斯国王及其妻子阿拉贡的贝亚特丽克斯,背面则描绘了“凤凰号”——一艘为巴拉顿湖运输而建造的匈牙利货船。

在他看来,已宣布的支出削减措施恐怕不够;收入也需增加。在支出方面,针对性补贴可能需要重新审视;而在收入方面,提高税收或许势在必行。 Equilor认为,明年的预算赤字控制在5%至6%更为现实,因为过度限制投资虽能在短期内改善数据,但会严重损害潜在增长。分析师预计,加入欧元区的前景将支撑匈牙利股市,主要通过降低汇率风险,从而提升国内资本市场的国际吸引力。

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