匈牙利能源公司谟尔公司秘密计划收购受制裁的塞尔维亚石油巨头

据当地媒体报道，匈牙利石油公司Mol Nyrt.正在谈判收购塞尔维亚NIS石油公司11.3%的股份，该公司目前正受到美国的制裁。这项交易虽然不是控股权，但可以改变 NIS 的所有权结构，并有可能缓解预计将于11 月 25 日重新评估的制裁压力。

如果谟尔公司完成收购，新独立国家石油公司的多数股权将变为非俄罗斯投资者，塞尔维亚国家持股 29.87%，小股东持股 13.9%，谟尔公司持股 11.3%，合计 55.07%。这将使受制裁的大股东俄罗斯天然气工业石油公司（Gazprom Neft）的持股比例降至 44.93%。据Telex 报道，Gazprom Neft 是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）的石油分部，规模小于俄罗斯最大的石油公司，但也很重要。

莫尔是否只对控股权感兴趣？

专家们警告说，这项交易可能主要是为了规避美国制裁，而非战略性收购。Erste 石油分析师塔马斯-普莱泽（Tamás Pletser）认为，莫尔公司持有 11.3% 的股份是一种 “虚伪的解决方案”，没有真正的商业意义，并指出莫尔公司可能只对控股权感兴趣。他还警告说，美国对此类安排持怀疑态度，如果美国认为莫尔公司试图规避限制，可能会对其实施进一步制裁。

塞尔维亚媒体Nin.rs报道说，俄罗斯代表团将于 11 月 15 日前往布达佩斯讨论此事，而贝尔格莱德也正在与阿拉伯联合酋长国进行平行会谈。位于潘切沃的新独立国家炼油厂仍在利用战略石油储备运营，但由于美国制裁禁止与新独立国家炼油厂开展业务并限制维萨卡和万事达卡等支付方式，该厂面临压力。

供应挑战和所有权

该炼油厂主要通过来自克罗地亚的 Janaf 输油管道供应石油，年加工量约为 450 万吨，其中约四分之一来自国内。分析人士称，如果 NIS 的多数股权由非俄罗斯投资者控制或置于国家监护之下，那么所有权的变更将有助于规避制裁，但后者有可能使传统的俄塞关系变得紧张。

此外，向未受制裁影响的其他塞尔维亚加油站供货也存在复杂的物流问题，尤其是匈牙利多瑙河炼油厂在火灾后产能下降。不过，谟尔公司收购 NIS 公司可以与该地区市场产生协同效应，并有可能加强其与克罗地亚管道运营商的竞争地位。

政治动态

另一位消息人士证实，匈牙利总理欧尔班-维克多访美后，谈判势头有所增强，据报道，唐纳德-特朗普总统在访美期间向匈牙利承诺了为期一年的俄罗斯石油制裁豁免。除了莫尔，阿联酋也被认为是潜在的买家，阿布扎比酋长有可能成为未来的大股东。

对新谢克尔石油公司股票的收购可能会加快匈牙利-塞尔维亚新石油管道计划的实施，据报道，该计划有望在一年内完成。

对 NIS 海外子公司的影响

然而，NIS 在国外的子公司面临着严重困难，由于制裁，罗马尼亚、保加利亚和波斯尼亚的 84 家加油站被关闭，损失估计达 3.5-3.6 亿欧元。