压力减轻？匈牙利通胀率创 8 年新低

匈牙利的通货膨胀率已降至近八年来的最低水平，这增强了人们对央行可能很快开始降息的预期。

通胀率为 2018 年以来最低

匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal，KSH）公布的最新数据显示，1月份的消费者价格比去年同期高出2.1%，比12月份的3.3%大幅下降，在匈牙利国家银行2-4%的目标范围内。

正如HVG所写，最新数据标志着自 2018 年 3 月以来最低的年度通胀读数，并且低于分析师的预期。按月计算，价格仅上涨了0.3%，核心通胀率也有所下降，从3.5%降至2.7%。

有几个因素导致了通胀放缓。燃料价格起到了特别重要的作用：在去年春季全球石油市场急剧下跌之后，现在的汽油价格比一年前便宜了 12% 以上。政府采取的措施，包括对某些食品设置利润上限，也有助于抑制价格上涨。同时，有利的全球趋势，特别是能源和食品商品价格的下降，也减轻了成本压力。

食品价格总体上仅比去年同期上涨了 1.3%，许多主食的超市价格实际上还在下降。牛奶、乳制品、黄油、面粉和人造黄油等商品的价格在过去 12 个月中明显下降。然而，一些品类的价格继续大幅上涨，包括新鲜水果、巧克力和牛肉。外出就餐的价格仍然明显上涨，餐馆和餐饮价格上涨了近 9%。

在其他方面，家庭能源成本同比增长了6.2%，不过月度数据显示，由于天然气价格下降，家庭能源成本有所缓解。服务业通胀率仍相对较高，约为 5%，反映了工资的持续增长和强劲的国内需求。烟酒价格也上涨了 6% 以上。

经济学家认为，通胀大幅下降的部分原因是所谓的基数效应，因为去年年初的价格飙升已从年度比较中消失。政府干预和福林走强也发挥了作用。

尽管总体数据令人鼓舞，但分析师警告说，潜在的通胀压力依然存在。强劲的实际工资增长（包括最低工资的大幅增长）和政府支出措施正在提高家庭收入，并可能在今年晚些时候再次推动物价上涨。许多预测显示，如果暂时性因素消退，通胀率可能会在2026年下半年回升到4%以上。