塞尔维亚石油公司成为收购目标，谟尔公司也在竞争之列

塞尔维亚石油公司 “NIS “被美国制裁逼到了经营崩溃的边缘，而它的俄罗斯大股东准备出售自己的股份。由于情况紧急，谁将接手控股权的决定可能会在几天内做出–基于其财务背景和地区存在，谟尔公司是一个强有力的候选者，但竞争对手阿德诺克公司（adnoc）也加入了竞争。

自美国制裁于 10 月 8 日生效以来，塞尔维亚石油公司（NIS）一直在严重的经营困难中挣扎。这种情况不仅威胁到塞尔维亚的能源供应安全，还可能在地区层面造成严重的经济和政治后果。

据24.hu 报道，谟尔公司是可能接手俄罗斯多数股份的潜在投资者之一，根据其财务能力，它有现实的机会完成收购。

制裁使塞尔维亚石油进口瘫痪

NIS（Naftna Industrija Srbije）是塞尔维亚石油工业的重要企业，在潘切沃经营着塞尔维亚唯一的大型炼油厂。到目前为止，该公司主要加工通过克罗地亚管道输送的海运原油。

然而，美国的制裁使进口几乎成为不可能，导致主要原油运输几乎完全停止。这立即导致了严重的供应不确定性：如果不能迅速解决问题，塞尔维亚的战略石油储备可能会在几天内耗尽，从而迫使炼油厂关闭。

潘切沃炼油厂的年产量为 480 万吨，其关闭将使该国 100%依赖进口。此外，塞尔维亚石油公司还运营着全国最大的燃料零售网络，拥有约 327 个加油站，因此其运营的任何停顿都会立即造成经济混乱。

所有权结构复杂，俄罗斯占多数股份

塞尔维亚石油公司的所有权结构比较分散，但俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）持有 50%以上的多数股份，塞尔维亚国家拥有近 30%的股份。其余股份由员工和私人投资者持有。

由于所有权结构和制裁背景，俄罗斯方面似乎愿意出售其股份。这在政治和经济上都将是具有战略意义的一步：恢复塞尔维亚的供应安全极为紧迫，而对于俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）来说，由于制裁压力不断增加，解决这一问题是明智之举。

另一个买家与莫尔同时出现

Gergely Gulyás 在政府新闻发布会上宣布了 Mol 的潜在参与。虽然匈牙利石油集团没有正式确认谈判，但塞尔维亚媒体将谈判视为事实。

另一个有兴趣的主要方面也出现了：阿拉伯联合酋长国的国家石油公司阿德诺克（adnoc）。不过，据塞尔维亚媒体报道，莫尔公司目前在谈判中处于更有利的地位，这主要是由于它在该地区的存在。

匈牙利已经在帮助塞尔维亚

匈牙利政府在制裁宣布后立即采取了行动，这凸显了形势的紧迫性。从 11 月起，谟尔公司向塞尔维亚提供的原油和燃料增加了一倍，从 12 月起将增加到以前的两倍半。

外交和贸易部长佩特-齐雅尔托在访问贝尔格莱德时强调，这是一项旨在维护塞尔维亚供应安全的战略决策。

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塞尔维亚石油公司的多数股份能值多少钱？

根据Economx，剩下的主要问题是备受讨论的股份价值。根据 Erste 分析师 Tamás Pletser 的说法，56.1% 的新谢克尔方案价值 14.1 亿美元（按当前汇率约为 4650 亿福林），这是根据该公司 2024 年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）和新兴市场石油和天然气公司典型的 4.5 EV 乘数计算的。

截至今年第三季度末，莫尔公司持有 14.2 亿美元的现金和现金等价物，几乎与股权价值相同。这意味着公司可以在不涉及外部融资的情况下完成交易。