未来的大麻烦：福林是特朗普战争的最大牺牲品，残酷的食品通胀迫在眉睫

我们的终点在哪里？美国总统以前曾说过针对伊朗的战争只持续几周，而现在他却避而不谈任何时间框架。北约盟国在突破霍尔木兹海峡的问题上拖拖拉拉，美国人在行动中显得过于单薄，伊朗也没有崩溃的迹象。与此同时，战争迄今为止最大的输家是福林。

看不见的粮食通胀威胁

就在几周前，米哈伊-瓦尔加（Mihály Varga）领导下的匈牙利国家银行下调了基准利率，以便在大选前刺激经济并为投资注入资金。但随着特朗普领导的美国在四周前攻击世界上最大的石油生产国之一，以及一个准备夺取霍尔木兹海峡控制权的国家，这些努力都被搁置了。能源、化肥、食品和燃料价格的飙升甚至可能导致特朗普的盟友在美国中期选举中落败，不过其影响将首先波及匈牙利。

匈牙利政府迅速做出反应，重新规定了燃料价格上限。然而，对于因化肥短缺而飞涨的食品价格来说，这并不能提供中期解决方案。雪上加霜的是，利用危机的俄罗斯上周宣布将限制氮肥出口，直至 4 月 21 日。

福林成为主要输家

现在，390 福林才能买到 1 欧元，考虑到 2 月底特朗普发动战争前福林汇率曾徘徊在 374 福林以下，这一汇率大幅贬值。事实上，3 月初福林汇率曾跌破 400。

根据投资组合的观点，市场现在的定价是，冲突将持续数月，而不是数周。投资者纷纷涌入美元等经典避险货币，美元价值不断攀升。赢家还包括未受影响的人民币、瑞士法郎和日元。

欧洲货币是输家，因为欧洲大陆严重依赖进口原材料和能源。新兴市场货币首当其冲，福林遥遥领先。地区货币也在走弱，但波兰兹罗提、捷克克朗和罗马尼亚列伊都未能赶上。事实上，列伊对欧元的汇率略好。

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