Das Kabinett Orbán führt weitreichende Änderungen an den Regeln für ausländische Investitionen in Ungarn ein

Die Orbán-Regierung hat mit der Einführung eines staatlichen Vorkaufsrechts für den Kauf ungarischer Unternehmen eine wichtige Änderung eingeführt, die alle ausländischen Investoren betrifft. Experten warnen, dass dieser Schritt noch mehr Investoren davon abhalten könnte, Ungarn als Investitionsstandort zu wählen.

Neues Dekret führt weitreichende Änderungen an den Regeln für ausländische Investitionen ein

Bis zum 23. Juni 2025 war der ungarische Wirtschaftsminister, derzeit Márton Nagy, befugt, Transaktionen zu annullieren, bei denen ausländische Investoren Anteile oder Eigentum an ungarischen Unternehmen erwerben wollten. Ein neues Regierungsdekret, das am 23. Juni 2025 in Kraft tritt, ermächtigt den Staat jedoch nicht nur, solche Transaktionen zu blockieren, sondern auch einzugreifen und die Vermögenswerte zu erwerben, die der ausländische Käufer zu erwerben beabsichtigt.

Wie wird das in der Praxis funktionieren? Das Dekret lässt die Tür weit offen: Der Staat kann immer dann eingreifen, wenn er der Meinung ist, dass das nationale Interesse auf dem Spiel steht. Laut 24.hu wurde das erste Dekret, das dem Minister die Befugnis einräumte, ausländische Übernahmen zu blockieren, im Jahr 2022 nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine eingeführt. Damit sollte verhindert werden, dass eine Flut von ausländischen Käufern inmitten des Krieges ungarische Unternehmen zu Schnäppchenpreisen erwirbt.

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97% der Transaktionen wurden vorher genehmigt

Seitdem müssen die Parteien die Regierung über anstehende Geschäfte informieren, und der Minister hat bis zu 45 Arbeitstage Zeit, sie zu genehmigen oder abzulehnen. Das Wirtschaftsministerium hat nicht bekannt gegeben, wie viele Transaktionen blockiert wurden, erklärte aber, dass 97% der Transaktionen genehmigt wurden.

Mit dem neuen Dekret wird das Vorkaufsrecht des Staates auf alle Sektoren ausgedehnt. Das bedeutet, dass die Regierung nun jedes ungarische Unternehmen, das von ausländischen Investoren angestrebt wird, zu den gleichen Bedingungen übernehmen kann, wie zuvor vereinbart. Experten befürchten, dass dies Investoren zögern lassen wird, in den ungarischen Markt einzusteigen, zumal die Vorbereitung eines Unternehmens für den Verkauf 5 bis 7% seines Wertes kosten kann – ein Verlust, wenn der Staat sein Vorkaufsrecht ausübt. Unterdessen spekulieren Marktkenner, welches große ungarische Unternehmen zum Verkauf angeboten werden könnte, wofür die ursprüngliche Verordnung geändert werden musste.

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Die Reaktion des Ministeriums

Das Wirtschaftsministerium besteht darauf , dass Ungarn für ausländische Investitionen offen bleibt und dass das Dekret einzig und allein dem Schutz nationaler Interessen dient. Das Ministerium betonte, dass das Vorkaufsrecht sowohl die Verkäufer als auch die Käufer schützt: Wenn ein Geschäft abgelehnt wird, kauft der Staat die Vermögenswerte zum vereinbarten Preis und zu den vereinbarten Bedingungen.

Dieser mutige Politikwechsel signalisiert eine vorsichtigere und schützende Haltung Ungarns gegenüber ausländischen Investitionen, meint das Ministerium. Man räumte ein, dass das 2018 eingeführte ungarische System zur Prüfung von Investitionen zu den strengsten in Europa gehöre, sagte aber, es diene dem Schutz der Interessen des Staates und der Bürger sowie der Versorgungssicherheit. Zwischen 2022 und 2025 werden acht weitere Mitgliedstaaten der Europäischen Union, darunter die Slowakei, Bulgarien und Rumänien, ähnliche Regeln einführen, fügte sie hinzu. In Ungarn wurden im Jahr 2020 62 Transaktionen überprüft, aber die Zahl stieg auf 162 im Jahr 2024, sagte das Ministerium. Dieser Anstieg und die Notwendigkeit gründlicher Überprüfungen erforderten eine Verlängerung der Frist für den Abschluss der Überprüfungen, fügte es hinzu.

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