Orbán-Kabinett räumt ein, dass die ungarische Wirtschaft in ernsten Schwierigkeiten steckt, da der Forint schwächer werden könnte

Bei einem Hintergrundgespräch mit Journalisten räumte Márton Nagy, Ungarns ranghöchster Wirtschaftsminister, tatsächlich ein, dass die Ausgaben vor den Wahlen in Verbindung mit einer schwachen Inflationskontrolle und schlechten Zahlen zur Inlandsproduktion das Haushaltsdefizit erheblich vergrößert haben – was die ungarische Wirtschaft in Gefahr bringt. Er verriet auch, wer die Kosten für die Geldabflüsse der Regierung vor den Wahlen tragen wird und was von der Nationalbank erwartet wird, eine Situation, die den Forint auf einen Abwärtstrend bringen könnte.

Trotz düsterer Wirtschaftsdaten werden die Hilfsgelder weiter verteilt

Telex war bei dem Briefing anwesend und hat eine ausführliche Analyse der Diskussion erstellt. Márton Nagy räumte im Wesentlichen ein, dass die für 2024 und 2025 geplanten Haushaltszahlen gestrichen werden müssen, wobei er die Wahlgeschenke als unantastbare heilige Kühe behandelte – darunter die 14. monatliche Rente, verbilligte Haus- und Geschäftskredite und eine Million Forint als Unterstützung für Staatsbedienstete.

Dies mag für Außenstehende überraschend sein in einem Land, in dem das BIP nur um 0,5 % wachsen soll – weit weniger als die erwarteten 3,7 % -, die Inflation mit rund 4,6 % höher ist als geplant und der Konsum der privaten Haushalte kaum Anzeichen einer Expansion aufweist. Dennoch hat das Vertrauen der Verbraucher dank einer Reihe von Sozialleistungen zu steigen begonnen.

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Es scheint jedoch, dass der Wunsch nach einem Sieg bei den Wahlen 2026 alle anderen Sorgen überlagert. Nach Angaben unabhängiger Meinungsforscher, von Magyar Péter und der Tisza-Partei, hat der Fidesz seit zwei Jahrzehnten nicht mehr so schlechte Umfragewerte gehabt, obwohl er seit mindestens einem Jahr einen großen Vorsprung hat.

Indirekte Sparmaßnahmen werden die Bürger treffen

Um den Sieg zu sichern, muss die ungarische Wirtschaft unter strenge Kontrolle gebracht werden, so das Briefing. Es ist wenig überraschend, dass die Regierung erwartet, dass Ungarn sowohl 2025 als auch 2026 das fünftgrößte Haushaltsdefizit in der Europäischen Union aufweisen wird – etwa 5% des BIP, die Schwelle, bevor ein Defizitverfahren eingeleitet wird.

Die Regierung prognostiziert für 2026 ein stärkeres Wachstum von 3,1% und eine niedrigere Inflation von 3,7%, obwohl die Märkte an beiden Fronten schlechtere Ergebnisse vorhersagen.

Diese makroökonomischen Trends allein werden jedoch nicht ausreichen; die Regierung muss auch neue Einnahmequellen finden. In diesem Zusammenhang soll die Bankensteuer mit der Begründung erhöht werden, dass die unerwarteten Gewinne der Banken weiterhin hoch sind. Nach der Erhöhung würden die Banken zur Kasse gebeten werden:

• 10% Steuer auf Gewinne bis zu 20 Milliarden Forint aus den letzten zwei Jahren,
• 30% Steuern auf Gewinne, die 20 Milliarden Forint übersteigen,
• und sie könnten nur noch 30% der Käufe von Staatsanleihen abziehen, vorher waren es 50%.

Es ist bekannt, dass die Banken solche zusätzlichen Kosten nur selten auffangen und sie früher oder später an die Kunden weitergeben – egal ob Privatpersonen oder Unternehmen. Infolgedessen wirken diese Maßnahmen wie indirekte Steuern, die letztlich die Haushalte und Familien belasten, wobei die Regierung wenig unternimmt, um dies zu verhindern, wahrscheinlich weil ihr die Kapazitäten dazu fehlen.

Eine verletzliche ungarische Wirtschaft steht vor Schocks

Die Regierung geht davon aus, dass sich dadurch die Steuereinnahmen der Banken bis 2026 verdoppeln werden. Sie drängt auch darauf, 15% (16,2 Mrd. €) des SAFE-Programms zur Entwicklung der Verteidigung als Vorschuss zu erhalten. Schließlich ist die Emission von Fremdwährungsanleihen geplant, die die Verschuldung Ungarns in Fremdwährung erhöhen wird.

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Dieser fragile Rahmen in Verbindung mit einem Anstieg der Auslandsverschuldung hängt stark davon ab, wie effektiv die zugrundeliegenden Probleme durch inländische Maßnahmen angegangen werden. Aus wirtschaftlicher Sicht ist es entmutigend, dass sich die gesamte Defizit- und Steuerstrategie um die Parlamentswahlen dreht.

Interessanterweise stellt Telex fest, dass Márton Nagy trotz der häufigen Verweise der Regierung auf amerikanische Finanzhilfen keine Unterstützung aus den Vereinigten Staaten erwartet.

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Der Forint könnte schwächer werden

Die Regierung erwartet seit langem, dass die Nationalbank, die vom ehemaligen Fidesz-Abgeordneten und Finanzminister Mihály Varga geleitet wird, die Leitzinsen senkt – ein Schritt, der die Verbraucherausgaben anregen und die Staatseinnahmen durch die Mehrwertsteuer erhöhen würde.

Die Nationalbank hat jedoch wiederholt deutlich gemacht, dass sie die Zinsen weder in diesem noch im nächsten Jahr senken wird, da dies den Forint schwächen würde, der im Vergleich zu den letzten Jahren relativ stabil gegenüber dem Euro und anderen ausländischen Währungen geblieben ist.

Es bleibt die Frage, ob Mihály Varga weiterhin dem politischen Druck widerstehen wird – oder ob er letztendlich nachgibt, höchstwahrscheinlich nach den Wahlen.

Nach der Ankündigung von Márton Nagy begann der ungarische Forint zu schwächeln.

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Titelbild: Illustration.