Der stellvertretende Gouverneur der Ungarischen Nationalbank drängt auf eine differenziertere Bewertung der Devisenschulden
Der stellvertretende Gouverneur der ungarischen Nationalbank, Márton Nagy, schlug in einem am Freitag auf der Website der Zentralbank veröffentlichten Papier vor, dass Anleger einen differenzierteren Ansatz verfolgen sollten, um die Höhe der ungarischen Fremdwährungsschulden und ihre Auswirkungen auf die Anfälligkeit des Landes zu bewerten.
Nagy sagte, Analysen von Investmentbanken und Institutionen wie dem Institute of International Finance (IIF), die als Quellenmaterial für Finanzmedien wie das Wall Street Journal verwendet werden, seien „oft zu vage“und vergleichen unterschiedliche Faktoren.
„Diese Analysen eignen sich zur Täuschung und könnten in der derzeit schwierigen Marktsituation besonders schädlich sein, wenn eine von den Anlegern wahrgenommene verzerrte Sichtweise großen Einfluss auf die Meinung über die Haltung der Anleger haben könnte Wirtschaft In einem Land, sagte er.
“Daher sollte aufgrund der länderspezifischen Besonderheiten in der Analyse besonderes Augenmerk auf eine gründlichere Bewertung der Bruttoauslandsverschuldung und der Fremdwährungsverschuldung Ungarns gelegt werden”, fügte er hinzu.
Nagy stellte fest, dass die Bruttoschulden der ungarischen Wirtschaft in Fremdwährung bis zum Ende des zweiten Quartals 2018 auf 56 Prozent des BIP gesunken waren, von einem Höchststand von mehr als 130 Prozent im ersten Quartal 2009 Ohne konzerninterne Kredite lag die FX-Schuldenquote im März bei 39 Prozent, fügte er hinzu.
Die FX-Verschuldung des Staates und der privaten Haushalte, der Sektoren, die den FX-Risiken am stärksten ausgesetzt sind, sei deutlich zurückgegangen, sagte er. Im Einklang mit einer Regierungsstrategie zur Förderung der inländischen Finanzierung sank der Anteil der FX-Verschuldung an der Staatsverschuldung bis Ende 2017 von fast 40 Prozent Ende 2010 auf unter 20 Prozent. Und die FX-Verschuldung der privaten Haushalte wurde auf praktisch Null reduziert, nachdem 2014 Kredite auf Schweizer Frankenbasis, einst das beliebteste Kreditprodukt in Ungarn, in Forint umgewandelt wurden, fügte er hinzu.
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Obwohl die FX-Verschuldung ungarischer Unternehmen gemessen am BIP relativ hoch ist, sei sie „deutlich niedrig“im Vergleich zu den Exporteinnahmen dieser Unternehmen, die eine natürliche Absicherung ermöglichen, sagte Nagy.
Die Devisenschulden ungarischer Unternehmen beliefen sich im Jahr 2017 auf etwa 40 Prozent ihrer Exporteinnahmen
Das Papier zeigt.
Die meisten Devisenschulden ungarischer Unternehmen lauten auf Euro, die Währung, in der ein Großteil ihrer Einnahmen erzielt wird, fügte Nagy hinzu.
Nagy schlug außerdem vor, bei der Bewertung der Anfälligkeit von Sektoren der ungarischen Wirtschaft den Indikator der Netto-FX-Verschuldung zu berücksichtigenDieser Indikator ist in den letzten Jahren deutlich zurückgegangen, unterstützt durch einen Anstieg der Fremdwährungsaktiva von Unternehmen und den Schuldenabbaufügte er hinzu.