Könnte der Forint der neue Schweizer Franken werden?
Laut Portfolio.hu Immer mehr Analysatoren erwähnen, dass sich der Status von Forint auf internationaler Ebene ändern könnte Devisenmarkt: es könnte eine Förderwährung aus der ehemaligen Carry-Währung werden Aber was bedeutet das in der Praxis? würde es stärken Der Forint? und wäre es gut für uns?
Was ist mit dem Forint passiert?
In internationalen Analysen wurde ziemlich oft erwähnt, dass die internationale Rolle des Forint einen drastischen Wandel durchmacht: Er wird von der Carry-Währung zur Förderwährung Was ist aber eine Förderwährung? im sogenannten Carry Trade Geschäft bekommen die Anleger einen Kredit in einer Währung mit niedrigem Zins, und investieren das Geld dann in ein Hochzins-Projekt, auf diese Weise steigern sie ihren Gewinn, nehmen aber auch das Risiko des Wechselkurses in Kauf.
Die Carry-Trade-Geschäfte schwächen kurzfristig die Förderwährung, da der Kredit in der jeweiligen Währung aufgenommen wird (Kurzposition). Wenn diese Short-Positionen jedoch von Anlegern geknackt werden, erhält die Förderwährung einen zu großen Schub.
Die Förderwährung zeichnet sich also durch einen niedrigen Zinssatz aus, was zum Teil der Grund dafür ist, dass Forint neben dem Leitzins von 0,9% attraktiv wurde, der selbst in den Schwellenländern als niedrig gilt. Die Ungarische Nationalbank hat beschlossen, dies mit unkonventionellen Instrumenten weiter zu steigern, dank derer die Geldmarktzinsen bei etwa 0% liegen.
Die Bedeutung von Carry Trade-Geschäften liegt darin, dass sie jahrelang eine hohe Rendite abwerfen, aber sie können in turbulenten Perioden zum Verlust des kumulierten Gewinns vieler Jahre führen Denn Währungen mit hohem Zinssatz durchlaufen lange Aufwertungsperioden, die durch plötzliche Abklingzeiten abgeschnitten werden.
Die beliebtesten Förderwährungen der vergangenen Jahre und Jahrzehnte waren der japanische Yen und der Schweizer Franken, einmal begann letzterer drastisch zu florieren, so dass die Zentralbank eingreifen musste Ein ähnliches Phänomen ereignete sich in der Region mit der tschechischen Krone.
Werden alle für den Forint kämpfen?
Wo sich der Übergang des Forint derzeit befindet, ist schwer zu sagen, denn es gibt keine Statistiken über die neuen Positionen am Markt. Gerüchten zufolge haben einige Anleger die Gelegenheit jedoch bereits genutzt. Im Fall von Forint könnte dies auch den Binnenhandel neben dem traditionellen Carry-Trade-Geschäft bedeuten.
Beispielsweise kaufen bestimmte Anleger einen 10-jährigen ungarischen Fonds aus Quellen mit niedrigem oder sogar negativem Zinssatz. Auf diese Weise können sie immer noch eine Jahresrendite von über 2,5% erzielen.
Die Forint-Zinsen des Devisengeschäfts können unter den aktuellen Marktbedingungen sogar eine negative Spanne erreichen Und der Wechselkurs ist stabil, so dass man sich keine Sorgen über einen möglichen Kursverlust machen muss Dies erregte die Aufmerksamkeit mehrerer Anleger, die auf die Verwendung von Forint als Förderwährung umstiegen.
Der Übergang geht einher mit dem Wechsel des Investorenkreises am Markt, unter den Ausländern gibt es immer mehr gehebelte Anleger, die vom Kredit handeln Parallel dazu sinkt die Rate der traditionellen Anleger.
Der Handel des Forint-Marktes
Die Verkehrsdaten der Ungarischen Nationalbank untermauern die oben geschriebenen Aussagen, so ist beispielsweise der tägliche Durchschnittsverkehr des Euro-Forint-Spotmarktes fast auf dem niedrigsten Kurs aller Zeiten, was bedeutet, dass Anleger ihre Positionen hauptsächlich über Swaps finanzieren.
Dieselben Statistiken erzählen auch vom Wechsel des Investorenkreises: Der rückläufige Verkehr am Spotmarkt ist hauptsächlich auf die abnehmende Aktivität ausländischer Banken zurückzuführen Derweil stagniert der Anteil der anderen ansässigen Investoren.
Andererseits spielt der Swapmarkt eine immer wichtigere Rolle, und der Traffic der Dollar-Forint-Notierung wird größer Der aggregierte Euro-Forint – und Dollar-Forint-Swapverkehr macht die 74,2% des Gesamtverkehrs auf dem Forintmarkt aus, was die höchste Rate der vergangenen fünf Jahre darstellt.
Ist das gefährlich?
Wie oben erwähnt, gehen traditionelle Förderwährungen häufig mit einem ständigen Aufwertungsdruck einher, genau deshalb mussten die Schweizer und tschechischen Zentralbanken in den Marktprozess eingreifen, der Grund dafür ist, dass Anleger Kredite in Förderwährung erhalten, aber wenn sie ihre Positionen schließen wollen, müssen sie die gegebene Währung auf dem Markt kaufen Und wenn dies in großer Höhe geschieht, erzeugt das eine konstante Nachfrage.
Vorerst gefährdet das den Forint nicht, denn er wird nicht in großem Umfang als Förderwährung verwendetWir sind wohl am Anfang des Prozesses, da diese Investitionen hauptsächlich aus Swap-Positionen finanziert werden.
Folglich tritt der oben erwähnte Wechselkurseffekt nicht auf, da diese Swaps zum Zeitpunkt der Transaktion bereits einen Ablaufkurs haben.
Die Frage ist, ob die derzeitige Tendenz in Zukunft anhalten wird oder nicht Wenn Anleger von Swaps auf den Spotmarkt umsteigen, dann könnte der übermäßige Anstieg der Währung eine Bedrohung darstellen Aber vorerst bevorzugt der Markt Swaps aufgrund ihrer attraktiven Preisgestaltung Vieles kann jedoch davon abhängen, mit was für Akteuren in Zukunft mit Forint gehandelt werden will.
Ausgewähltes Bild: Daily News Ungarn
Ce: bm