Ungarns politische Entscheidungsträger erhöhen den Einlagenzins der O/N-Zentralbank um 10 bis -0,05 Prozent
Der Währungsrat der ungarischen Nationalbank hat auf einer monatlichen Grundsatzsitzung am Dienstag beschlossen, den Einlagenzins der O/N-Zentralbank um 10 bp auf -0,05 Prozent anzuheben.
Die Entscheidung führte dazu, dass sich der „Korridor“„die Differenz zwischen dem O-Einlagensatz und dem ON-Besicherungskredit der Zentralbank/N” von 105 bp auf 95 bp verringerte und die erste Verschärfung seit Jahren darstellte. Auf einer Pressekonferenz nach dem Treffen sagte Zentralbankgouverneur György Matolcsy, dass die Verschärfung nicht den Beginn eines neuen geldpolitischen Zyklus signalisierte. Er sagte
Die NBH hatte die “notwendigen” und “ausreichenden” Schritte zur Erreichung des Inflationsziels unternommen und hinzugefügt, dass Art und Charakter der Geldpolitik locker bleiben würden.
Der Rat beließ den O/N-Kreditsatz der besicherten Zentralbanken sowie den Basiszinssatz, der auf obligatorischen Reserven gezahlt wird, unverändert bei 0,90 Prozent.
Der Rat hat den Basiszinssatz auf Eis gelegt, seit er auf einer politischen Tagung im Frühjahr 2016 ein Ende eines Lockerungszyklus signalisiert hatte. Danach nutzten die Zinssetzer gezielte, unkonventionelle Instrumente, um die Geldpolitik weiter zu erleichtern. Nach jüngsten politischen Treffen erklärte der Rat jedoch, er sei „auf die schrittweise und vorsichtige Normalisierung der Geldpolitik vorbereitet“”.
Bei der Grundsatzsitzung am Dienstag, dem
Der Rat legte die aus Zentralbankinstrumenten zu verdrängende Liquiditätsmenge auf “mindestens” 300 Milliarden-500 Milliarden Forint fest, gegenüber 400 Milliarden-600 Milliarden Forint in Q1. Die Zinssetzer berücksichtigen die Höhe bei der Festlegung des Bestands an Zentralbank-Swapinstrumenten.
Der Rat hat dies in der Erklärung anerkannt der Nationalbank von Ungarn “sein Inflationsziel” erreicht hatte, als sein Maß für die Kerninflation ohne indirekte Steuereffekte, ein Indikator für die zugrunde liegende Inflation, zu Beginn des Jahres 2019 auf 3 Prozent gestiegen war.
Der Rat sagte, die Inflation werde “in den kommenden Quartalen um das 3-Prozent-Ziel herum schwanken”, während das Maß der Kerninflation ohne indirekte Steuereffekte “bis in die Herbstmonate weiter steigen und dann ab Ende 2019 zurückgehen dürfte”.
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Der Rat stellte ferner fest, dass die “anhaltend lebhafte” Inlandsnachfrage das Tempo der Preissteigerungen ankurbelt, während die nachlassende Außenaktivität dieses Tempo bremst, und erklärte, er werde die Auswirkungen dieser “Dichotomie” auf die Aufrechterhaltung der Preisstabilität über den 5-8-Quartalshorizont der Geldpolitik abschätzen.
“Der geldpolitische Kurs wird weiterhin akkommodierend sein, die Finanzierungskosten der Wirtschaftsakteure werden günstig bleiben”, sagte der Rat und fügte hinzu, dass er bei politischen Entscheidungen einen “vorsichtigen Ansatz” anwendet und sich “hauptsächlich” auf die makroökonomischen und Inflationsprojekte im vierteljährlichen Inflationsbericht der NBH stützt.