Banco Nacional de Hungría: el déficit de la ESA podría caer hasta el 1.6% del PIB para 2020
El Banco Nacional de Hungría (NBH) en su Informe de inflación trimestral predice que, en el escenario más favorable, el déficit de la ESA en 2020 podría ser tan bajo como el 1.6 por ciento del PIB, mientras que el índice de deuda pública bruta podría caer al 66 por ciento.
Según el NBH, el déficit de la ESA puede ascender al 2.2-2.4 por ciento del PIB en 2018, mientras que, según un pronóstico técnico, puede ser del 1.8 al 2.0 por ciento en 2019 y del 1.6 al 2.0 por ciento en 2020.
Según los datos preliminares de la cuenta financiera, el déficit presupuestario fue del 1.9 % del PIB en 2017, inferior a la asignación del 2.4 %.
Debido a el los recortes de impuestos y el agotamiento de los ingresos puntuales de los años anteriores (venta de suelo, crédito fiscal para el crecimiento), el déficit de las finanzas públicas aumentará temporalmente en 2018.
Medidas anunciadas desde el Reporte de Inflación de diciembre (adelantar aumentos salariales en sanidad para el personal médico de emergencia, enfermeras adelantadas a partir de noviembre, suplementos de pensión únicos, reducciones de costos de servicios públicos relacionados con el invierno) ascienden a alrededor del 0.3 por ciento del PIB en gastos, que, sin embargo, se compensa con el aumento de los ingresos fiscales resultantes de condiciones macroeconómicas favorables. perspectivas
Los ingresos fiscales en crecimiento dinámico derivados de la evolución macroeconómica favorable y la disminución de los gastos por intereses contribuirán a la reducción de la relación déficit-PIB después de 2018.
El pronóstico se ve significativamente afectado por la incertidumbre relacionada con el desembolso y la utilización de los fondos de la UE. Se espera que los pagos anticipados para 2017 y 2018 disminuyan gradualmente hasta 2020. El impacto económico real de los pagos, la utilización real de los fondos puede ser el más alto en 2018 y 2019. Este efecto estimulará considerablemente la economía, pero a través del aumento en co -financiarlo aumentará el déficit presupuestario.
Según datos preliminares, a finales de 2017 el índice de deuda pública bruta era del 71.7 % del PIB, frente al 73.9 % de finales de 2016. La deuda del gobierno, incluidos los pasivos del Eximbank, ascendió a un total del 73.6 por ciento del PIB a fines de 2017, aún 2.4 puntos porcentuales menos que en 2016.
El crecimiento económico sustancial, la caída de los gastos de intereses y un saldo primario positivo respaldaron la disminución de la deuda pública.
La deuda del gobierno puede disminuir al 70.3 por ciento del PIB en 2018. Como resultado del crecimiento y el déficit moderado, el índice de deuda puede disminuir en 1.4 puntos porcentuales este año y 2 puntos porcentuales anualmente en 2019 y 2020, acercándose al 66 por ciento al final. del período de pronóstico.
Fuente: MTI
por favor haga una donación aquí
Noticias de última hora
Oficial: Se aprueba la ley sobre el proyecto Mini Dubai en Budapest
Hoy comienza la temporada de playa anticipada en Hungría: ¡aquí están los lugares que podrás visitar el 1 de mayo!
El contenido del gobierno húngaro de que los minoristas de combustible redujeron voluntariamente los precios del combustible
¿Qué pasó hoy en Hungría? — 30 abril, 2024
Ministro de Relaciones Exteriores húngaro Szijjártó: Los países que son lo suficientemente valientes para estar a favor de la paz deben cooperar
Una importante aerolínea regresará al aeropuerto de Budapest este otoño
2 Comentarios
Aquí una reacción tardía debido a los problemas con los principales bancos (europeos). Me gustó agregar estadísticas a este comentario pero esto no fue posible.
UniCredit y Deutsche Bank no están enfermos, no le quiten sus ahorros. Llamar a una corrida bancaria es punible y por lo tanto innecesario, porque el sistema bancario europeo es seguro para el corazón. La supervisión de los bancos ahora se ha transferido a una institución europea, la EBA (Autoridad Bancaria Europea). La UE se fundó en respuesta a la Segunda Guerra Mundial. Todo lo que hace la UE tiene buenas intenciones y es mejor de lo que lo habrían arreglado todos esos pequeños países. La EBA regula los bancos, por lo que todos los bancos están bien regulados. La calificación de Barclays se reduce con el grado de inversión más bajo de Moody's. Mercados más optimistas en Barclays. Considere a Credit Suisse, UniCredit y Deutsche Bank como un mayor riesgo crediticio.
https://t.co/nW5Cy6zLiQpic.twitter.com/KPMIOBM4qr Es un poco como una conversación sobre el desastre financiero que se avecina en la eurozona si se lleva a cabo con un entusiasta del euro. Desafortunadamente, por supuesto que no es cierto. Para un resumen del problema, volvemos al video anterior de hace 6 meses. No tengas miedo, el fragmento comienza en el lugar correcto y dura unos minutos. ¿Qué tiene de malo específicamente esos 2 bancos que sobresalen en el estado del colega Holger Zschaepitz, ya sea por coincidencia o no exactamente los dos que no se mencionan en la película sobre el bankrun? Unicredit es el banco más grande de Italia y debido a que la crisis del euro ha sido combatida enérgicamente por valientes eurócratas, ¿no hay ningún problema? ¿Y Deutsche Bank proviene del sólido norte de Europa, ya que nunca tuvimos ningún problema? Lamentablemente Intentemos resumirlo brevemente de una vez por todas. En 2016, la EBA todavía estaba realizando una prueba de estrés para todos los bancos europeos, lo que mostró que las cosas no están tan mal. Ese fue un ejercicio absurdo porque el modelo con el que trabajaron los economistas de la EBA era tan suave que todos los bancos sobrevivirían en todas las circunstancias. Crap in crap out se aplica cuando se calcula con modelos de computadora. Es comparable a probar un paraguas en un clima soleado. Aquí encontrarás el artículo al respecto, con un enlace a los datos de la EBA sobre este tema. ¿Qué están haciendo mal? Evaluación del inicio de la crisis crediticia. En 2002, Grecia tenía una deuda externa (es decir, de bancos, aseguradoras e inversores fuera de sus propias fronteras nacionales) de 100 XNUMX millones de euros, tan grande como su economía. Grecia es financieramente un país especial y al mundo exterior le gustó. Eso cambió cuando llegaron el euro. Ese país entonces tenía una deuda estatal demasiado alta y no se le permitió pasar al euro en absoluto. Por lo tanto, esa regla se violó resueltamente porque hay mucho entusiasmo por la integración europea. Tanto, que simplemente infringimos reglas bien concebidas, si la sensibilidad pone en peligro la velocidad de integración y ampliación de la UE. Todo tiene que dar paso a esto último, por eso hablamos aquí de un Euroevangelio. Y la prisa apresurada rara vez hace bien, como se muestra. Además de las normas que prohíben que los países con demasiados países se conviertan en miembros del club, las normas sobre la introducción del euro también prohibían el apoyo bancario. Si un gobierno (o un banco) se ha metido en problemas, debe salvarse. El texto es realmente inequívoco. Al dar el euro a Bélgica, Grecia e Italia y romper así las reglas del llamado pacto de estabilidad, la élite política europea ha abierto una Caja de Pandora. Fue un guiño a los bancos. Los gobiernos en bancarrota que dieron euros no estaban permitidos, sucedió de todos modos. Tampoco está permitido otorgar ayuda estatal a los bancos si hacen un frasco de eso, pero esa regla puede ser demasiado para estirar en el futuro. Los bancos asumieron que si un país como los Países Bajos está condenando la deuda nacional excesivamente alta de Grecia, dentro de 10 años también estaremos preparados para salvar a los bancos si las cosas van mal. Si no, pero eso no importa. Reglas que no debes tomar al pie de la letra, en la UE siempre puedes hablar y crujir un trato con los políticos en los temas del día. Están dispuestos a romper literalmente todas las promesas electorales. Los banqueros comenzaron a presionar a Grecia con crédito para que pudieran comprar productos alemanes. La exportación y con ella la balanza comercial de Alemania estalla porque corren, coches, electrodomésticos, aviones, tanques, lo que sea para exportar a Grecia. Ese país está lleno de cosas hermosas, las fábricas alemanas están trabajando horas extras, parece ser económicamente alto. Esta es la ilusión de que el propio euro crea prosperidad, lo cual es injustificado: fue un festín temporal a crédito. Observe que la balanza comercial de Alemania desde 2001 hasta ahora corresponde exactamente a las deudas de los griegos, un gráfico anterior. Los griegos (como los otros países del sur de Europa) no tenían dinero para las cosas de Alemania (y los otros países del norte de Europa), por lo que se endeudaron. Muy arriesgado para los banqueros involucrados, pero que pensaron que los contribuyentes del norte de Europa intervendrían para mantener la buena paz. Eso resultó estar justificado porque el primer ministro holandés Rutte rompió su promesa (nuevamente) y siguió tirando basura. La suposición por parte de los banqueros de alto riesgo de que un país como los Países Bajos los ayudaría contra todas las reglas estaba justificada. Esta situación se puede comparar con una persona con mal crédito que bebe champán en un club caro. Más tarde se vuelve más divertido, pero después de un tiempo parece que el consumo a crédito ha tomado formas bastante serias. La cuenta es tan alta que el cantinero, de su lado el gorila, viene con el dispositivo pin después de un rato. Entonces la fiesta ha terminado. Ese momento coincide con la caída de Lehman Brothers. Hay un guiño en el gráfico de la deuda griega si los bancos no quieren o no pueden prestar más. Exactamente entonces también la exportación alemana recibe un impacto.
Todos esos malos créditos todavía están en el sistema. La imagen de arriba es sobre UniCredit, el banco más grande de Italia. Aquí también juega el problema griego (o portugués), pero en menor medida. Las cifras de estos gráficos se refieren a los datos utilizados por la EBA al realizar el test de estrés. La línea azul superior es el margen de interés, la fuente de ingresos más importante para un banco. El margen de interés es igual a la diferencia en el interés que reciben los ahorradores y los que pagan los prestatarios. El interés de una hipoteca es más alto que la tasa de ahorro. La diferencia es la facturación para el banco. Eso cuesta costos comerciales porque el personal debe poder comprar trajes hermosos y acampar en oficinas agradables. El margen menos los costes es el beneficio neto. Esta utilidad neta todavía se corrige por costos extraordinarios, como cancelaciones de préstamos incobrables. Si un banco llega más tarde a la conclusión de que un préstamo del pasado nunca se pagará, debe cancelarse por completo en el ejercicio en curso. Eso es lo que sucede cuando el deudor muere, está en bancarrota o se ha ido a una isla tropical. Debido a que el sur de Europa vivió en una nube rosa desde alrededor de 2000 hasta alrededor de 2009, donde hubo consumo a crédito, hubo más bien depreciaciones. UniCredit tenía la costumbre de no mostrar estos cuerpos en el armario al mundo exterior, pero después de un tiempo comienzan a oler mal. Luego se derrumba un contador de la escuela o hay una investigación judicial y de repente hay que cancelar una cantidad enorme. Por ejemplo, el beneficio en 2012 seguía siendo de 870 millones de euros, pero en 2013 hubo una pérdida de 14 XNUMX millones de euros. De esta manera el banco se caerá en un momento dado. En el gráfico los valores históricos de la prueba de esfuerzo están en gris y azul, así hasta 2015. Estos son ciertos números, suponiendo que no haya mucho fraude, nunca lo sabrás. Las líneas roja y verde son las proyecciones de la EBA. El rojo es el escenario negativo, el verde es algo más optimista. En ambos escenarios, se procesará el monto de la pérdida de UniCredit y si hay suficiente carne en los huesos del banco para absorber ese golpe. Se trata entonces de las reservas acumuladas en el pasado. El escenario verde se denomina 'línea de base', que podemos interpretar como 'normal'. EBA asume que UniCredit tendrá un beneficio muy estable de 2.5 millones de euros tras el desastroso año 2013, a partir de 2015. Eso es muy poco probable. Primero, hay un efecto de diente de sierra en la línea histórica gris. Existe una gran posibilidad de que en algún lugar se caiga un cadáver del armario donde UniCredit pierda alrededor de 10 mil millones de euros. En segundo lugar, un beneficio de 2.5 millones de euros al año para UniCredit es una proyección ridículamente alta. En 2008, esa barrera fue desmantelada y nunca más. Si partimos del escenario hiperoptimista, UniCredit no podrá procesar ninguna pérdida y el colchón del banco permanecerá intacto. En ese caso es lo suficientemente grande: entonces, si no hay que abordarlo. Si no llueve, no importa si mi paraguas tiene agujeros o no. Los colores funcionan exactamente igual con NII (margen de interés neto): el azul es histórico, el verde es la proyección neutra de la EBA y el rojo es el escenario negativo que utilizan los funcionarios.
Por lo tanto, la EBA supuso que UniCredit lograría un beneficio de 2.5 millones de euros en 2016. Mientras tanto, estamos en 2018 y podemos mirar hacia atrás. Los estados financieros muestran que el banco registró entonces una pérdida de 11 millones de euros. No hay ganancias, pero una pérdida de 4x. Dada la historia del banco, era hora de nuevo: cada uno o dos años perderían tal pérdida si el actual y lamentable estado del banco ya no se puede mantener bajo el límite. Trate de imaginar que los gerentes de UniCredit bien vestidos se han enriquecido bien en el pasado al sobrecargar a una población cada vez más reducida con demasiado crédito. Eso crea todos los cadáveres apestosos en el armario, por lo que los transeúntes: ciudadanos, accionistas, reguladores, contribuyentes de los Países Bajos que miran a través del frente de vidrio del banco se asustan. Ven a los gerentes sentados en las puertas de los armarios de ébano donde están los archivos históricos del banco, con la frente sudorosa y los ojos cerrados. Cada año y medio, los cadáveres se caen del armario, lo que deja en claro a todos lo enfermo que está este banco. 2016 fue un año así, pero la prueba de resistencia de la EBA nunca se ha ajustado. En realidad, estamos siendo engañados aquí. Si observamos el gráfico de UniCredit, se presentan claramente 2 tendencias. El margen de interés ya está cayendo para 2015. El sur de Europa ya está tan lleno de deudas que los vendedores del banco ya no saben a quién pueden vender un préstamo. Eso explica la tendencia irrefutablemente decreciente. Y debido a que esa población está financiada al límite, cada vez más personas comienzan a tener problemas para pagar sus préstamos. Esto da una pérdida que amenaza la vida del banco cada uno o dos años. Deutsche Bank muestra el mismo patrón, aunque el desarrollo del margen allí es un poco menos dramático. Sin embargo, también hay una línea azul deprimente del margen de interés, mientras que el gráfico gris, la ganancia, es un diente de sierra aterrador cuyo futuro no se puede predecir. Pero la burbuja especulativa impulsada por el crédito que la eurozona ha estado esperando durante un tiempo ha terminado: la fiesta ha terminado, la luz está encendida, ahora tenemos que limpiar el desorden. Del gráfico griego, por ejemplo, parece que aún no se ha comenzado con los reembolsos, con todo el dolor que ello conlleva. Los burócratas y los ciudadanos crédulos hacen muy pocas preguntas, pero los inversores abandonan el sistema bancario. Deutsche Bank ha perdido nada menos que el 65% de su valor contable desde que Mario Draghi empezó con QE.
Otra vez. Deutsche Bank, la figura decorativa del sector financiero alemán, está tan enfermo debido a las líneas en el armario que son el resultado del exceso histórico de préstamos que los inversores vieron un valor de mercado de valores de € 50 mil millones en 3 años. ¿ING también tendría ese problema? No, pero ING está, como ABN-Amro, afeitado. Bajo estricta supervisión del gobierno, un servicio de limpieza limpiará todos los cuerpos, se limpiará la fachada, se permitirá que los sudorosos gerentes mencionados se jubilen y la nueva junta promete mejorar sus vidas. Esa es la gran diferencia entre los bancos de los Países Bajos, por un lado, y los bancos de Italia y Alemania, por el otro: no se pueden reconstruir. Eso implicaría que los bancos en el núcleo del Eurosistema están muertos y mortalmente enfermos. Y preferimos no escuchar eso.
¿Y los húngaros? Han sido sancionados por dar apoyo financiero a Malév, el mismo apoyo que ha 'salvado' bancos en toda Europa. ¡Y si esto no fuera suficiente, los burócratas de Bruselas le están diciendo al pueblo húngaro qué hacer, cómo hacer y cuándo hacer! ¡Una orden es una orden y tiene que ser obedecida!
El enlace correcto mencionado en el artículo es https://t.co/nW5Cy6zLiQ