Amrit Kaal de l'économie indienne
Auteur invité : Dr. Bibek Debroy - Président du Conseil consultatif économique auprès du Premier ministre, Gouvernement indien
Récemment, l'Inde a fêté ses 75 ans d'indépendance. L'idée d'Amritkaal s'étend aux vingt-cinq prochaines années, jusqu'en 2047, lorsque l'Inde célébrera 100 ans d'indépendance. L'Inde de 2023 est différente de l'Inde de 1947 et l'Inde de 2047 sera différente de l'Inde de 2023 d'une manière que peu de gens peuvent anticiper et projeter aujourd'hui.
Si l'on regarde en arrière, combien auraient deviné les changements intervenus en Inde au cours des vingt-cinq dernières années ? Le monde est incertain et le long terme encore plus. Alors que l'avenir est toujours incertain, l'état actuel du monde a été imprégné d'une dose supplémentaire d'incertitude - Covid, tensions géopolitiques, effondrement du système multilatéral et du régionalisme, retrait des pays avancés de la mondialisation et l'expression redoutée du " récession » dans certains de ces pays. Ce sont des chocs externes qui ont frappé l'Inde, comme ils l'ont fait dans de nombreuses économies de marché émergentes, et soulignent l'effondrement des institutions qui fournissent des biens publics mondiaux, y compris les institutions de Bretton Woods. Soit dit en passant, la gouvernance mondiale n'a pas encore accepté la montée en puissance d'économies comme l'Inde. Lord Keynes est souvent cité, généralement hors contexte. Une citation cliché est : « À long terme, nous sommes tous morts. Si l'on lit le texte complet (Le traité sur la réforme monétaire, 1923), on trouvera que l'intention n'était pas tout à fait ce que véhiculent les citations hors contexte.
Il y a beaucoup d'incertitudes, dans le présent et à long terme. Mais il y a beaucoup de choses qui sont également certaines. Dans cette fourchette de certitude, il est impossible de contester l'essor économique inexorable de l'Inde. À un moment donné, on a beaucoup parlé du rapport de Goldman Sachs, on dreaming with BRICS and path to 2050, rédigé en 2003. (1) Dans ce rapport, le taux réel moyen de croissance du PIB pour l'Inde était d'environ 5.5 %, l'explosion en PIB agrégé et PIB par habitant d'ici 2050 expliqués par la nature de la fonction exponentielle. (2) Ce rapport ne contenait pas de chiffre pour 2047, mais en avait un pour 2045. En 2045, le PIB global de l'Inde était estimé à 18.8 billions de dollars américains et le PIB par habitant à un peu plus de 12,000 3 dollars américains. (9) Aucune des raisons à l'origine des projections optimistes n'a été annulée par l'incertitude actuelle - augmentation des taux d'épargne/d'investissement résultant de la transition démographique et de la croissance des revenus, moteurs de croissance dans des marchés fonciers, du travail et des capitaux plus efficaces et amélioration de la productivité. Pour utiliser l'expression d'un économiste, l'Inde se situe toujours à l'intérieur de la frontière des possibilités de production, et non sur celle-ci. Autrement dit, la croissance globale de l'Inde est une somme de la croissance dans les États et les États se trouvent à l'intérieur de leurs frontières respectives, ce qui offre une marge de croissance endogène importante. Si le monde extérieur avait été plus clément, l'Inde aurait pu croître de 9 %. Typiquement, on a tendance à extrapoler la morosité du présent au futur. Il n'est nullement évident que le monde extérieur continuera d'être difficile pendant les vingt-cinq prochaines années. Mais même si tel devait être le cas, l'Inde pourrait ne pas croître à XNUMX %. Quel taux de croissance réel semble raisonnable ?
La réponse dépend de la personne qui fait la projection et des hypothèses. Un chiffre nominal dépend des hypothèses faites sur l'inflation, c'est pourquoi les projections sont souvent en termes réels, en dollars d'aujourd'hui. Un chiffre en dollars dépend également des hypothèses faites sur le taux de change dollar/roupie, c'est pourquoi les projections supposent souvent le taux de change actuel. (Goldman Sachs a supposé une appréciation de la roupie vis-à-vis du dollar.) Un exercice de PPA (parité de pouvoir d'achat) est naturellement différent. Avec l'inflation et les changements de taux de change à l'écart, quelle trajectoire de croissance réelle semble raisonnable ? Le prévisionniste pessimiste indiquera l'état du monde extérieur et les inefficacités intérieures et optera pour 5.5 %. Le prévisionniste optimiste mettra l'accent sur l'autonomisation grâce à la facilité de vie et à la fourniture des produits de première nécessité, à la facilité de faire des affaires, aux réformes du côté de l'offre et aux dépenses en capital du gouvernement de l'Union et optera pour 7.5 %. C'est la fourchette approximative, sachant qu'à mesure que l'on grandit, les taux de croissance ralentissent. Au fur et à mesure que l'on monte dans l'échelle de développement, il devient plus difficile de croître aussi vite, avec la mise en garde que différents États sont à différents niveaux de développement et qu'il y a beaucoup de marge. Pour revenir à la certitude du long terme, on peut ajouter ses propres hypothèses sur la croissance réelle, disons quelque chose comme 6.5 %, entre les deux extrêmes de 5.5 % et 7.5 %. En 2047, le revenu par habitant de l'Inde sera alors d'environ 10,000 20 dollars américains. La taille totale de l'économie approchera les XNUMX XNUMX milliards de dollars américains. Ces chiffres sont à peu près dans la même fourchette que celui de Goldman Sachs. Chez Goldman Sachs, le rôle de l'appréciation du taux de change était relativement plus important. Dans de telles projections, le rôle de la croissance réelle est relativement plus important.
Si les réformes poussent la trajectoire de croissance indienne à plus de 6.5 %, et que la possibilité de Citius, Altius et Fortius ne peut être exclue, les chiffres correspondants seront plus élevés. Même avec des chiffres relativement conservateurs, cela signifie que l'Inde sera la troisième plus grande économie du monde, après les États-Unis et la Chine, et cela se reflétera naturellement dans l'influence mondiale de l'Inde. Si l'on fait un classement PPP, l'Inde sera le deuxième plus grand, après la Chine. Le taux annuel de croissance démographique a ralenti et est maintenant inférieur à 1 %. Néanmoins, en 2047, l'Inde sera le pays le plus peuplé du monde, avec une population d'environ 1.6 milliard d'habitants. Des expressions comme « pays développé » sont rarement utilisées de nos jours. Le terme n'a plus de définition précise. La Banque mondiale utilise des termes comme revenu intermédiaire. Aujourd'hui, l'Inde est classée comme une économie à revenu intermédiaire inférieur. En 2047, l'Inde passera à la catégorie des revenus moyens supérieurs. Dès que l'on s'approche d'un revenu par habitant de 13,000 2047 dollars américains, le statut devient un revenu élevé. C'est alors que l'on peut dire que l'Inde est « développée ». En XNUMX, l'Inde sera en deçà, mais le visage de la pauvreté, telle que nous la connaissons, sera complètement transformé.
La mesure de la pauvreté est basée sur la notion de seuil de pauvreté et à l'aide d'un indice de pauvreté multidimensionnel, le PNUD a récemment documenté la forte baisse du nombre de pauvres en Inde. Au fur et à mesure que les économies se développent, la notion de seuil de pauvreté est bien entendu relevée, au-delà d'un niveau de consommation de subsistance. Cependant, officiellement, le seuil de pauvreté utilisé est toujours le seuil de pauvreté de Tendulkar. Malheureusement, les données sur les dépenses de consommation, utilisées pour mesurer la pauvreté, n'existent pas au-delà de 2011-12. Par conséquent, différentes personnes ont utilisé différentes hypothèses pour mesurer la pauvreté aujourd'hui. Si l'on utilise les données du PLFS (enquête périodique sur la population active) et le seuil de pauvreté de Tendulkar, le taux de pauvreté (pourcentage de la population en dessous du seuil de pauvreté) est d'environ 17 % actuellement. D'ici 2047, ce ratio tombera à environ 5 %. Les rapports sur les ODD (objectifs de développement durable), entre autres, ont documenté des poches de privation dans des régions géographiques sélectionnées, ciblées par le gouvernement dans le cadre du programme des districts ambitieux. L'Inde est hétérogène et malgré la fourniture des nécessités de base (infrastructures physiques et sociales, inclusion financière, accès aux marchés, technologie, accès numérique) et le message général d'autonomisation, il y aura des poches de pauvreté, même en 2047. Mais la nature de cela la pauvreté sera très différente. L'Inde atteindra l'alphabétisation universelle, ou en sera assez proche. Le PNUD utilise l'IDH (indice de développement humain), une mesure globale, pour mesurer le développement humain, allant au-delà des ratios de pauvreté. Aujourd'hui, l'Inde se situe dans la catégorie du développement humain moyen, selon l'IDH. En 2047, l'Inde passera à la catégorie de développement humain élevé.
Il y a cinq transitions en cours et celles-ci seront encore plus marquées en 2047. Premièrement, il y a un glissement du rural vers l'urbain et l'urbanisation est corrélée au développement. D'ici 2047, près de 60 % de la population indienne sera urbanisée. Delhi et Kolkata avec des populations d'environ 35 millions, Mumbai avec plus de 40 millions. L'esprit époustouflant et les programmes du gouvernement visent à assurer une meilleure gestion de l'urbanisation. Deuxièmement, il y aura une plus grande formalisation de l'économie. Encore une fois, la formalisation est corrélée à la croissance et au développement. Les individus auront des contrats de travail formels. Les MPME seront diplômées pour devenir légalement enregistrées. Les entreprises indiennes deviendront plus grandes et plus efficaces, intégrées dans les chaînes d'approvisionnement mondiales. Troisièmement, le pourcentage de la population qui vit de l'agriculture diminuera. La part de l'agriculture dans le PIB tombera à quelque chose comme 5 % et le pourcentage de la population qui vit de l'agriculture ne dépassera pas 20 %. Quatrièmement, au sein de l'agriculture, on s'orientera vers la commercialisation, la diversification et les grandes exploitations. Cinquièmement, il y aura une plus grande participation citoyenne à la gouvernance avec le «prières sabka" thème. Pendant des années, il y avait une puce coloniale sur l'épaule. Mais l'Inde actuelle est une Inde fière, une Inde résiliente, une Inde aspirante. Amritkaal est à ce sujet et le pays fait de grands progrès sur le front économique avec plus de confiance et d'esprit d'entreprise.
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