Le future sanzioni di Bruxelles sul deficit di bilancio non sono l’unico motivo di preoccupazione per l’Ungheria
La Commissione europea ha riscontrato che l’Ungheria, insieme ad altri sei Stati membri, ha un deficit di bilancio superiore all’obiettivo dell’Unione europea Pertanto, il meccanismo di intervento fiscale è tornato sulla buona strada Tuttavia, non sono solo le potenziali multe associate all’intervento dell’UE a destare preoccupazione Gli esperti affermano che le reazioni del mercato potrebbero avere un impatto negativo sull’economia ungherese molto prima.
Diversi membri dell’UE hanno messo in guardia sugli eccessivi deficit di bilancio
La spesa eccessiva non è solo un problema per l’Ungheria all’interno dell’Unione europea Altri sei Stati membri (Belgio, Francia, Italia Malta e Slovacchia) Anche Bruxelles è alle prese con squilibri fiscali Nel caso della Romania, Bruxelles suggerisce che il paese non è riuscito a seguire i precedenti avvertimenti sulla dissolutezza.
La regola fiscale dell’UE stabilisce che lo squilibrio nelle posizioni fiscali nazionali non dovrebbe superare il 3% del PIL e che il debito complessivo deve essere mantenuto al di sotto del 60%.
Economx sottolinea l’anno scorso l’Ungheria aveva il secondo deficit di bilancio più alto dell’UE, pari al -6,7%, con solo l’Italia davanti a sé, al -7,4%. Inoltre, quest’anno, l’Ungheria ha già accumulato un deficit di bilancio significativo entro marzo, raggiungendo i 2.321,4 miliardi di fiorini (5,87 miliardi di euro), il 92,3% dei 2.514 miliardi di fiorini (6,36 miliardi di euro) previsti e autorizzati dalla legge di bilancio per l’intero anno.
Come abbiamo precedentemente riportato, ha pubblicato una raccomandazione secondo cui “[l’Ungheria dovrebbe] accelerare in modo significativo l’attuazione dei programmi della politica di coesione e del piano di ripresa e resilienza, compreso il capitolo REPowerEU, garantendo il completamento delle riforme e degli investimenti entro agosto 2026.” Inoltre, il paese dovrebbe migliorare il proprio sistema di protezione sociale, ridurre la dipendenza dai combustibili fossili e, forse la cosa più importante, affrontare il deficit di bilancio.
Nel giugno di quest’anno, la Commissione europea ha rilanciato il suo quadro di intervento fiscale in risposta ai deficit di bilancio e alle spese eccessive degli Stati membri Entro la fine dell’estate, l’Ungheria potrebbe innescare la procedura per i disavanzi eccessivi, che era sotto continuamente tra il 2004 e il 2013, a lungo andare, questo potrebbe portare a nuove multe se l’UE ritiene il paese una minaccia per la stabilità finanziaria della regione.
I mercati potrebbero giudicare più rapidamente dell’UE
Economix ha parlato con due esperti del potenziale impatto del meccanismo rilanciato Zoltán Ember, dell’Istituto Irányt Matte, ha sottolineato che potrebbero volerci fino a 4-7 anni prima che vengano imposte sanzioni nell’ambito della procedura Inoltre, l’entità della sanzione potrebbe essere molto inferiore alla recente multa di 200 milioni di euro inflitta dalla Corte di giustizia dell’Unione europea per mancato rispetto dei suoi obblighi Secondo l’analista, nei prossimi anni l’Ungheria non dovrà temere una multa molto elevata nell’ambito della procedura.
Tuttavia, ha aggiunto che anche se l’UE non è rapida ad agire, i mercati sono più capaci di rispondere rapidamente Questa notizia può potenzialmente portare gli attori del mercato a concludere che non vale la pena acquistare titoli di Stato perché l’Ungheria è troppo indebitata e non soddisfa più le richieste dei tassi di interesse Questo, a sua volta, potrebbe mettere in moto un processo globale in cui i governi che hanno speso troppo si ritrovano senza i fondi per finanziare i loro deficit di bilancio, portando potenzialmente a una crisi del debito globale.
Questa possibilità, ha affermato l’esperto, potrebbe incentivare i paesi a ridurre i propri deficit di bilancio il prima possibile dopo l’avvio della procedura per i disavanzi eccessivi per evitare l’instabilità finanziaria.
Le aspettative di Bruxelles sono irrealistiche?
Zoltán Lomnici, Jr., esperto capo del think-tank Századvég, chiuso al governo, ritiene che le aspettative di “Bruxelles siano sempre più fuori contatto con le realtà degli Stati membri, rendendo sempre meno realistiche le richieste rivolte a questi paesi. Il rapporto debito/PIL del 60% è superato dalla maggior parte dei paesi dell’UE.”
Del resto, i recenti repentini cambiamenti legislativi (l’applicazione dei criteri di Maastricht è stata sospesa dalla Commissione fino alla fine del 2022 a causa della pandemia, per poi inasprirsi) hanno creato incertezza per gli Stati Questa incertezza può scoraggiare l’imprenditorialità e, a lungo andare, ridurre la fiducia nei governi e nella stessa UE.
L’esperto ha aggiunto che ritiene che l’economia ungherese non sia in ritardo nell’UE ma piuttosto sia nel mezzo del gruppo, come dimostra il fatto che l’Ungheria è davanti a Bulgaria, Grecia, Lettonia, Slovacchia e Croazia in termini di PIL pro capite Inoltre, il PIL ungherese è cresciuto dello 0,8% nel primo trimestre del 2024 rispetto al trimestre precedente, e l’inflazione è a una cifra e in costante calo dall’ottobre 2023.
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