Ammortamento scoperto: perché il fiorino ungherese si è indebolito così tanto negli ultimi anni?
Il fiorino ungherese si è deprezzato notevolmente negli ultimi anni, soprattutto in seguito all’invasione dell’Ucraina da parte della Russia, rispetto ad altre valute dell’Europa orientale, il fiorino ha registrato un calo più marcato a causa di fattori quali le politiche a lungo termine delle banche centrali e le sfide geopolitiche dell’Ungheria, sebbene le recenti misure della Banca nazionale ungherese (MNB) abbiano contribuito a stabilizzare la valuta, il suo valore rimane più debole rispetto ai livelli passati, sollevando interrogativi sull’efficacia delle strategie monetarie.
Declino post-invasione
Secondo un relazione degli esperti su Telex(EN), sulla scia dell’invasione russa dell’Ucraina, il fiorino ha subito una drammatica perdita di valore All’inizio del 2022, un dollaro USA valeva 324 HUF, ma al 31 dicembre 2022, era salito a 373 HUF. La valuta ha toccato il punto più basso nell’ottobre 2022, superando i 400 HUF per dollaro, mentre da allora il fiorino ha riacquistato una certa forza, continua a sottoperformare se visto in un arco temporale più ampio.
Confronto con le valute regionali
Se confrontato con altre valute regionali come la corona ceca, lo złoty polacco e il leu rumeno, il deprezzamento del fiorino risalta Mentre tutte queste valute si indebolirono durante la guerra, nessuna subì cali così gravi come il fiorino ungherese.
Politiche delle banche centrali e tassi di interesse reali
Uno dei fattori principali alla base della debolezza della valuta ungherese è la politica monetaria della Banca nazionale ungherese Per anni, la MNB ha mantenuto bassi tassi di interesse nominali, soprattutto se adeguati all’inflazione (tassi di interesse reali) Tra il 2017 e la metà del 2023, i tassi di interesse reali dell’Ungheria sono stati spesso inferiori a quelli degli Stati Uniti, riducendo l’attrattiva degli investimenti ungheresi per gli investitori istituzionali stranieri, questo ha smorzato la domanda del fiorino, contribuendo al suo calo.
Impatti e rischi
Un fiorino più debole presenta sia vantaggi che svantaggi, Sul lato positivo, può dare impulso alle esportazioni ungheresi rendendole più economiche sui mercati globali, potenzialmente determinando la creazione di posti di lavoro, Tuttavia, il deprezzamento prolungato alimenta anche l’inflazione, che è stata tra le più alte dell’Unione europea.
Fattori esterni hanno ulteriormente esacerbato il declino del fiorino nel 2022, come ritardi nei finanziamenti dell’UE e preoccupazioni per gli stretti legami dell’Ungheria con la Russia, che hanno turbato gli investitori stranieri.
Ripresa e stabilizzazione
Entro la fine del 2022, la MNB è passata a una politica più aggressiva, aumentando significativamente i tassi di interesse. Ciò ha comportato tassi di interesse reali più elevati, che alla fine hanno superato quelli degli Stati Uniti entro la fine del 2023. La stabilizzazione del fiorino supporta l’idea che le decisioni passate di politica monetaria fossero un fattore chiave del suo precedente deprezzamento.
Conclusione
Mentre la valuta ungherese ha mostrato segni di ripresa, il suo deprezzamento a lungo termine riflette un mix di decisioni di politica interna e sfide economiche esterne, Affinché la valuta raggiunga una stabilità sostenuta, un approccio equilibrato alla politica monetaria e una maggiore fiducia degli investitori sono cruciali.
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