Anche il Governatore della Banca Nazionale Varga riconosce che le cifre economiche del Gabinetto Orbán non sono corrette

Secondo Mihály Varga, governatore della Banca Nazionale Ungherese, la crescita del PIL di quest’anno sarà solo dello 0,8%. In precedenza, il Governo ungherese aveva parlato di una partenza al volo e di una crescita del 4%. Inoltre, la Banca Nazionale prevede una crescita del PIL di solo il 2,8% anche nel 2026.

Rischio di calo del PIL e di impennata dell’inflazione, dice il Governatore della Banca Centrale Mihály Varga

La Banca Nazionale ha aggiunto che il tasso di inflazione potrebbe “diminuire in modo persistente” fino alla fascia di tolleranza all’inizio del 2026 e raggiungere l’obiettivo di inflazione del 3% all’inizio del 2027. Il rapporto sull’inflazione indica un’inflazione media annua del 4,7% per il 2025 e del 3,7% per il 2026.

La Banca Nazionale Ungherese prevede una ripresa graduale nella seconda metà del 2025 e stima una crescita del PIL per l’intero anno pari allo 0,8%. Prevede una crescita del PIL del 2,8% nel 2026. Il Consiglio monetario ha affermato che lo scenario di base del rapporto è circondato da rischi prevalentemente al rialzo per l’inflazione e al ribasso per la crescita.

In una conferenza stampa di ieri, il Governatore Mihály Varga ha affermato che la crescita dei consumi delle famiglie è stata “vigorosa”, ma il calo degli investimenti è stato “prolungato”. Ha affermato che le restrizioni dei prezzi obbligatorie e volontarie hanno svolto un ruolo “significativo” nel mitigare l’inflazione, ma ha anche evidenziato un “forte riprezzamento” tra le aziende.

Varga ha detto che i dati macroeconomici in arrivo sono stati all’interno del range di previsione della NBH. Ha aggiunto che le aspettative di inflazione delle famiglie sono diminuite, ma sono ancora elevate. Ha detto che la NBH potrebbe contribuire ad ancorare le aspettative di inflazione e a raggiungere l’obiettivo di inflazione in modo sostenibile “garantendo un tasso di interesse reale positivo”.

Gli investitori speravano in un miglioramento

Secondo Péter Virovácz, analista senior di ING Bank, gli investitori si aspettavano una performance economica migliore nel 2025. Ha sottolineato che l’economia ungherese non ha ristagnato per un periodo così lungo dal cambio di regime del 1989-1990. La stagnazione è iniziata dopo le elezioni generali dell’aprile 2022. Virovácz ha aggiunto che senza i tetti governativi e la massimizzazione dei profitti, l’inflazione sarebbe superiore al 5% con un mercato del lavoro in declino. Questo non sorprende perché i dati sugli investimenti sono stati scarsi per anni.

Virovácz ha detto che l’Ungheria potrebbe essere felice se la crescita del PIL si aggirasse intorno all’1%, contrariamente alla previsione della banca centrale dello 0,8%. L’1% non è catastrofico; l’inflazione crescente lo rende distruttivo. Ha aggiunto che i frequenti interventi del Governo nell’economia ungherese deteriorano la fiducia degli investitori, che ritengono che l’economia ungherese debba essere in grave difficoltà se l’amministrazione interviene in così tanti settori.

La fiducia dei consumatori è negativa

Ha aggiunto che c’è la possibilità che il 2026 e il 2027 portino una crescita economica percepibile, soprattutto grazie all’espansione dell’economia tedesca (ad esempio, hanno annunciato un programma di armamento da diversi miliardi di euro).

Virovácz ha detto che la fiducia dei consumatori viene misurata in Ungheria dal 1993, ed è stata positiva per 18 mesi. Tuttavia, prima delle elezioni, è aumentata regolarmente, ma “ora questo tipo di impennata non c’è più”, e si trova nella fascia negativa.

Ha aggiunto che non si stupirebbe se i prezzi di mercato maggiorati dal Governo rimanessero in vigore fino al prossimo maggio.

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