La Banca Centrale ungherese ha la possibilità di alleggerirsi ulteriormente prima di inasprirsi successivamente

Londra, 6 maggio (MTI) L’inflazione di “exceptionally low” dell’Ungheria consentirà alla banca centrale di tagliare ulteriormente il tasso di riferimento prima di iniziare un nuovo ciclo di rialzi dei tassi, possibilmente prima della fine dell’anno, hanno detto oggi gli economisti dei mercati emergenti con sede a Londra.

Gli analisti di BofA Merrill Lynch Global Research hanno affermato in una nota agli investitori che “un malinteso comune” è che l’inflazione ungherese è bassa esclusivamente a causa dei tagli alle bollette delle famiglie.

“I prezzi alimentari bassi sono stati anche responsabili delle sorprese al ribasso degli ultimi mesi rispetto alle nostre previsioni, portandoci a rivedere al ribasso le nostre proiezioni (IPC medio) allo 0,5% quest’anno dallo 0,8% e al 2,9% nel 2015 dal 3,0% precedentemente”.

In questo contesto, è probabile che i fissatori di tassi ungheresi taglino il tasso di riferimento di altri 25 punti base nei prossimi mesi, sfruttando l’inflazione “eccezionalmente bassa rispetto all’obiettivo del 3% della banca centrale.

Ma hanno aggiunto che la banca probabilmente inizierà a inasprirsi in seguito.

“Continuiamo a ritenere che sia probabile un graduale inasprimento a partire dal quarto trimestre di quest’anno per evitare di vedere il tasso di riferimento reale scendere improvvisamente in territorio negativo l’anno prossimo, poiché gli effetti base (CPI) diminuiranno mentre l’economia sarà visibilmente in una forte ripresa. un forte percorso di ripresa entro il 1000.

“Ci aspettiamo che il tasso di riferimento raggiunga il 3,50% nella prima metà del 2015. La Banca implica in realtà un orientamento di politica reale inferiore rispetto a quello attualmente”, hanno affermato gli economisti di America-Merrill Lynch.

La loro proiezione per il potenziale percorso dei tassi di interesse della NBH delinea una curva molto più ripida del consenso, mentre la maggior parte degli analisti con sede a Londra presume ancora che il ciclo di allentamento della banca centrale ungherese si sia concluso con il taglio di 10 punti base della scorsa settimana che ha abbassato il tasso base al 2,50%, e che il Consiglio monetario ha ora adottato un atteggiamento neutrale, lasciando potenzialmente invariato il tasso di riferimento per un periodo prolungato.

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