La posta in gioco degli Stati aumenta grazie all’acquisto inaspettato di MKB

Lo Stato è riuscito ad acquistare la banca MKB dai suoi proprietari bavaresi a un prezzo estremamente basso, appena un sesto del valore di mercato Con la transazione il quarto più grande istituto finanziario viene riacquistato in proprietà nazionale Inoltre, l’obiettivo di un sistema bancario di proprietà ungherese almeno al 50% si sta avvicinando molto e, secondo alcuni calcoli, è addirittura raggiunto, riporta settimanalmente Demokrata.

Demokrata ha detto che si dovrebbe acquistare a basso prezzo e vendere a caro prezzo, ha dichiarato Mihály Varga, dopo aver affermato che dopo 20 anni lo Stato ungherese riacquista la banca MKB. Così com’è, il prezzo negoziato è di soli 55 milioni di euro, circa 17 miliardi di fiorini, mentre gli analisti stimano che il prezzo realistico della banca sia di 100-110 miliardi di euro (il 70% del valore della società). Inoltre, l’ex proprietario BayernLB ha anche accettato di cancellare il debito di 84 miliardi di fiorini di MKB. In considerazione di questo passo considerato un aumento di capitale, l’acquisto alla fine non è costato nulla al governo ungherese e, di fatto, nella proprietà nazionale compaiono profitti equivalenti a 67 miliardi di fiorini.

Vendita a qualsiasi prezzo

Durante i negoziati la parte ungherese ha approfittato del fatto che i bavaresi erano in uno stato di costrizione, così com’è, durante lo scoppio della crisi finanziaria è stato il salvataggio da 10 miliardi di euro dello Stato bavarese a far uscire la BayernLB dalla situazione di fallimento Tuttavia, il sostegno provinciale aveva un prezzo attaccato: secondo le normative dell’UE l’istituto finanziario ha dovuto accettare di vendere tutti i suoi interessi esteri entro la fine del 2015 e trasformarsi in una banca al dettaglio esclusivamente bavarese Tuttavia, il perdurare della crisi ha reso difficile adempiere a questa impresa dato che erano stati proprio gli investimenti finanziari a subire una svalutazione Eppure i bavaresi hanno potuto vendere le loro filiali bancarie bulgare e rumene Tuttavia, l’unità ungherese era molto più problematica, in parte a causa delle imponenti perdite derivanti dall’aumento dei prestiti in valuta estera e in parte a causa delle tasse speciali riscosse sulle banche Stephan Winkelmeier, direttore finanziario della BayernLB, avrebbe affermato alla fine dell’anno scorso che nelle circostanze attuali la MKB era invendibile, quindi intendevano romperla in diversi mesi, ma non è diventata un’idea.

Secondo Demokrata, nel 2010, MKB aveva registrato una perdita di quasi 100 miliardi ogni anno, nel 2013 ad esempio ha registrato una perdita di 122,2 miliardi di fiorini Negli ultimi quattro anni BayernLB è stata costretta a sostenere una perdita totale di 439 miliardi di fiorini attraverso la sua filiale bancaria ungherese ed è stata anche costretta a intraprendere un aumento di capitale nel 2009, 2010, 2012 e 2013. rispetto alle enormi cifre negative ha liberato oltre 120 miliardi di fiorini in fondi dalla banca madre, mentre all’inizio di quest’anno ha dovuto attuare un altro aumento di capitale di 80 miliardi di fiorini in MKB. Nel 2011, a seguito delle sconcertanti cancellazioni e iniezioni di capitale subite presso MKB, la stessa BayernLB ha registrato una perdita. Rispetto alle enormi cifre negative è servita come poca solvizia che tra il 2004 e il 2009 ha prodotto un profitto dell’istituto finanziario ungherese 7.

Si tratta di un taglio netto per poterci sbarazzare dei problemi legati al patrimonio della BayernLB, ha riconosciuto il ministro delle finanze bavarese Markus Soeder durante l’annuncio dell’accordo Johannes-Joerg Riegler, amministratore delegato della BayernLB, ha aggiunto solo che dal 1994 la banca bavarese ha speso due miliardi di euro per MKB. A seguito dell’aumento di capitale legato alla vendita, quest’anno infatti la BayernLB registrerà nuovamente una perdita.
Il punto è che non abbiamo più bisogno di pompare denaro fresco in MKB, ha sottolineato Markus Soeder definendo lo Stato ungherese un attore giusto ma un partner negoziale duro.

Un terzo dei crediti inesigibili

„Lo stato potrebbe aver fatto un cattivo affare dato che il portafoglio di MBK era pieno di crediti inesigibili e crediti inesigibili che ora dovranno essere liquidati con il denaro dei contribuenti, Levente Pápa, membro del consiglio di amministrazione di Együtt-PM, ha commentato la transazione in un comunicato Tuttavia, gli analisti tendono a considerare positivamente la transazione Ad esempio, portfolio.hu stima il valore aziendale dell’istituto finanziario a 135 miliardi di fiorini e confrontandolo con il prezzo di acquisto di 67 miliardi di fiorini (in vista anche dell’aumento di capitale) si genera un utile di circa 200 miliardi di fiorini La questione principale è se questo importo coprirà la perdita da subire nei prossimi anni. Sulla base dei numeri degli ultimi quattro anni la risposta sarebbe chiaramente „. Tuttavia, gli anni passati hanno anche migliorato le finanze dell’istituto finanziario. Per illustrare, MKB ha chiuso il primo trimestre di quest’anno con una mera perdita di 9 milioni di euro in contrasto con la perdita di 61 milioni di dollari su base del risparmio di gestione interna a 8 miliardi di fiorini e ha ridotto i costi finanziari dell’istituto finanziario di 500 miliardi di fiorini.

Resta comunque un fatto che MKB è una delle banche con il peggior portafoglio prestiti in Ungheria I suoi prestiti in sofferenza sono al 30 per cento del volume di 474 miliardi di HUF, per il quale la banca ha l’obbligo di creare accantonamenti per oltre 100 miliardi di HUF. Ciò è dovuto al fatto che MKB, simile a Erste, CIG e Raiffeisen con gravi perdite, è stato in prima linea nell’emissione di prestiti in valuta estera prima dell’inizio della crisi. Inoltre, MKB è stato un attore chiave nel cosiddetto progetto di prestito immobiliare, un settore che ha subito il più grande colpo a causa della crisi finanziaria internazionale. La durata di questi giganteschi prestiti che finanziano centri commerciali, edifici per uffici ed edifici residenziali è ancora di altri 8-10 anni, mentre il valore delle garanzie è continuamente diminuito negli ultimi anni. Un altro svantaggio per la banca è che, sebbene il suo totale di bilancio sia sceso da 2733 HUF nel 2010 a 1895 HUF quest’anno a causa del calo degli anni passati a causa della riduzione degli oneri finanziari dovuti anche a questo aumento delle imposte banca, secondo le stime di 500000 miliardi di HUF, in base a questo margine di credito fiscale, è ancora in più importante per la maggior parte del governo.

Relazioni da interrompere

Tuttavia, le perdite attese di MKB saranno significativamente ridotte dalle notizie che suggeriscono che la Banca Nazionale intende istituire una „bad bank” per l’acquisizione di prestiti immobiliari in sofferenza degli istituti finanziari. Sebbene i dettagli sulla sua attuazione siano ancora vaghi, secondo le stime ciò potrebbe far scendere i crediti inesigibili delle banche almeno al 10%. Anche se non ci sarà una „free lunch”, le banche molto probabilmente sosterranno perdite di cambio nel determinare il tasso di cambio di consegna, mentre attraverso la transazione MKB potrebbe ad esempio vedere il rilascio di accantonamenti per decine di miliardi di fiorini, per non parlare dell’eliminazione della spirale delle perdite.

Demokrata ha detto, il governo sta mettendo in atto un nuovo modello economico, parte del quale è che il cinquanta per cento del sistema bancario dovrebbe essere di proprietà ungherese, ha detto il primo ministro Viktor Orbán due anni fa Tuttavia, sia la professione che l’uomo della strada hanno trovato improbabile la sua attuazione in un breve periodo (Demokrata, 2012/30) Nel suo discorso a Tusnádfürd lo scorso fine settimana, il primo ministro è stato comunque orgoglioso di annunciare che acquisendo MKB la razione di proprietà ungherese all’interno del sistema bancario ha superato il 50%. Il ministro dell’Economia nazionale Mihály Varga è stato un po’ più cauto nella sua valutazione: ha affermato che il governo ha fatto un passo importante nel portarlo vicino al 50%.

Rispetto alla situazione di oltre un decennio fa, quando il rapporto tra la proprietà ungherese ha raggiunto appena il 20 e il 30 per cento, è un cambiamento importante che il 50 per cento si impernia su quella che consideriamo come una banca ungherese Ad esempio, secondo un calcolo del portafoglio.hu, la transazione ha fatto sì che il rapporto tra le banche ungheresi sia salito oltre il 50,5 per cento nel mercato ungherese Questo perché acquisendo MKB, le banche ungheresi hanno aumentato la loro quota di mercato del 6,1 per cento Tuttavia, il portale internet specializzato considera MFB, Eximbank, e KELER, che svolgono tutti ruoli statali, come parte del sistema bancario ungherese, che insieme hanno una quota di mercato del 5 per cento E considera come OTP ungherese, con una sede a Budapest e raggiungendo il 25 per cento del mercato, nonostante il fatto che i proprietari dei libri azionari siano società e persone straniere in misura di ca. 50 per cento.

Eppure, indipendentemente dal modo di calcolo, l’acquisizione di MKB è una spettacolare incoronazione dello stato che intraprende grandi sforzi negli ultimi anni per aumentare la quota di proprietà ungherese nel sistema bancario Come è noto, nel 2012 e nel 2013 la MFP detenuta dallo stato e successivamente Magyar Posta hanno sollevato Takarékbank dai suoi proprietari tedeschi in due passi e nel corso dello scorso anno Magyar Posta ha anche raccolto il capitale nell’istituto finanziario A metà del 2013 lo stato ha acquisito una quota importante in due piccole banche, Gránitbank e Széchenyi Bank Successivamente, all’inizio di quest’anno la Széchenyi Bank ha fatto un’offerta per la rete ungherese della Raiffeisen Bank che conta come la sesta più grande e pubblicizzata come in vendita Tuttavia, a causa dell’offerta a basso prezzo questa transazione è fallita.

MKB non avrebbe mai dovuto essere venduto a stranieri, ha sottolineato anche Viktor Orbán nel suo discorso a Tusnádfürdő.

Per i sistemi bancari in Ungheria è risultato che non è indifferente chi siano i proprietari delle banche, dato che durante l’inizio della crisi le banche in proprietà straniera hanno tirato fuori una notevole quantità di fondi dal sistema bancario ungherese, Mihály Varga ha giustificato l’aumento della quota ungherese Ha aggiunto che l’obiettivo del governo era quello di creare un solido sistema bancario attivo nel prestito.

Attività nazionali in fase di ampliamento

Aggiungere slancio ai prestiti è di fondamentale importanza per l’Ungheria in quanto senza prestiti, i consumi non possono sostanzialmente raccogliere slancio, e nemmeno la crescita economica In quest’ottica MKB, che è in prima linea nel prestito, può dare un impulso importante ai processi Così com’è, i prestiti alle imprese si trasformano in investimenti e luoghi di lavoro A condizione che l’istituto finanziario, contrariamente alla prassi degli ultimi anni, non limiti i suoi fondi destinati al mercato dei prestiti ungherese ma cerchi di aumentare i prestiti.

Da parte sua, MKB detiene una quota di mercato del 12% nel segmento aziendale. In altre parole, potrebbero addirittura integrarsi a vicenda attraverso l’integrazione delle cooperative di risparmio fondate sulla Takarékbank, le dieci dozzine di attori di cui lo Stato vorrebbe puntare verso il rafforzamento del prestito al dettaglio. Per inciso, Sára Nemes Hegmanné, segretaria di Stato del Ministero per lo Sviluppo Nazionale, ha affermato in relazione all’acquisizione di MKB che questa rientra nella strategia volta al rafforzamento del settore bancario, dove sarebbe auspicabile che lo Stato raggiunga una quota decisiva del 30% all’interno del settore. Tutto una novità dato che finora gli obiettivi richiedevano solo il rafforzamento della proprietà ungherese e non della proprietà statale.

Mentre secondo le proprie speranze l’istituzione di un sistema bancario di proprietà ungherese un giorno influenzerà positivamente la crescita economica del paese, dal punto di vista delle finanze statali rappresenta insidie immediate.

Demokrata said, llthough according to EU rules the acquisition of profit-making companies by the state does not increase the result-oriented deficit of the subject year (because in exchange for the purchase price state assets increase), such transactions nonetheless increase state debt. Yet it is precisely the state debt, the increase of which prompted Brussels to warn our country that it could once again be subjected to the excessive deficit procedure (Demokrata, 2014/28). Although the purchase price of HUF 17 billion is not a major item in terms of the country’s budget (the newly levied advertising tax could bring just as much), analysts predict that the raising of this could have played a role in the ministry freezes announced two weeks ago and amounting to HUF 110 billion. According to the latest data of the Hungarian National Bank (MNB), Hungary’s state debt amounts to 84.6 percent of the GDP. Although the government promises to return it below the level of 79 percent by the end of the year after the temporary rise, an analyst of Nomura foresees in his latest analysis that it will remain at 85 percent. This is because the government is enriching state assets not just with the aforementioned banks. In order to „reconquer” the country it has solidified Hungarian positions in other strategic sectors as well, through ever braver acquisitions over the past one year. In the first six months of 2014, Magyar Gáz Tranzit Zrt. came under state ownership, along with AVE, a company involved in waste disposal service, Welt2000 Kft. owning the coding system of EU grants, the broadcasting company Antenna Hungária, and the wholesale gas utility business of E.ON. But equally significant are the stakes acquired in Főgáz, Mahart, or Panrusgáz, the company in charge of the international sale of gas, in the second half of last year, not to mention the acquisition of the commercial storage facilities of E.ON. As stated in the summary of Nomura, MKB is the 19th company with which the Orbán-government is enriching state assets.

“L’acquisizione di MKB è l’ennesimo passo che rafforza l’indipendenza economica dell’Ungheria, il caucus di Fidesz ha commentato la transazione nel suo comunicato La stessa professione bancaria presume che si attendano ulteriori sviluppi a breve (MKB) Mihály Pata, presidente dell’Alleanza bancaria ungherese aveva precedentemente segnalato che l’obiettivo di un sistema bancario di proprietà ungherese al 50% potrebbe essere raggiunto già quest’anno A causa delle azioni del governo per aiutare coloro che hanno prestiti in valuta estera, anche altre banche estere hanno segnalato una potenziale uscita dal mercato ungherese.

Foto: MTI – Lajos Soos