中欧国家应对通货膨胀,在货币政策上定下自己的基调 

作者:Sharemoney 的 Gerelyn Terzo

行(ECB)可能并不急于加息,但一些集团成员国开始把事情掌握在自己手中,通胀开始抬头的国家的政策制定者正在以中欧国家为首。

“任务控制”的信息是保持冷静,因为通货膨胀刚刚过去。欧洲央行行长克里斯汀·拉加德最近表示,更激进的货币政策是“过早”,并将使新冠肺炎 (COVID-19) 后经济复苏面临风险。欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔 最近声明 然而,她并没有预料到 “任何过高的通货膨胀率”,欧盟的几家央行对此有不同的看法。

(ECB)日前修正消费者物价展望,附上通胀率2%的中期对称目标,是不会轻易达到的目标。, 根据 J · P·摩根资产管理策略师。欧洲央行之前的目标低于但接近2%,这使得政策制定者希望更加明确。

在此期间,少数欧洲央行在利率上升的明显迹象中正面应对通胀。随着物价上涨,该地区可能会通过加息来预期欧元区通胀和利率相关信息出现过剩。

“顽固的高通货膨胀”

资本经济学 特征 中欧地区的通货膨胀(包括 奥地利,克罗地亚、德国等)作为“顽固的高,”这种情况只会因定价压力持续增加而加剧,因此,该公司的经济学家预测,一打二,持续走高的通胀和鹰派货币政策。

尤其是匈牙利和波兰的通货膨胀已经超过这两个国家 目标利率 分别为 3% 和 2.5%。与此同时,在某些情况下,央行行长和政府在利率、通货膨胀和货币政策方面发现自己存在分歧。

匈牙利打破传统

2021年6月,匈牙利采取了自2011年以来从未采取的行动:央行将经济基准利率上调0.9%至0.6%,但加息是预期的,是为了应对欧元区的通货膨胀,在消费者价格上涨持续存在的情况下,匈牙利人将不得不习惯该国收紧货币政策,因为政策制定者计划在可预见的未来继续走这条道路。

匈牙利央行是欧元区大流行后世界加息的先驱,政策制定者已经倾斜,可能会继续按月而不是通常的季度加息。

VanEck 的经济学家娜塔莉亚·古鲁希娜 (Natalia Gurushina) 在推特上说 6月份的消费者价格指数(CPI)从5.1%上升到高于预期的5.3%之后,加息可能会早于晚,而估计为4.9%。从杂货到使用公共厕所等各种商品的价格都飙升了两位数的百分比。

与此同时,央行行长和政府之间一切并不顺利。匈牙利国家银行掌舵人杰尔吉·马托尔西最近敦促立法者控制财政措施,着眼于将国家赤字削减一半以上,从预计的 2021 年 GDP 的 7.5% 降至 2022 年 GDP 的 3%。马托尔西认为政府的支出意图是一个 “错误”

与此同时,总理维克托·欧尔班站在了另一边,他的目标是降低有孩子的家庭的税收,为明年的选举做准备。他没有拐弯抹角地谈论货币政策,并呼吁在加息时谨慎、谨慎。

波兰是该地区的异常值

波兰被认为正处于加息的风口浪尖,但尚未扣动扳机。尽管如此,波兰的通胀徘徊在高于央行目标区间的水平,该国的总体通胀一直在上升,并已攀升 0.4个百分点至4.7% 5月与4月水平。6月通胀温和下降至4.4%。波兰国家银行(NBP),该国中央银行在区间中间的基础上附加了2.5%的中期通胀目标。 

在 7 月份的会议上,NBP 不考虑主要利率 0.1%,与此同时,由于政策制定者试图让经济在大流行后重回正轨,借贷成本仍处于历史最低水平。

尽管通货膨胀率上升,NBP 州长亚当·格拉平斯基 (Adam Glapinski) 坚称,该国的通货膨胀不会持续下去。根据格拉平斯基引用的说法 国《金融时报》化,[通胀]上升正受到监管和供应动态的推动,另一方面,资本经济学不同地看待它,并预测波兰央行明年将转为更加鹰派,并开始加息 2022年中期.

捷克共和国 随时不浪费

6月决定上调关键利率 捷克对通胀状况不那么乐观,该国央行将两周回购利率从0.25%上调至0.50%,并将伦巴第利率从1%上调至1.25%。

2021年第一季度,尽管大流行仍实施了封锁措施,但该国的GDP收窄幅度低于预期。定价压力也影响了利率决策,政策制定者透露,他们在年底前将进一步加息两次或更多次。在经济复苏比预测更强劲的情况下,加上工人太少而无法满足需求,央行持谨慎态度。政策制定者希望阻止通货膨胀蔓延,而通货膨胀是由商品成本上升和供应链限制推动的。

中欧展望

中欧国家显然正在与不断上涨的消费价格作斗争,这是家庭必须应对的问题。央行开始以更高的利率应对这种情况,试图吸引储户,推动更便宜的借贷并挫败炙手可热的经济,但这是一个不稳定的局面。

与此同时,该地区的央行希望收紧货币政策,可能会破坏这些计划的是传染性很强的 COVID-19 Delta 变种的传播。迄今为止,Delta 变种已经在西班牙等国家引发了南欧的进一步封锁措施。政府和平民有责任遵守在保持适当的社交距离指导方针的同时加强经济之间的界限。