匈牙利 MOL 将从俄罗斯手中收购塞尔维亚 NIS 的多数股份：这对该地区意味着什么

匈牙利能源巨头 MOL 将收购塞尔维亚 Naftna Industrija Srbije (NIS) 公司的大部分股份，这项交易可能会重塑地区燃料供应格局，并加强匈牙利在巴尔干地区的影响力。

收购细节和时间表

本周早些时候，商船三井确认将收购俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）及其子公司 Gazpromneft 持有的 NIS 56.15%的俄罗斯股份。该协议还涉及阿联酋能源公司 ADNOC 作为战略合作伙伴的加入，而塞尔维亚国家计划将其股份从 29.9% 增加到 34.9%。

据商船三井的战略总监捷尔吉-巴萨（György Bacsa）称，商船三井已经与俄罗斯卖方签署了一份具有约束力的意向书，为即将签署的收购协议奠定了基础。Bacsa 在最近的MOL Talks 播客中透露，公司的目标是在 3 月底之前完成收购，之后将启动关闭程序。

“我们还与塞尔维亚政府签署了一份备忘录，确认他们支持商船三井的进入。这些支持形式随后将在匈牙利和塞尔维亚之间的双边协议中正式确定。

商船三井最终将在与 ADNOC 的合资企业中持有多数股份并成为控股伙伴，而阿联酋公司只占少数股份。巴克萨强调说，ADNOC 进入欧洲市场使合资企业特别具有吸引力。

监管绿灯与制裁合规

这项交易需要获得包括俄罗斯和美国监管机构在内的多个机构的批准。令人鼓舞的是，美国外国资产控制办公室（OFAC）已经延长了对新独立国家运营的临时许可，允许商船三井在塞尔维亚炼油厂在制裁监督下运营期间继续进行。

“巴萨指出：”NIS从美国制裁名单中除名至关重要，以确保顺利、不间断地运营。

战略重要性和市场影响

虽然匈牙利消费者不太可能因为此次收购而降低燃料价格，但专家表示，此次交易大大提高了地区供应安全。能源分析师霍洛达-阿蒂拉（Holoda Attila）解释说，商船三井在中欧的三个炼油厂网络–包括萨扎隆巴塔、布拉迪斯拉发和现在的塞尔维亚潘切沃–使运营更加稳定，特别是在像去年萨扎隆巴塔炼油厂中断这样的紧急情况下。

据 Szeretlek Magyarország 公司称，潘切沃炼油厂的日产量约为 90,000 桶，在塞尔维亚各地有近 400 个加油站作为补充，使商船三井能够扩大其在波黑和罗马尼亚等邻国市场的业务范围。霍洛达强调，商船三井在优化供应链和炼油业务方面的专业知识将有可能利用其在潘诺尼亚盆地近一个世纪的经验，促进塞尔维亚的产量和油气勘探。

财务考虑因素和投资者反应

确切的收购价格仍未披露，但分析师估计约为 14-15 亿欧元。鉴于其强大的分红能力和银行融资渠道，商船三井有能力为此次收购提供资金。

投资者对此反应积极：上周五，商船三井的股价比前一周大涨 6.7%，自今年年初以来已上涨 26%。股价曾一度触及 3,922 福林的历史高点，这是自 2007 年金融危机爆发以来的新高。

巴尔干地区的长期愿景

巴克萨强调，商船三井将塞尔维亚视为战略市场，目标是成为主导者。他将此次收购与此前在克罗地亚（INA）和斯洛伐克（Slovnaft）的重大举措相提并论，称其为加强商船三井区域影响力的 “历史性机遇”。

“我们不言而喻的目标一直是在塞尔维亚取得尽可能高的市场地位。我们希望成为最大的参与者。

霍洛达指出，此次收购也是一种 “国家层面的战争暴利”，因为商船三井可以从因制裁而打折的俄罗斯石油中获益，同时维持与国际市场一致的燃料价格。虽然消费者不会立即看到节省，但这项交易加强了匈牙利和商船三井在该地区的战略地位。