伦敦金融城表示,匈牙利的增长失去了一些动力,但基础宏观故事仍然积极

伦敦新兴市场经济学家周二表示,9 月 1 日(MTI)匈牙利经济增长似乎正在失去一些动力,但它并没有改变总体上仍然积极的宏观故事。

摩根士丹利在向伦敦客户发布的《“CEEMEA 经济秋季展望》报告中表示,匈牙利经济的势头比我们预期的”第二季度要弱,因此“我们之前预测今年 GDP 增长率为 3.5%,明年 GDP 增长率为 2.5%现在看起来遥不可及(…)因此,我们将 2015 年 GDP 预测下调至 2.9%,2016 年下调至 2.4%。

然而,这一增长速度略低于预期,这并没有真正改变潜在的宏观故事。摩根士丹利分析师表示,匈牙利国内需求继续从低迷水平复苏。财政政策在多年紧缩之后正在变得扩张,利率处于历史最低水平,消费者在今年早些时候的外汇贷款转换后从银行获得了大量财富转移,并面临着可支配收入低于 8% 的偿债负担,这是十多年来最低的。

在通胀方面,新的石油状况引发了降级。 “我们现在看到 2015 年底 CPI 为 1.9%(同比),2016 年底为 2.5% (…) 这些预测比我们之前的预测低约 0.3 个百分点”

在这种环境下,即使暂缓政策利率也等于隐性货币宽松。摩根士丹利驻伦敦的分析师表示,随着年底通胀率将接近2%,匈牙利实际政策利率将坚定地进入负值,并在明年全年保持在-1%左右。