Etwas ist los: Warum der US-Dollar die Bewegungen des ungarischen Forint nicht mehr vorhersagt
In den letzten Jahren hat sich die Beziehung zwischen dem US-Dollar und dem ungarischen Forint erheblich verändert und lange gehegte Annahmen auf den Devisenmärkten in Frage gestellt.
Traditionell dienten die Bewegungen des Dollars als verlässlicher Indikator für die globale Risikostimmung, wobei Anleger in Zeiten der Unsicherheit häufig auf den Dollar als sicheren Hafen zurückgriffen, dieses Muster lieferte auch wertvolle Erkenntnisse für die Vorhersage von Trends auf dem Forint-Markt, da ein sich verstärkender Dollar typischerweise mit einem schwächelnden Forint gegenüber dem Euro zusammenfiel.
Beim US-Dollar ist etwas schief gelaufen
Nach Portfolio(Diese Dynamik hat sich jedoch dramatisch verändert, insbesondere seit der Präsidentschaft von Donald TrumpDie unvorhersehbare Wirtschaftspolitik der USA, der Einsatz von Zöllen als Wirtschaftswaffen und die wachsende Besorgnis über die Tragfähigkeit der amerikanischen Staatsverschuldung haben alle zu einer Verschiebung der globalen Kapitalströme beigetragen Ausländische Investoren, die einst darauf bedacht waren, US-Vermögenswerte zu halten, reduzieren nun allmählich ihre Positionen, was zu einer Situation führt, in der sich der Kapitalverkehr stärker auf den Wechselkurs des Dollars auswirkt als die traditionelle Risikostimmung.
Dollar-Index nicht mehr zuverlässig
Das Ergebnis ist eine viel schwächere, manchmal sogar negative Korrelation zwischen dem Dollarindex und dem EUR/HUF-Wechselkurs.In der Vergangenheit würde ein steigender Dollarindex fast immer ein schwächer werdendes Forint signalisieren, doch in den letzten Monaten ist dieses Verhältnis zusammengebrochen Mittlerweile kommt es häufig vor, dass der ungarische Forint auch bei einer Abschwächung des Dollars zunimmt und umgekehrt.
Diese Entkopplung bedeutet, dass der Dollar-Index kein zuverlässiges Instrument mehr ist, um die Risikobereitschaft zu messen oder die Richtung des Forint vorherzusagen.
Angesichts dieser neuen Realität greifen die Marktteilnehmer auf alternative Indikatoren zurück, die stärker an den ungarischen Forint gebunden und weniger von US-spezifischen Faktoren beeinflusst sind Als Schlüsselkennzahlen haben sich die Wertentwicklung des deutschen Aktienmarktes (DAX) und die Rendite deutscher 10-jähriger Staatsanleihen herauskristallisiert, typischerweise signalisiert ein Rückgang der DAX – oder deutschen Anleiherenditen eine erhöhte Risikoaversion, die den Forint gegenüber dem Euro tendenziell schwächtDieses Muster hat sich in den letzten Wochen gehalten, da die erhöhte Unsicherheit den ungarischen Forint nach unten gedrückt hat.
Europäische Risikoindikatoren, die den US-Dollar voraussichtlich ersetzen werden
Mit Blick auf die Zukunft dürften die europäischen Risikoindikatoren, sofern die USA ihre internen wirtschaftlichen und politischen Unsicherheiten nicht beseitigen, für die Interpretation der Marktposition des Forint relevanter bleibenDie anhaltende Volatilität auf den Weltmärkten, die durch die Politik der Trump-Ära noch verschärft wurde, deutet darauf hin, dass der ungarische Forint möglicherweise weiterhin einem Abwärtsdruck gegenüber dem Euro ausgesetzt sein wird. Vorerst scheint die Ära vorbei, in der die Bewegungen des Dollars das Schicksal des Forint zuverlässig vorhersagen konnten.
Der USD/HUF-Wechselkurs schwankte in den letzten 90 Tagen zwischen einem Höchstwert von etwa 402 und einem Tiefstwert von 360, wobei in diesem Zeitraum ein deutlicher Rückgang von über 10% zu verzeichnen war.
Wechselkurse ab 5 Uhr, 15. April 2025:
- EUR/HUF: 408,20
- USD/HUF: 360,79
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