Wann könnte Ungarn den Euro einführen? Zentralbanker nennt frühestmöglichen Termin

Die Einführung des Euro in Ungarn könnte bereits am 1. Januar 2032 erfolgen, sofern das Land bis 2030 die erforderlichen wirtschaftlichen Kriterien erfüllt, so ein hochrangiger Vertreter der Ungarischen Nationalbank (MNB). Dieser Zeitplan liefert einen der bislang deutlichsten Hinweise darauf, wie Budapest den Forint letztendlich durch die europäische Einheitswährung ersetzen könnte.

Zoltán Kurali, stellvertretender Gouverneur der MNB und zuständig für die Geldpolitik, erklärte gegenüber Reuters, dass Ungarn spätestens Anfang 2029 dem Wechselkursmechanismus, bekannt als ERM II, beitreten könnte, sofern die Regierung ihre Zusage einhält, die Bedingungen für eine Euro-Mitgliedschaft bis 2030 zu erfüllen.

„Der frühestmögliche Zeitpunkt für die Einführung des Euro könnte der 1. Januar 2032 sein, sofern Ungarn die Maastricht-Kriterien bis 2030 erfüllt“, erklärte Kurali gegenüber der Nachrichtenagentur.

Diese Äußerungen sind von Bedeutung, da Ungarn derzeit kein offizielles Zieldatum für die Einführung des Euro hat, obwohl es sich bei seinem Beitritt zur Europäischen Union im Jahr 2004 verpflichtet hat, die Gemeinschaftswährung irgendwann einzuführen.

Das Thema hat in den letzten Monaten neuen Schwung gewonnen. „Daily News Hungary“ berichtete im Juni, dass die neue ungarische Regierung anstrebt, die für eine Mitgliedschaft in der Eurozone erforderlichen Bedingungen bis etwa 2030 zu erfüllen.

Warum die Einführung des Euro in Ungarn nicht sofort erfolgen kann

Der Beitritt zur Eurozone ist nicht lediglich eine politische Entscheidung. Die Länder müssen eine Reihe wirtschaftlicher und rechtlicher Voraussetzungen erfüllen, bevor sie ihre Landeswährung ersetzen können.

Nach Angaben der Europäischen Kommission betreffen die vier wichtigsten Konvergenzkriterien Preisstabilität, tragfähige öffentliche Finanzen, langfristige Zinssätze und Wechselkursstabilität.

Ein Land muss zudem mindestens zwei Jahre lang am WKM II teilnehmen, ohne dass dabei erhebliche Wechselkursspannungen auftreten oder es zu einer Abwertung der Währung gegenüber dem Euro kommt.

Ungarn ist derzeit kein Mitglied des WKM II. Dies erklärt, warum selbst bei einem raschen Voranschreiten Budapests in Richtung Euro-Einführung noch mehrere Jahre vergehen müssten, bevor der Forint abgeschafft werden könnte.

Die Finanzpolitik stellt eine weitere große Herausforderung dar. Wie „Daily News Hungary“ im August berichtete, stellte Finanzminister András Kármán Pläne vor, das Haushaltsdefizit Ungarns unter die EU-Grenze von 3 % zu senken – als Teil der Bemühungen der Regierung, die Maastricht-Kriterien bis 2030 zu erfüllen.

Ungarn könnte 2029 in den „Warteraum“ für den Euro eintreten

Der WKM II wird oft als „Wartezimmer“ der Eurozone bezeichnet. Die Währung eines Landes nimmt an diesem Mechanismus teil, bevor sie schließlich durch den Euro ersetzt werden kann.

Kurali erklärte, die Zusage der Regierung, die Bedingungen für den Euro-Beitritt bis 2030 zu erfüllen, bedeute, dass Ungarn „spätestens“ Anfang 2029 dem WKM II beitreten könnte.

Dieser Prozess würde für Ungarn eine bedeutende Veränderung darstellen, nachdem das Land bereits seit mehr als zwei Jahrzehnten Mitglied der EU ist, ohne dass bisher ein konkreter Zeitplan für die Einführung der gemeinsamen Währung vorliegt.

Auch die ungarische Zentralbank hat diesem Thema in letzter Zeit größere Bedeutung beigemessen.

Anfang dieses Monats berichtete „Daily News Hungary“, dass MNB-Gouverneur Mihály Varga eine „disziplinierte, koordinierte Strategie“ für die Euro-Einführung gefordert habe, wobei er betonte, dass die ungarische Wirtschaft vor dem Beitritt zum Euro-Währungsgebiet angemessen vorbereitet sein müsse.

Nach Angaben der Ungarischen Nationalbank hat Ungarn in diesem Jahr den entsprechenden Inflationsreferenzwert erfüllt, nachdem es 2024 und 2025 keine der Konvergenzkriterien erfüllt hatte. Die jährliche Inflationsrate lag im August bei 1,3 %.

Die Inflation ist jedoch nur ein Teil der Gleichung. Nachhaltige öffentliche Finanzen, die Staatsverschuldung und die langfristigen Zinssätze werden ebenfalls eine wichtige Rolle dabei spielen, zu bestimmen, ob Ungarn für den Beitritt bereit ist.

2032 oder 2033? Die Prognosen zum Zeitplan für den Euro-Beitritt Ungarns gehen auseinander

Kuralis Szenario für 2032 ist etwas optimistischer als einige aktuelle Marktprognosen.

Erst einen Tag zuvor hatte „Daily News Hungary“ berichtet, dass Analysten von Equilor Investment das Jahr 2033 als frühestmögliches realistisches Datum für die Einführung des Euro in Ungarn ermittelt hätten.

Der Unterschied ist relativ gering, verdeutlicht jedoch die Unsicherheit, die diesen Prozess umgibt. Beide Szenarien hängen davon ab, dass Ungarn die Maastricht-Konvergenzkriterien erfüllt, dem WKM II beitritt und die erforderliche wirtschaftliche Stabilität aufrechterhält.

Weder 2032 noch 2033 sollten daher als feststehendes Datum für das Ende des ungarischen Forint interpretiert werden.

Euro-Pläne könnten sich auf die ungarischen Zinssätze auswirken

Die erneuten Bestrebungen zur Einführung des Euro in Ungarn könnten bereits lange vor der eigentlichen Währungsumstellung Konsequenzen haben.

Die MNB hat ihren Leitzins diese Woche nach vier Zinssenkungen in diesem Jahr unverändert bei 5,5 % belassen. Kurali erklärte gegenüber Reuters dennoch, dass eine weitere Senkung noch vor Ende 2026 möglich sein könnte.

Vieles werde von den internationalen Marktbedingungen sowie von den Haushaltsplänen der Regierung abhängen. Kurali erklärte, der Haushalt 2027 und ein mittelfristiger Finanzplan, den die Regierung im Oktober vorlegen soll, seien wichtige Faktoren bei der Entscheidung, ob Spielraum für eine weitere Zinssenkung bestehe.

Eine im September von Reuters durchgeführte Umfrage unter Ökonomen ergab eine Medianprognose von einer weiteren Senkung um 25 Basispunkte bis zum Jahresende.

Kurali argumentierte zudem, dass die Einleitung eines glaubwürdigen Prozesses zur Einführung des Euro die Einschätzung des Risikoprofils Ungarns durch die Anleger verbessern könnte.

Ungarische Vermögenswerte haben bereits verstärktes internationales Interesse auf sich gezogen. Reuters berichtete unter Berufung auf die Deutsche Bank, dass ausländische Investoren seit Jahresbeginn mehr als 13 Milliarden US-Dollar in den ungarischen Anleihemarkt investiert haben.

Was würde die Einführung des Euro für Ungarn bedeuten?

Ungarn gehört derzeit zu den EU-Mitgliedstaaten, die die Einheitswährung noch nicht eingeführt haben.

Nach der Einführung des Euro durch Bulgarien am 1. Januar 2026 wird die Währung von 21 EU-Mitgliedstaaten verwendet. Ungarn, Tschechien, Polen, Rumänien und Schweden bleiben außen vor, während Dänemark über eine formelle Ausnahmeregelung verfügt.

Ungarn verfügt über keine derartige Ausnahmeregelung und wird daher voraussichtlich den Euro einführen, sobald es die erforderlichen Voraussetzungen erfüllt.

Für ungarische Haushalte, Unternehmen und ausländische Besucher würde der Beitritt zur Eurozone eine der bedeutendsten wirtschaftlichen Veränderungen des Landes seit dem EU-Beitritt darstellen. Dadurch entfiele die Notwendigkeit, Forint in Euro umzutauschen, das Wechselkursrisiko innerhalb der Eurozone würde beseitigt und die ungarische Geldpolitik würde in den Rahmen der Europäischen Zentralbank eingebunden.

Das Jahr 2032 stellt jedoch keine von der Regierung festgelegte Frist dar. Es handelt sich um das frühestmögliche Szenario, das der stellvertretende Gouverneur der Zentralbank skizziert hat, unter der Voraussetzung, dass Ungarn bis 2030 die Maastricht-Kriterien erfüllt und die erforderliche ERM-II-Phase erfolgreich abschließt.

Vorerst bleibt der Forint bestehen. Doch nach Jahren ohne konkreten Zeitplan verlagert sich die Diskussion über die Einführung des Euro in Ungarn zunehmend von der Frage, ob das Land letztendlich der Einheitswährung beitreten wird, hin zu der Frage, wie – und wie bald – dies realistisch gesehen geschehen könnte.