Ungarn könnte durch den Ausbau der Rüstungsindustrie Milliarden einnehmen, so das Fazit einer Konferenz in Budapest

Europas wachsende Verteidigungshaushalte werden ohne neue Finanzierungsmechanismen, Investitionen der Industrie und eine verstärkte Zusammenarbeit zwischen Regierungen und Finanzinstituten nicht automatisch zu stärkeren militärischen Fähigkeiten führen. Dies war die zentrale Botschaft der Internationalen Konferenz zur Verteidigungsfinanzierung, die am 21. Oktober in Budapest stattfand und auf der kanadische und ungarische Regierungsvertreter, Führungskräfte internationaler Banken sowie Experten für Verteidigungsfinanzierung über die geplante „Defence, Security and Resilience Bank“ (DSRB) diskutierten.

Die Konferenz mit dem Titel „Finanzierung von Verteidigung, Sicherheit und Resilienz in Ungarn sowie Mittel- und Osteuropa“ wurde von der Kanadischen Handelskammer in Ungarn und Halftermayer & Partners organisiert; zu den Sponsoren zählten unter anderem Baker McKenzie, PwC und ING.

Die Veranstaltung brachte Vertreter von Regierungen, Geschäftsbanken, internationalen Finanzinstitutionen und der Verteidigungsindustrie zusammen, um zu erörtern, wie die steigenden Verteidigungsverpflichtungen Europas und der NATO in industrielle Investitionen, stärkere Lieferketten und nachhaltiges Wirtschaftswachstum umgesetzt werden könnten.

Ein besonderer Schwerpunkt lag auf dem vorgeschlagenen DSRB, einer neuen internationalen Finanzierungsinstitution, die darauf abzielt, langjährige Hindernisse für Investitionen in Verteidigung und Sicherheit zu beseitigen.

Kanadische Unternehmen sehen Chancen in der europäischen Verteidigungsindustrie

Zur Eröffnung der Konferenz hob Nicholas Sarvari, Präsident der Kanadischen Handelskammer in Ungarn, das beträchtliche Potenzial für eine Zusammenarbeit zwischen kanadischen Unternehmen und europäischen Rüstungsherstellern hervor.

Er wies darauf hin, dass allein in Ontario etwa 400 Unternehmen über eine Zulassung für die Tätigkeit in diesem Sektor verfügten, wobei weitere industrielle Kapazitäten in Provinzen wie Québec und Alberta vorhanden seien.

Dem Kammerpräsidenten zufolge zeigen kleinere Unternehmen zunehmend Interesse daran, in die Verteidigungsindustrie einzusteigen, internationale Partnerschaften aufzubauen und ihre Produktionskapazitäten zu erweitern. Der Zugang zu Finanzmitteln bleibt jedoch ein großes Hindernis.

„Was fehlt dabei? Die Finanzierung. Das ist ein wesentlicher Bestandteil“, erklärte er den Teilnehmern.

Sarvari erklärte, dass traditionelle Geschäftsbanken oft zögerten, Projekte im Bereich der Militärtechnologie zu unterstützen, was innovative Unternehmen, die neue Produkte entwickeln oder ihre Produktion ausweiten wollten, vor Schwierigkeiten stellte.

Der Kammerpräsident betonte zudem das Bestreben der Organisation, über ihre traditionelle Rolle als Netzwerkplattform hinauszugehen und die praktische geschäftliche Zusammenarbeit zwischen kanadischen und europäischen Partnern zu fördern.

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Kanadischer Botschafter hebt die geplante internationale Verteidigungsbank hervor

Kanadas Botschafterin in Ungarn, Ihre Exzellenz Judith Gelbman, unterstrich die Bedeutung von Finanzinstituten für die Stärkung der industriellen und technologischen Grundlagen der kollektiven Sicherheit.

Sie argumentierte, dass die Aufstockung der Verteidigungsausgaben nur einen Teil der Herausforderung darstelle. Regierungen und Industrie müssten zudem sicherstellen, dass die Hersteller über ausreichend Kapital verfügen, um die Produktion auszuweiten und der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden.

„Höhere Verteidigungsausgaben führen nicht automatisch zu einer höheren Industrieproduktion, wenn den Unternehmen die Finanzierung für eine Ausweitung fehlt“, erklärte die Botschafterin.

Sie skizzierte die Zusammenarbeit Kanadas mit internationalen Verbündeten und Partnern im Zusammenhang mit der geplanten „Defence, Security and Resilience Bank“.

Nach dem Vorbild bestehender multilateraler Finanzinstitutionen, darunter die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD), soll die geplante DSRB mehrjährige Investitionsfinanzierungen zu günstigen Konditionen entlang der gesamten Lieferkette im Verteidigungs- und Sicherheitsbereich bereitstellen.

Zu den vorgesehenen Begünstigten würden kleine und mittlere Unternehmen gehören, insbesondere solche, die trotz ihrer strategischen Bedeutung Schwierigkeiten haben, herkömmliche Bankfinanzierungen zu erhalten.

Ihre Exzellenz Gelbman betonte, dass die vorgeschlagene Institution bestehende europäische Mechanismen – darunter die EU-Initiative „Security Action for Europe“ (SAFE), die Europäische Investitionsbank und nationale Verteidigungsfinanzierungsprogramme – ergänzen und nicht ersetzen würde.

Sie ermutigte die Teilnehmer zudem, die Konferenz zu nutzen, um praktische Verbindungen zwischen Verteidigungsunternehmen, Finanzinstituten und politischen Entscheidungsträgern herzustellen.

Ungarischer Staatssekretär: Die Finanzierung muss Teil der Verteidigungsstrategie werden

Der ungarische stellvertretende Staatssekretär János Szőnyegi gab einen umfassenderen Überblick über die sich wandelnden Anforderungen an die Verteidigungsfinanzierung in Europa.

Er argumentierte, dass die europäischen Regierungen zwar die Notwendigkeit höherer Verteidigungsausgaben erkannt hätten, sich jedoch noch nicht umfassend mit der Frage auseinandergesetzt hätten, wie der erforderliche Ausbau der Industrie finanziert werden solle.

Jahrzehntelang wurden Verteidigungsfähigkeiten in erster Linie durch staatliche Beschaffungsprogramme ausgebaut. Die moderne Rüstungsproduktion ist jedoch von einem weitaus umfassenderen Ökosystem abhängig, das Hersteller, kleinere Zulieferer, Dual-Use-Technologien, Forschung und Entwicklung, Infrastruktur, Logistik, Energie, Fachkräfte sowie private Investitionen umfasst.

Szőnyegi erklärte, dass Unternehmen oft erhebliches Kapital benötigen, bevor sie die staatlichen Aufträge erhalten, die ihre Investitionen wirtschaftlich rentabel machen würden.

Dadurch entsteht eine Finanzierungslücke zwischen Projekten, die strategisch notwendig sind, und solchen, die von herkömmlichen kommerziellen Kreditgebern als ausreichend attraktiv angesehen werden.

Der stellvertretende Staatssekretär schlug drei Kriterien für die Bewertung künftiger Finanzierungsmechanismen im Verteidigungsbereich vor: Schnelligkeit, Umfang und strategische Auswirkungen.

Die Finanzierung sollte schneller zur Verfügung stehen, als es herkömmliche Beschaffungszyklen zulassen; öffentliche Mittel sollten dazu beitragen, private Investitionen zu mobilisieren; und strategisch wesentliche Projekte sollten auch dann Unterstützung erhalten können, wenn ihr kommerzielles Risikoprofil anspruchsvoll ist.

„Die Finanzierung wird selbst zu einem Bestandteil der Verteidigungsstrategie“, erklärte Szőnyegi.

Er betonte zudem, wie wichtig es sei, die eigenen Produktionskapazitäten in Europa zu stärken, anstatt sich ausschließlich auf Einkäufe bei externen Lieferanten zu verlassen.

Zum Abschluss seiner Rede stellte er die seiner Meinung nach zentrale Herausforderung für politische Entscheidungsträger und Finanzinstitute dar: Wie lassen sich Verteidigungsausgaben in tatsächliche Verteidigungsfähigkeiten umsetzen?

Ungarns Verteidigungsinvestitionen könnten eine wirtschaftliche Auswirkung in Höhe von 14 Milliarden Euro haben

Eine der bedeutendsten wirtschaftlichen Einschätzungen der Konferenz stammte von Dr. Ferenc Antal, geschäftsführender Gesellschafter bei Halftermayer & Partners.

In seinem Grundsatzvortrag über internationale Verteidigungsfinanzierung, die geopolitischen Aussichten und den vorgeschlagenen DSRB untersuchte Antal die wirtschaftlichen Auswirkungen der wachsenden Verteidigungsverpflichtungen Europas unter besonderer Berücksichtigung Ungarns.

Er argumentierte, dass die europäischen Regierungen vor einem schwierigen Spagat zwischen der Finanzierung des Verteidigungsbedarfs und der Aufrechterhaltung der wirtschaftlichen Wettbewerbsfähigkeit stünden.

Für Ungarn, so Antal, würden die wirtschaftlichen Folgen stark davon abhängen, in welchem Umfang die zusätzlichen Verteidigungsausgaben in die inländische Produktion und die industrielle Entwicklung fließen könnten.

„Wenn wir von 10 % lokaler Wertschöpfung im Vergleich zu 40 % lokaler Wertschöpfung ausgehen, beträgt die Differenz in den nächsten vier Jahren 14 Milliarden Euro“, sagte Antal.

Diese Zahl vergleicht zwei vom Redner vorgestellte hypothetische Szenarien und stellt keinen bereits realisierten wirtschaftlichen Gewinn dar.

Seine Berechnungen legen nahe, dass eine Steigerung des inländischen Anteils an der verteidigungsbezogenen Produktion erhebliche Auswirkungen auf die industrielle Entwicklung und die Wirtschaftsleistung Ungarns haben könnte.

Antal untersuchte zudem die potenziellen Vorteile einer Finanzierung von Verteidigungsinvestitionen durch eine international hoch angesehene Institution.

Seinen vorgestellten Berechnungen zufolge könnte der Zugang zu einer Finanzierungsfazilität mit einem AAA-Rating potenziell einen jährlichen Vorteil bei den Finanzierungskosten in Höhe von etwa 80 Millionen Euro generieren.

Er argumentierte jedoch, dass günstigere Kreditaufnahme nur einen Teil des potenziellen Beitrags des vorgeschlagenen DSRB ausmachen würde.

Die größere Chance liegt seiner Einschätzung nach in der Schaffung eines Finanzökosystems mit spezialisiertem Fachwissen, klareren regulatorischen Rahmenbedingungen, angemessenen Risikomanagementpraktiken und einer besseren Zusammenarbeit zwischen Rüstungsunternehmen und Geschäftsbanken.

Antal wies darauf hin, dass Banken bei der Prüfung von Investitionen in die Rüstungsindustrie traditionell mit zwei großen Hindernissen konfrontiert waren: Reputationsbedenken und Unsicherheiten hinsichtlich finanzieller Risiken.

Zu letzteren zählen die begrenzte Transparenz hinsichtlich künftiger Beschaffungsverträge, der Cashflows und der wirtschaftlichen Tragfähigkeit einzelner Projekte.

Er wies darauf hin, dass internationale Zusammenarbeit und klarere Finanzierungsrahmen dazu beitragen könnten, Rüstungsunternehmen kreditwürdiger zu machen, insbesondere in Mittel- und Osteuropa.

Wie geht es weiter? Milliarden stehen bei der neuen Zusage der NATO auf dem Spiel: Wie viel der Verteidigungsausgaben verbleibt in Ungarn?

Führungskräfte internationaler Banken diskutieren über die sich abzeichnende Finanzarchitektur im Verteidigungsbereich

Die Konferenz wurde mit einer Podiumsdiskussion fortgesetzt, bei der die vorgeschlagene DSRB und die sich abzeichnende internationale Architektur der Verteidigungsfinanzierung erörtert wurden.

Die Diskussion mit dem Titel „DSRB und die sich herausbildende internationale Architektur der Verteidigungsfinanzierung – Internationale Erkenntnisse, Produktprioritäten und Markterwartungen“ brachte David Marks von der Defence, Security and Resilience Bank Development Group; Xavier Guzman, Country Managing Partner bei DLA Piper Luxemburg; Julian Mömesheim, Koordinator für den Verteidigungssektor im Firmenkundengeschäft der Deutschen Bank; sowie Michal Hubert Mrozek, Executive Vice President und Leiter des Wholesale-Banking-Netzwerks für Mittel- und Osteuropa bei der ING Bank. Moderiert wurde die Podiumsdiskussion von Dr. Ferenc Antal.

Im Mittelpunkt der Sitzung standen der internationale institutionelle Rahmen im Bereich der Verteidigungsfinanzierung, die vom Sektor benötigten Arten von Finanzprodukten sowie die Erwartungen der kommerziellen Marktteilnehmer.

Die Beteiligung von Vertretern internationaler Banken, Rechtsberatungsdienste und der DSRB-Entwicklungsinitiative verdeutlichte das Spektrum an Fachwissen, das für die Konzeption von Finanzmechanismen erforderlich ist, die verteidigungsbezogene Investitionen unterstützen können.

Ungarische und regionale Banken untersuchen praktische Finanzierungsherausforderungen

Eine zweite Podiumsdiskussion mit Führungskräften befasste sich speziell mit den Bedürfnissen ungarischer sowie mittel- und osteuropäischer Finanzinstitute.

Unter dem Titel „Was ungarische und mittel- und osteuropäische Finanzakteure vom DSRB erwarten: Bankfähigkeit, Garantien, aufsichtsrechtliche Behandlung und Projektpipeline“ befasste sich die Sitzung mit den finanziellen und regulatorischen Aspekten, die für den Ausbau der Verteidigungsinvestitionen in der Region relevant sind.

Zu den Teilnehmern zählten Dr. Ádám Banai, Exekutivdirektor und Chefökonom der Ungarischen Nationalbank; Andrew Giddings; József Vida von CAE; sowie Kamil Pruchnik, leitender Regionalvertreter für Ungarn und Polen beim Europäischen Investitionsfonds. Moderiert wurde die Diskussion von Dr. Sándor Kovács, Senior Counsel und Leiter des Bereichs Verteidigung bei CMS Ungarn.

Auf der Tagesordnung der Podiumsdiskussion standen mehrere praktische Fragen, mit denen Kreditgeber und Investoren konfrontiert sind, darunter Bonität, Bürgschaftsstrukturen, aufsichtsrechtliche Behandlung sowie der Aufbau einer Pipeline finanzierbarer Projekte.

Die Finanzierung der Verteidigung wird zu einer Frage der wirtschaftlichen Wettbewerbsfähigkeit

In den Grundsatzvorträgen und Podiumsdiskussionen kristallisierte sich ein gemeinsames Thema heraus: Die Aufstockung der Verteidigungshaushalte allein garantiert noch keine stärkere industrielle Kapazität.

Für Ungarn und andere mittel- und osteuropäische Volkswirtschaften erstreckt sich die Herausforderung über die militärische Beschaffung hinaus auf Fragen der Investitionen, der inländischen Wertschöpfung, der industriellen Wettbewerbsfähigkeit und des Zugangs zu Kapital.

Die vorgeschlagene „Bank für Verteidigung, Sicherheit und Resilienz“ wurde als ein mögliches Instrument zur Bewältigung dieser Herausforderungen vorgestellt, neben bestehenden europäischen Initiativen, nationalen Finanzierungsprogrammen und Investitionen des privaten Sektors.

Auf der Konferenz wurde zudem die potenzielle Bedeutung internationaler Partnerschaften, insbesondere zwischen kanadischen und europäischen Unternehmen, für die Entwicklung von Verteidigungstechnologien und den Ausbau der Fertigungskapazitäten hervorgehoben.

Zwar befindet sich die vorgeschlagene DSRB noch in der Entwicklungsphase, doch zeigten die Diskussionen in Budapest, dass den Finanzstrukturen, die zur Unterstützung der europäischen Verteidigungsindustrie erforderlich sind, zunehmend Aufmerksamkeit geschenkt wird.

Für Ungarn ist die zentrale wirtschaftliche Frage nicht einfach, wie viel zusätzliches Geld für die Verteidigung ausgegeben wird, sondern wie viel dieser Ausgaben in inländische Produktion, Investitionen und langfristiges industrielles Wachstum umgewandelt werden kann.