Ungarns MOL erwirbt die Mehrheit an Serbiens NIS von Russland: Was das für die Region bedeutet

Der ungarische Energieriese MOL ist im Begriff, die Mehrheit an der serbischen Naftna Industrija Srbije (NIS) zu übernehmen. Dieser Deal könnte die regionale Kraftstoffversorgung neu gestalten und Ungarns Einfluss auf dem Balkan stärken.

Details und Zeitplan der Übernahme

Anfang dieser Woche wurde bestätigt, dass MOL den russischen Anteil von 56,15% an NIS erwerben wird, der bisher von Gazprom und seiner Tochtergesellschaft Gazpromneft gehalten wurde. Die Vereinbarung sieht auch vor, dass das emiratische Energieunternehmen ADNOC als strategischer Partner einsteigt, während der serbische Staat seinen Anteil von 29,9% auf 34,9% erhöhen will.

Nach Angaben des Strategie-Direktors von MOL, György Bacsa, wurde bereits eine verbindliche Absichtserklärung mit den russischen Verkäufern unterzeichnet, die die Grundlage für den bevorstehenden Kaufvertrag bildet. Bacsa verriet in einem kürzlich erschienenen Podcast von MOL Talks, dass das Unternehmen die Übernahme bis Ende März abschließen will, woraufhin das Abschlussverfahren beginnen wird.

“Wir haben auch ein Memorandum mit der serbischen Regierung unterzeichnet, das ihre Unterstützung für den Einstieg von MOL bestätigt. Die Formen der Unterstützung werden später in einem bilateralen Abkommen zwischen Ungarn und Serbien formalisiert werden”, erklärte Bacsa.

MOL wird letztendlich eine Mehrheitsbeteiligung halten und als kontrollierender Partner in einem Joint Venture mit ADNOC fungieren, wobei das emiratische Unternehmen eine Minderheitsposition einnimmt. Bacsa betonte, dass der Eintritt von ADNOC in den europäischen Markt das Joint Venture besonders attraktiv macht.

Grünes Licht der Aufsichtsbehörden und Einhaltung der Sanktionen

Die Transaktion muss von mehreren Behörden genehmigt werden, unter anderem von den russischen und US-amerikanischen Aufsichtsbehörden. Erfreulicherweise hat das US Office of Foreign Assets Control (OFAC) seine befristete Genehmigung für den Betrieb von NIS verlängert, so dass MOL fortfahren kann, während die serbische Raffinerie unter der Aufsicht von Sanktionen arbeitet.

“Es ist entscheidend, dass NIS von der US-Sanktionsliste gestrichen wird, um einen reibungslosen, ununterbrochenen Betrieb zu gewährleisten”, so Bacsa.

Strategische Bedeutung und Auswirkungen auf den Markt

Auch wenn die ungarischen Verbraucher durch die Übernahme wahrscheinlich keine niedrigeren Kraftstoffpreise zu spüren bekommen werden, sagen Experten, dass die Übernahme die regionale Versorgungssicherheit erheblich verbessert. Holoda Attila, ein Energieanalyst, erklärt, dass das Netzwerk von drei MOL-Raffinerien in Mitteleuropa – einschließlich Százhalombatta, Bratislava und jetzt Pančevo in Serbien – einen stabileren Betrieb ermöglicht, insbesondere in Notfällen wie den Raffinerieausfällen in Százhalombatta im vergangenen Jahr.

Nach Angaben von Szeretlek Magyarország wird die Pančevo-Raffinerie, die täglich rund 90.000 Barrel verarbeitet, durch fast 400 Tankstellen in ganz Serbien ergänzt und versetzt MOL in die Lage, seine Präsenz auf den benachbarten Märkten, einschließlich Bosnien-Herzegowina und Rumänien, zu erweitern. Holoda hebt hervor, dass die Expertise von MOL bei der Optimierung von Lieferketten und Raffinerieoperationen die Produktion und die Kohlenwasserstoffexploration in Serbien steigern wird, indem sie fast ein Jahrhundert an Erfahrung im Pannonischen Becken nutzt.

Finanzielle Erwägungen und Reaktion der Investoren

Der genaue Kaufpreis wurde noch nicht bekannt gegeben, Analysten schätzen ihn jedoch auf etwa 1,4-1,5 Milliarden Euro. MOL ist gut aufgestellt, um die Übernahme zu finanzieren, da es über eine solide Dividendenkapazität verfügt und Zugang zu Bankkrediten hat.

Die Anleger haben positiv reagiert: Die MOL-Aktie stieg am Freitag im Vergleich zur Vorwoche um 6,7%, was einem Anstieg von 26% seit Jahresbeginn entspricht. Die Aktienkurse erreichten kurzzeitig historische Höchststände von 3.922 HUF, so hoch wie seit der Finanzkrise 2007 nicht mehr.

Eine langfristige Vision für den Balkan

Bacsa betonte, dass MOL Serbien als einen strategischen Markt betrachtet, mit dem Ziel, der dominierende Akteur zu werden. Er verglich die Übernahme mit früheren großen Schritten in Kroatien (INA) und der Slowakei (Slovnaft) und bezeichnete sie als eine “historische Chance”, den regionalen Einfluss von MOL zu stärken.

“Unser unausgesprochenes Ziel war es immer, die höchstmögliche Marktposition in Serbien zu erreichen. Wir wollen der größte Akteur sein”, sagte Bacsa.

Holoda weist darauf hin, dass die Übernahme auch eine Form von “Kriegsgewinnlerei auf staatlicher Ebene” darstellt, da MOL von dem aufgrund der Sanktionen verbilligten russischen Öl profitiert und gleichzeitig die Kraftstoffpreise auf dem Niveau der internationalen Märkte hält. Obwohl die Verbraucher keine unmittelbaren Einsparungen sehen, stärkt die Übernahme die strategische Position Ungarns und von MOL in der Region.